瑞银指,新华保险下调长期投资回报及风险折现率假设,由分别5%及11%下调至4.5%及9%。去年新业务价值按年升25%,高于市场预期的上升19%。税后净利润按年跌59%至87亿元,差于市场预期的93亿元。公司建议每股派息0.85元,较市场预期少11分,派息比率亦按年减4个百分点至30%。该行指新华保险新业务价值增长优异,主要由代理渠道推动,但银保渠道继续受压,全年盈利下降幅度已收窄。该行料公司今年盈利反弹,受股市复苏及低基数推动。该行下调对公司内涵长期投资收益率假设至4%,以配合持续的减息周期,目标价亦由15.9港元降至14.4港元,维持“中性”评级。
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责任编辑:王其霖
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