分手快乐，祝你快乐。你可以找到更好的。
不想过冬，厌倦沉重。就飞去热带的岛屿游泳。
——梁静茹《分手快乐》
1
所有人都知道董宇辉会走。
不过恐怕没多少人能猜到董宇辉能走得那么漂亮。
我们来盘一下这场分手案里，董宇辉、俞敏洪、东方甄选三方的收益情况。
董宇辉和与辉同行是最大赢家。
董宇辉拿到了与辉同行1.4亿的现金，以及100%与辉同行的股权。
从此，海阔凭鱼跃，山高任鸟飞。进是一方诸侯，退可静心教书。
俞敏洪个人有失有得，是小赢家。
俞敏洪自己掏出了约七千万的现金买下与辉同行，算是对罗永浩称其为“铁公鸡”的回应。
另外，东方甄选的股价大幅下杀，俞敏洪作为重要股东，利益也会受损。
不过，俞敏洪至少保住了他作为商业大佬的脸面，也维持住了未来和董宇辉合作的可能。
退一万步说，要是以后东方甄选干得不好，那俞敏洪还可以去与辉同行给董宇辉打工。
而东方甄选，则输得干干净净。
东方甄选失去了公司最值钱的资产，股价今天直接下杀20%。
东方甄选日k
2024.4.24-2024.7.26
数据来源：雪球
现在，东方甄选的股价已经从最高的75块，跌到了只有10块不到。中小股东得哭晕在厕所里。
更重要的是，董宇辉的离开，彻底盖棺定论了公司管理层的无能。
董宇辉，是东方甄选烧了八辈子高香才刮中的彩票。
其他搞直播带货的公司，做梦都不敢梦自家能出这么大的主播，怕笑得太高兴影响睡眠。
结果在东方甄选的天才运营下，董宇辉居然能被运营成公司负资产。
李佳琦的粉丝，是美腕的核心客户。罗永浩的粉丝，是交个朋友的核心客户。
而董宇辉的粉丝，居然能被东方甄选运营成自家的敌人。
老天追着你喂饭，你管老天叫混蛋。
当然，东方甄选问题的根本，还是出在俞敏洪身上。
当初董宇辉远超预期的爆火，直接打乱了俞敏洪当时的规划。
这也是东方甄选此前内斗的根源。
2
一直以来，东方甄选内部分成两派。
孙派和董派。
孙派以前任CEO孙东旭为掌门人，董派拿王牌主播董宇辉当吉祥物。
孙派是管理层的意志，董派是资本市场的期待。
孙董的矛盾不是个人的矛盾，而是两种路线的矛盾。
孙希望的，是把东方甄选做成一个品牌经销商，希望粉丝认可的是东方甄选这个品牌。
主播不能凌驾于品牌之上。
这其实是当初管理层做新东方的思维延续。
新东方的品牌，比明星教师的个人口碑更重要。
所以孙长期在供应链、渠道商做文章，对自家的前台主播反而采取打压手段。
这也就能解释为什么东方甄选居然会在自家的公众号上去戳董宇辉的轮胎。
董派呢，想走传统MCN路线，是想把东方甄选做成一个以主播孵化为核心，以直播带货为变现的MCN机构。
这里要说一下，董派跟董宇辉本人其实没啥关系，董宇辉也不是爱拉帮结派的人。
但是树大招风，董派拿董宇辉当吉祥物用。
所以八竿子打不着的老罗会出来说，东方甄选应该分一半利润给董宇辉。
因为按照MCN逻辑，头部明星主播，真就是这么值钱。
理想情况，当然是孙派董派两者共存，你做你的渠道，我搞我的直播，采购孵化两不误。
但是，燮理阴阳调和万方并不是人人都做得到的事。尤其是在经济下行的大背景下，那就更难。
现实情况是，孙派的供应链没做起来，孙东旭“出师未捷身先死，常使自己泪满襟”。
董派呢，也没能证明自己有持续孵化主播的能力。
董宇辉的爆火，更像是他自己的阿尔法，而不是东方甄选的贝塔。
这就跟郭德纲一样，捧出一个岳云鹏那不叫本事。
他能后面一溜串捧出郭麒麟、孔云龙、张云雷、孟鹤堂，这才说明德云社确实有持续打造艺人的能力。
当初市场给东方甄选75块的价格，是期待你能不断孵化下一个董宇辉。
现在只给你不到10块的报价，是因为你连一个董宇辉都保不住。
现在，孙董全都离开了东方甄选。
内斗半晌，一地鸡毛。
“乱烘烘你方唱罢我登场，反认他乡是故乡。甚荒唐！到头来都是为他人作嫁衣裳。”
3
前任CEO孙东旭虽然被干掉了，但是孙派名亡实存。
就像商鞅被五马分尸，但商君之法却被贯彻执行，成为秦定天下最重要的基础。
剥离董宇辉，俞敏洪是准备在打造品牌经销商的道路上，一条路走到黑了。
但这很难说是一个正确的决定。
东方甄选，是场；王牌主播，是人。
场与人孰强孰弱、孰优孰劣，是要分行业的。
比如在派克斯研究院的本行金融里，场比人强。
我们在介绍人的时候，不会说“他是王铁柱”，而会说“他是高盛首席分析师王铁柱”。
因为金融是一个高度专业高度理性的行业，场的存在，意味着精英智慧的叠加与背书。
金融行业还是一个很需要牌照和资源的行业，很多事情，人脱离了场，什么都做不了。
比如我们派克斯研究院就有大量的研究员每天分析市场，这是任何研究员个体都提供不了的价值。
但直播带货行业不一样。
在直播带货行业，人比场重要。
你会说“他是美腕的王牌主播李佳琦”吗？
不会，你只会说“李佳琦和他背后的美腕”。
为什么呢？
因为直播带货的核心是情感链接，而情感链接是无法因为场而叠加的。
丈母娘不会因为主播顿顿是董宇辉的同事，就想把二女儿嫁给顿顿。“所有女生”也不会随随便便就认李佳琦的同事为姐妹。
弃人求场，是舍本逐末。
更何况现阶段的供应链，则根本做不出差异化。
第一 ，在中国目前供给远远远远大于需求的经济大背景下，供给面已经卷成麻花。只要是头部，谁家的供应链都不差。
第二 ，你东方甄选的供应链也未见得就比别人更好。之前就有媒体曝出，同样的商品东方甄选要比别人贵一小截。
这在消费降级的大背景下，是致命伤。
4
展望未来，东方甄选面临的挑战远比与辉同行大。
首先，东方甄选可能会迎来明显掉粉。
在与辉同行上线后，东方甄选就在持续掉粉。
未来，双方独立，丈母娘们不再把东方甄选当娘家，短期上很可能出现一波掉粉潮。
其次，东方甄选的流量和GMV压力都会更大。
在成立与辉同行后，东方甄选的流量明星被罗永浩的交个朋友反超。
要知道，罗永浩本人只是有一搭没一搭地去直播，并没有天天播。
而在GMV上，东方甄选的数据远远不如与辉同行。
可以说，没了董宇辉，东方甄选的直播带货短期上一定是下坡路。
中长期上，就要看能不能孵化出第二个董宇辉。
反正我对此表示悲观。
再看东方甄选深耕发力的供应链。
其iOS渠道单日下载了仍然远远低于其他做供应链的山姆、盒马。
至少在消费者眼里，东方甄选仍然是个直播带货公司，而不是一个脱离了直播也会去买东西的消费品牌。
交银国际证券给的预测是，没了与辉同行，东方甄选在2025财年的利润会下降20%。
现在，罗永浩、小杨哥、李佳琦都处于半隐退状态，辛巴与董宇辉的受众又完全不重叠。
董宇辉的面前，是山中无老虎的星辰大海。
作为一个金融从业者，未来如果与辉同行也上市，我会认为不需要太久，其市值股价就能反超东方甄选。
不过，董宇辉或许对此没有多大兴趣就是了。
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