【麒麟研报】特高压大涨 券商:新基建下建设有望提速

高层定调新基建 七大板块迎风口！来新浪理财大学，听开年重磅专栏“交易日财经早报”。

　　新浪财经讯  3月6日午盘，特高压板块发力。截至发稿，特高压指数上涨4.46%，平高电气(15.610, -0.16, -1.01%)、大连电瓷(9.020, -0.86, -8.70%)、汇金通(8.240, -0.18, -2.14%)、中国西电(6.750, -0.09, -1.32%)等多只个股涨停。

　　第一届新浪金麒麟(14.690, -0.26, -1.74%)最佳分析师评选新能源行业最佳分析师广发证券(15.340, -0.41, -2.60%)陈子坤团队在近期研报中表示，新基建发力，特高压建设有望提速。

　　其核心观点如下：

　　科技型基建发力，特高压建设进入其中。我国能源分布和负荷中心呈现逆向分布的特点，特高压输电具有传输量大、线损小、输送距离远的优势，可有效解决我国能源的大规模远距离输送和异地消纳问题。

　　随着我国特高压项目的持续建设推进，国内企业已经具备系统设计、关键设备制造、系统仿真试验和现场安装调试的综合解决能力，多项技术已处于世界领先水平。受疫情影响，政策转向推动产业链复产复工、加大投资稳定经济，科技型基建成为今年经济增长的新动力。特高压建设成功进入其中，有望以投资带动行业需求。

　　受限于转型与利润下滑，特高压建设进度落后。据北极星电力网，2018年9 月3 日，国家能源局印发《关于加快推进一批输变电重点工程规划建设工作的通知》，其中特高压直流项目5 条，特高压交流项目7 条，预计投资1800 亿元。受到电力体制改革和工商业降电价等政策的执行，国家电网的经营利润承压，根据Wind，国网2019 年前三季度实现营业利润561 亿元，同比下滑14.26%，2018 全年也同比下滑。同时，国家电网在2019 年1 月提出转型“三型两网”，泛在电力物联网物联网成为工作建设重点。转型和利润下滑使得特高压建设进度明显低于预期。原计划于2018 年四季度和2019 年核准开工的12 条线路，目前只开工了青海~河南、驻马店~南阳、张北~雄安、雅中~南昌、陕北~武汉，预计完成投资500 亿元左右，建设进度明显低于预期。

　　国家电网重点工作明确，特高压建设有望提速。据北极星电力网，国家电网近日印发了公司2020 年重点工作任务的通知，公司换帅后的发展思路逐渐明确。电网建设角度，稳投资，带动产业链发展成为重要思路。在特高压领域，核准南阳~荆门~长沙、南昌~长沙、荆门~武汉、驻马店~武汉、武汉~南昌、白鹤滩~江苏、白鹤滩~浙江，实现12 条线路全部核准；开工白鹤滩~江苏、南阳~荆门~长沙；推进雅中~南昌、陕北~武汉；完成青海~河南、驻马店~南阳、张北~雄安。受益于国网建设思路转型以及新基建政策的推进，特高压建设有望提速，全年投资有望超过500 亿元。同时，我国作为全球能源互联网建设的重要推动力量，其建设可为全球大规模清洁能源开发、降低能源消费支出和跨国联网等方面提供有力支撑，特高压建设需求有望得到持续推动。

　　投资建议。国内领先的电力设备企业已经掌握了特高压核心技术，项目建设将有效带动装备制造、设计施工等需求，相关企业盈利水平有望得到有效带动，建议关注国电南瑞(23.450, 0.30, 1.30%)、许继电气(24.250, -0.11, -0.45%)、平高电气等。

　　风险提示。线路核准时间进度延后，建设进度延后，产品售价降低，原材料价格上涨。

　　【免责声明】以上内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

责任编辑：张仙