大摩发表报告指，金山软件（3888.HK）次季收入表现符预期，但即使金山于6月中推出新游戏《剑网3》，游戏业务收入亦按季跌5%，大幅低于该行预期14%，并进一步拖低毛利率至38.1%，低于该行预期2.9个百分点，致营运亏损扩阔至1.43亿元人民币，该行原预期可达至收支平衡。该行相信，金山游戏业务收入增长不会于第四季前恢复，金山旗下软件WPS有机会分拆上市亦已在估值中反映。
该行相信金山已失去增长动力，降2019年至2021年收入预测4%至11%，料今年全年将录得非通用会计准则下亏损3.19亿元人民币，降2020年及2021年盈测分别47%及33%，目标价自23港元下调至15港元，评级维持“与大市同步”。
责任编辑：马婕
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