最被看好的十大港股：瑞信上调万科目标价至35.6港元

　　瑞信：万科升至跑赢大市评级 上调目标价至35.6港元

　　瑞信发表报告称，万科（02202）上半年核心盈利同比增长29%至118亿元，达到该行全年预测的28%，高于去年同期达成的26%。考虑到风险回报状况改善，该行上调万科评级，自“中性”升级至“跑赢大市”，并上调今明两年盈测分别2%及1%，目标价相应自35.3港元稍上调至35.6港元。

　　该行指出，万科资产净值（NAV）折让较历史均值低出一个标准差，预计是市场过度忧虑其首七个月销售减速，但忽视了其盈利有质素增长及资产负债表优于同业。截至6月底止，公司尚有6220亿元销售未入账及具体面的毛利率，该行预计万科2018年至2021年盈利年复合增长率为17%。

　　汇丰：颐海国际目标价升至41.53港元 维持持有评级

　　汇丰研究发表报告表示，颐海国际（45.95， -1.30， -2.75%）（01579）上半年收益及纯利分别同比增长64.9%及46.5%，高于该行预期，期内整体毛利率增长1.6个百分点至37.7%。该行预期公司下半年增长将明显放慢，但升其2019至2021年收益预测6%，因预期开支较高，下调其19至21年盈利预测1%至2%。该行将其目标价由39.1港元升至41.53港元，维持“持有”评级。

　　招银国际：中国奥园上调目标价至14.30港元 买入评级

　　中国奥园（10.98， 0.10， 0.92%）（03883）在上半年录得75%核心盈利增长至20.3亿元 。今年首七个月，公司实现合同销售额603亿元，同比增长30%，达到销售目标1141亿元的53%。我们将目标价从13.00港元上调至14.30港元。维持买入。

　　上半年核心盈利增长75%。奥园分别于2017年和2018年实现78%和100%的合同销售增长。受益于之前快速增长的合同销售额于2019上半年逐步结转，房地产开发收入增长73%至224亿元。与2018上半年相比，毛利率略微上升1.2个百分点至29.8%，但低于2018财年的31.1%。核心净利润增长75%至20.3亿元，核心净利润率为8.6%。

　　汇丰：中海油服目标价升至12.33港元 维持买入评级

　　汇丰发表研究报告称，中海油（11.52， -0.08， -0.69%）田服务（02883）上半年业绩远胜预期，录得盈利9.73亿元，钻探业务也早于该行预期达到收支平衡。随着内地勘探与生产活动增加，相信中海油服强劲的复苏势头很有可能延续到今年下半年。该行维持中海油服“买入”评级，目标价由12.18港元升至12.33港元。

　　该行表示，将中海油服2019年至2021年各年盈测分别调高74%、49%及40%，至19.5亿元、32.8亿元及43.44亿元，并预计市场短期内亦会调高盈测。

　　汇丰：特步国际目标价上调至6.5港元 维持买入评级

　　汇丰发表研究报告称，特步国际（4.8， -0.72， -13.04%）（01368）上半年业绩稳健，收入及盈利均同比增长23%，虽然收入增长逊同业李宁（22.6， 0.65， 2.96%）（02331），但上半年表现领先不少国际品牌，相信是反映了公司品牌资产改善及市场定位，故调升特步国际（01368）目标价一成，由5.9港元上调至6.5港元，维持“买入”评级。

　　该行表示，管理层尝试令产品组合更多元化，并采取了与Wolverine成立合资公司、收购K-Swiss及Palladium，以及与篮球员林书豪签订赞助协议等措施。这可能会令公司的营运开支增加，并对近期盈利造成压力，但潜在的协同效应及相关品牌有助提升特步长远的竞争力。另外，公司的核心业务增长健康，为新业务发展提供强大的缓冲。

　　小摩：药明康德目标价升至95港元 维持增持评级

　　小摩发表报告指出，药明康德（83.85， 0.55， 0.66%）（02359）今年上半年收入及盈利增长强劲，收入同比增长33.7%，较该行预期高6%。纯利虽然因生物科技投资公允值改变而录得17%下降，但正常营运业务的经调整盈利同比有32%增长。该行上调对药明康德股份目标价至95港元，维持“增持”评级，并上调对集团的收入预测，以反映各个业务的增长高于预期。

　　该行表示，集团强劲的科技平台及业务模型，有助其今年上半年获得约600个新客户，相信集团在研发外包服务的质素和能力可吸引和留住客户。

　　汇丰：雅居乐上调至买入评级 升目标价至11.5港元

　　汇丰发表研究报告称，雅居乐集团（10.2， -0.18， -1.73%）（03383）股价已由4月高位调整了22%，现价估值吸引，较资产净值折让70%，相当于2019及2020年预测市盈率5.8倍及3.7倍，为该行覆盖的中型内房股中最便宜一只。基于雅居乐估值变化，该行上调对其评级，由“持有”升至“买入”，将目标价上调10.6%，由10.4港元升至11.5港元。

　　该行指出，虽然集团上半年业绩中，有一些项目的表现较差，如利润逊预期和主要由一次性出售收益带动，但派息上升令人感到惊喜，以昨日（8月21日）收市价计，股息率达5.8厘，具有吸引力。集团有12%的土储位于海南，当地自去年4月起收紧调控政策，令集团在极其严格的政策环境下营运，该行预期海南市场最快于明年第二季复苏，将带动集团明年销售及利润。

　　野村：新秀丽目标价升至15.5港元 维持中性评级

　　野村发表研究报告称，新秀丽（16.96， 2.58， 17.94%）（01910）上半年度销售下跌5%，大致符合预期，若扣除一次过成本，纯利则高于预期。第二季业绩反映有销售稳定迹象，该行将其目标价由15.3港元升至15.5港元，仍维持“中性”评级。虽调升其2019-2021财年度盈测1-4%，反映成本控制佳，抵销利率下跌及一次过成本减值影响，但预计下半年销售能见度仍不明朗。

　　该行表示，管理层积极控制经营开支，包括减少员工、放慢拓展欧洲业务，以及削减亏损门店，使得上半年减值费用约2970万美元，上半年现金流也有改善，属主要利好。该行估计下半年美国业务仍疲弱，关税上升将侵蚀毛利率，管理层则指引7月份整体销售增长恢复正面。

　　大和：海底捞目标价升至32港元 重申持有评级

　　大和发表报告称，海底捞（34.15， -0.15， -0.44%）（06862）上半年业绩好坏参半，受餐厅扩张步伐影响，期内经营去杠杆的压力浮现，故将其2019-21年净利预测升2-4%，估计2019-21年将有300/250/200家分店开张，但将每股盈测下调1-2%，重申“持有”评级，目标价由23.5港元升至32港元。

　　该行指出，公司计划下半年加快餐厅开业，但上半年开业餐厅数目多过预期，加上一、二线城市同店销售增长减慢，以及新店回本期由1-3个月延长至1-4个月，各项因素均令公司短期盈利可见性减低。公司策略性建立低成本库存，有助带动上半年毛利率维持稳定，但今年以来原材料成本持续上升，平均销售单价下半年或只有单位数升幅，未必足够弥补包括牛、羊肉在内的价格升幅。

　　瑞信：敏实目标价升至31.6港元 维持跑赢大市评级

　　瑞信发表报告称，敏实（00425）上半年业绩表现胜预期，主要受毛利率高于预期所支持，上半年毛利率同比增长1.6个百分点至32.4%，主因墨西哥厂房盈利能力提升。上半年高毛利的海外业务续录得高速增长，中国市场营表现亦跑赢同业。该行上调集团2019年至2021年盈测1%，以反映更高毛利预测，目标价自31.3港元稍上调至31.6港元，维持“跑赢大市”评级。

责任编辑：马婕