IPO鹰眼预警|华新科技上市触发16条风险预警 华泰联合证券有限责任公司为保荐机构

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

江阴华新精密科技股份有限公司（以下简称“华新科技”）拟计划发行上市。

华新科技本次公开发行股票数量不超过4373.75万股，拟募集资金为7.12亿元，其中保荐机构为华泰联合证券有限责任公司，审计机构为江苏公证天业会计师事务所(特殊普通合伙)，律师事务所为北京市康达律师事务所。

招股书显示，华新科技的主要财务指标如下：

根据新浪财经上市公司鹰眼预警系统算法，华新科技已经触发16条财务风险预警指标。

一、业绩状况

报告期内，公司营业收入分别为8.47亿元、11.92亿元、11.89亿元，同比变动40.78%、-0.26%；净利润分别为7262.62万元、1.14亿元、1.56亿元，同比变动56.59%、37.01%；经营活动净现金流分别为-1.27亿元、-6518.31万元、4.58亿元，同比变动48.86%、802.85%；毛利率分别为17.73%、16.89%、21.86%；净利率分别为8.58%、9.54%、13.11%。

在经营端，我们主要基于财务分析，对公司的成长性、收入质量、盈利质量、核心竞争力等不同维度进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在成长性上，需要关注：

营收复合增长率低于30%。近三期完整会计年度内，公司营业收入分别为8.5亿元、11.9亿元、11.9亿元，复合增长率为18.5%。

在收入质量上，需要关注：

销售费用增速大于营收。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比变动-0.26%，销售费用同比变动41.58%。

营收与现金流变动背离。近一期完整会计年度内，公司营业收入同比下降0.26%，经营活动净现金流同比增长802.85%。

营收持续增长而现金流却持续下降。近三期完整会计年度内，公司营收同比变动分别为100.64%、40.78%、-0.26%，持续增长；而经营活动净现金流同比变动分别为-1781.38%、48.86%、802.85%，持续下降。

在盈利质量上，需要关注：

毛利率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司毛利率为21.86%，低于行业均值21.89%。

毛利率与行业趋势背离。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为17.73%、16.89%、21.86%，而行业均值分别为22.25%、23.84%、21.89%。

毛利率大幅上涨。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为17.73%、16.89%、21.86%，最近两期同比变动分别为-4.71%、29.43%。

毛利率出现波动。近三期完整会计年度内，公司毛利率分别为17.73%、16.89%、21.86%，最近两期同比变动分别为-4.71%、29.43%。

毛利率增长存货周转率却下降。近一期完整会计年度内，公司销售毛利率为21.86%同比变动29.43%，存货周转率为5.57次同比变动-18.91%。

研发费用收入占比低于5%。近一期完整会计年度内，公司研发费用占营业收入之比为3.73%。

二、资产质量及抗风险能力

报告期内，流动资产分别为7.02亿元、9.68亿元、10.11亿元，占总资产之比分别为79.43%、72.77%、67.83%；非流动资产分别为1.82亿元、3.62亿元、4.80亿元，占总资产之比分别为20.57%、27.23%、32.17%；总资产分别为8.84亿元、13.30亿元、14.91亿元。

报告期内，公司在资产负债率分别为39.88%、45.52%、40.71%；流动比率分别为2.10、1.69、1.82。其中，最近一期完整会计年度内，应收账款占总资产之比为19.70%、存货占总资产之比为12.35%，固定资产占总资产之比为22.54%，有息负债占总负债之比为63.17%。

在资产及资金端，我们主要基于财务分析，对公司的资产质量、资金安全、公司抗风险能力等进行判断，其核心需要关注的风险点如下：

在资产质量上，需要关注：

应收账款周转率低于行业均值。近一期完整会计年度内，公司应收账款周转率3.19低于行业均值3.99。

总资产周转率持续下降。近三期完整会计年度内，公司总资产周转率分别为1.22，1.08，0.84，持续下降。

单位固定资产收入产值逐年下降。近三期完整会计年度内，公司营业收入与固定资产比值分别为5.88、5.31、3.54，持续下降。

在抗风险能力上，需要关注：

资产负债水平高于同行。近一期完整会计年度内，公司资产负债率为40.71%，高于行业均值37.16%。

在经营可持续性上，需要关注：

营收增速骤降。近一期完整会计年度内，公司营业收入增速为-0.26%，上一期增速为40.78%，出现大幅下降。

收入呈现出波动性。报告期内，公司营收分别为8.5亿元、11.9亿元、11.9亿元，最近两期完整会计年度，公司营收增速分别为40.78%、-0.26%。

三、募集资金情况

华新科技本次公开发行股票数量不超过4373.75万股，拟募集资金为7.12亿元，其中44458.00万元用于新能源车用驱动电机铁芯扩建项目，6740.33万元用于精密冲压及模具研发中心项目，20000.00万元用于补充流动资金项目。

华新科技主营业务为：精密冲压领域产品的研发、生产和销售。

注：涉及行业相关数据均为申万二级，仅供参考，具体行业比对以公司公告为准
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责任编辑：小浪快报