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中证智能财讯 康缘药业(600557)7月27日披露2024年半年报。2024年上半年,公司实现营业总收入22.60亿元,同比下降11.49%;归母净利润2.65亿元,同比下降3.73%;扣非净利润2.21亿元,同比下降15.95%;经营活动产生的现金流量净额为3.91亿元,同比下降14.38%;报告期内,康缘药业基本每股收益为0.46元,加权平均净资产收益率为5.04%。
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以7月26日收盘价计算,康缘药业目前市盈率(TTM)约为16.75倍,市净率(LF)约为1.71倍,市销率(TTM)约为1.93倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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根据半年报,公司第二季度实现营业总收入9.01亿元,同比下降24.98%,环比下降33.72%;归母净利润1.17亿元,同比下降12.59%,环比下降20.71%;扣非净利润8105.8万元,同比下降34.22%,环比下降41.96%。
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半年报显示,公司所处行业为医药制造业,主要业务涉及药品的研发、生产与销售。
2024年上半年,公司毛利率为74.54%,同比下降0.41个百分点;净利率为12.01%,较上年同期上升0.93个百分点。从单季度指标来看,2024年第二季度公司毛利率为74.45%,同比下降0.33个百分点,环比下降0.16个百分点;净利率为13.51%,较上年同期上升2.05个百分点,较上一季度上升2.50个百分点。
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数据显示,2024年上半年公司加权平均净资产收益率为5.04%,较上年同期下降0.60个百分点;公司2024年上半年投入资本回报率为4.76%,较上年同期下降0.73个百分点。
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2024年上半年,公司经营活动现金流净额为3.91亿元,同比下降14.38%;筹资活动现金流净额-3.37亿元,同比减少3.35亿元;投资活动现金流净额4611.04万元,上年同期为-7798.83万元。
进一步统计发现,2024年上半年公司自由现金流为3.25亿元,相比上年同期下降28.59%。
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2024年上半年,公司营业收入现金比为124.26%,净现比为147.22%。
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营运能力方面,2024年上半年,公司公司总资产周转率为0.32次,上年同期为0.38次(2023年上半年行业平均值为0.26次,公司位居同行业16/73);固定资产周转率为1.00次,上年同期为1.07次(2023年上半年行业平均值为1.54次,公司位居同行业52/73);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.46次、1.35次。
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2024年上半年,公司期间费用为13.86亿元,同比减少1.68亿元;但期间费用率为61.32%,同比增长0.45个百分点。其中,销售费用同比下降21.52%,管理费用同比增长91.07%,研发费用同比下降6.67%,财务费用-1796.5万元,去年同期-787.16万元。
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资产重大变化方面,截至2024年上半年末,公司交易性金融资产较上年末减少54.35%,占公司总资产比重下降3.48个百分点;存货较上年末增加43.82%,占公司总资产比重上升2.22个百分点;货币资金较上年末增加5.23%,占公司总资产比重上升1.71个百分点;其他非流动资产较上年末增加195.99%,占公司总资产比重上升1.55个百分点。
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负债重大变化方面,截至2024年上半年末,公司长期递延收益较上年末增加24.06%,占公司总资产比重上升0.45个百分点;应交税费较上年末减少25.14%,占公司总资产比重下降0.24个百分点;应付职工薪酬较上年末减少51.46%,占公司总资产比重下降0.18个百分点;合同负债较上年末减少26.27%,占公司总资产比重下降0.09个百分点。
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从存货变动来看,截至2024年上半年末,公司存货账面价值为5.04亿元,占净资产的9.78%,较上年末增加1.53亿元。其中,存货跌价准备为719.25万元,计提比例为1.41%。
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在偿债能力方面,公司2024年上半年末资产负债率为24.36%,相比上年末下降0.04个百分点;有息资产负债率为0.00%,相比上年末基本持平。
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2024年上半年,公司流动比率为2.50,速动比率为2.18。
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筹码集中度方面,截至2024年上半年末,公司股东总户数为3.29万户,较一季度末增长了5263户,增幅19.04%;户均持股市值由一季度末的43.86万元下降至27.75万元,降幅为36.73%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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