瑞银:维持国泰航空(00293)“买入”评级 目标价降8%至7.8港元

瑞银:维持国泰航空(00293)“买入”评级 目标价降8%至7.8港元
2021年08月12日 10:35 智通财经网

瑞银发布研究报告称,维持国泰航空(00293)“买入”评级,目标价下调8%至7.8港元,公司上半年经调整亏损67亿元,较去年同期亏损74亿元有改善,当中剔除了5亿元有关11架飞机的拨备,以及4.03亿元的重组成本。

报告中称,整体表现符合管理层在6月时所示之预期,当中包括可用座位公里(ASK)同比跌85%,收入跌43%等,大致被客座收益率提升,以及货运业务表现强劲所抵销。货运收入持平,因运力下降大致被收益率和载货量提升所抵销。

该行表示,管理层预计第四季运力将恢复至疫情前水平的30%,较此前预期的50%为低,因此下调其复苏速度,预计公司在2021/22/23年,ASK分别只会达到2019年的18%/50%/70%,由此计算,预计需2023年才可转盈。

瑞银指,公司有足够的资产负债表去抵御不确定性因素,也相信其做好准备去迎接复苏。今年股价已下跌15%,估值低于七年平均值,短期仍缺乏利好催化剂,但中期风险回报吸引。

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