预计日本央行最早将于本周二加息，成为唯一一家刚刚开始实施紧缩货币政策的主要发达国家央行。此举将在日本以外的地区掀起波澜。
这一转变可能引发所谓的套利交易平仓，即投资者借入廉价日元进行海外投资。随着日本国内机会的增多，日本投资者对海外资产的偏好减弱，全球债券收益率可能会走高。
但事情可能会比去年底的预期慢些，当时对全球经济的担忧更多，担心此举会动摇全球市场。“利率的初步调整不太可能在美国市场引发任何重大波动。然而，随着日本央行政策进程的推移，后续可能不那么温和，”前Pimco首席执行官、现任安联经济顾问和剑桥大学女王学院院长埃里安通过电子邮件表示。他指出，由于市场背景的变化，初期的焦虑情绪要少得多。
事实上，投资者对美国避免陷入衰退以及控制通胀的能力更为乐观。与此同时，日本经济终于显示出摆脱数十年通货紧缩的迹象，尤其是随着日本最大的公司上周同意实施5.3%的工资涨幅，这是33年来的最大涨幅。
有了工资增长的证据，经济学家们预计日本央行将放弃自2016年以来实施的负利率政策。但他们预计央行不会迅速加息，特别是考虑到过去的失误，这些失误在经济复苏刚刚成形时就已将其扼杀。这应该会限制近期的波动性，并保持日本利率与美国和其他国家利率之间的显著差异，从而限制资产回流的紧迫性。
Bannockburn Global Forex首席市场策略师Marc Chandler表示，即使在日本央行在2022年末开始调整收益率曲线，然后在去年两次再次调整之际，日本人仍在继续购买外国资产。
Gavekal Research分析师Tom Holland在一篇报道中指出，日本央行的转变也增加了继续推动日本股市的乐观情绪，确认了经济最终正在复苏并摆脱通缩的观点。这应该会支持国内导向型日本企业，包括银行，他们可能会看到几十年来首次的净利息差跃升。
责任编辑：郭建
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