消失的福建首富,一笔未能传承的巨额投资,和红塔、中国烟草的一段往事。
本文4106字,约6分钟
作者 | 阿布 编辑 | 吾人
来源 | 融中财经
中国首富看福建。
曾7次登顶富豪榜的福建首富,已经失联半个月。
据报道,早在2023年下半年,陈发树就被云南纪委监委工作人员带走,此事在云南及福建政商两界广为人知,而陈发树之子陈焱辉则避走海外。
过去30余年,依靠投资紫金矿业(16.290, 0.02, 0.12%)、青岛啤酒(73.960, -1.03, -1.37%)、隆基股份等多家明星上市公司,陈发树被称为“超级牛散”“中国巴菲特”,根据2023胡润百富榜,陈发树身家达到380亿元。如今,却不知所踪,其所创造的投资神话,开始逐个破灭。
01
福建首富往事:
从搬运工到靠挖金子身价超380亿
在中国商业历史里,闽商从未缺席。其中更有佼佼者,能将平静的湖面,搅出一个漩涡。
“我叫陈发树,发财的发,树木的树,找我运木头肯定赚钱”。1977年,年仅16岁的陈发树凭借这段自我介绍,成功应聘担任运输工。做了几年搬运工后,陈发树发现了其中的门道,开始通过倒卖木材赚钱。没想到,第一单生意就赚了1000元,相当于当时一个工人一年的报酬。
1986年,陈发树拿着5万块钱,在厦门买了他的第一套房子。要知道,万元户在当时都是极少数。
为了更好地开展运输业务,他将房子进行了抵押,购买了一辆三轮摩托车为一家小卖店拉货,此后这家小卖店经营不善倒闭,陈发树盘下了门店,并取名华都百货,也就是日后的新华都(6.130, -0.04, -0.65%)的前身。
时间走到1989年,华都百货的年销售额已经高达400万元。为了进一步扩大规模,陈发树在1999年将华都百货发展成连锁超市,并创办了第一家带有仓库的百货超市。经过多年的发展,他的超市规模不断扩大,利润丰厚。
就在超市业务顺风顺水之时,又一个机会走到了陈发树眼前。
当时,在福建开着超市赚得盆满钵满的陈发树听闻,当地政府打算对一个小矿进行改制,无奈的是,这个矿企一直处在亏损状态无人敢投资。陈发树将新华都和几个关联公司账面上的钱盘了盘,决定投资。
但一个不为人知的故事是,陈发树早就已经认识了紫金矿业当时的董事长。
早在1997年,陈发树在安溪老乡柯希平的邀请下,一起筹资6000多万元买了一批机械设备,但还没等到交货,接手公司就破产了。
6000万的机械就这样砸到了手里。为了找到买主,陈发树结识了需要购买大型设备的紫金矿业董事长陈景河。陈景河建议他:既然开矿设备不好卖,你可以包一个矿区自己干。陈发树和柯希平合资成立福州华都工程有限公司,承包了紫金山的土石方工程,个人财富从千万富豪变成了亿万富豪。
这时,陈发树已敏锐地意识到,金矿也许是前景最广阔的生意。
2000年,紫金矿业改制,陈发树投入了3359万元,此后又以不同价格追高吃进散户股份,其个人及其通过新华都集团持有的紫金矿业股权合计约21.78亿股。
当年,这笔高达3000余万的投资可谓天价。谁也想不明白,陈发树为何好好的超市不做,居然投入全副身家去买一个名不见经传的亏损矿企。但一切早有预兆。
无法预料的一幕上演了。自从陈发树投资后,这家小矿企开始逆势翻盘,2008年成功在A股上市,成为一家市值1500多亿的公司。
2009年,紫金矿业回归A股1年后,49.25亿股限售股解禁时,陈发树手中持有的紫金矿业股权市值超200亿元。9年时间,陈发树的这笔投资增长高达约500倍。
2023年,紫金矿业发布最新财报,过去一年实现利润高达200多亿。从市场看,紫金矿业的市值从2014年以来一路暴涨,已经升值了600%。即便是处在大牛市的2021年,在其他股票暴跌六七成之时,紫金矿业甚至还稳中有进的上涨。正是通过投资紫金矿业,陈发树被市场所熟知,更一度被称为中国股神。
与此同时,陈发树期待的新华都购物广场股份有限公司也在2008年成功上市。不仅如此,陈发树在工程机械、房地产、旅游、矿业等领域均有布局。他通过精准出击,投资了青岛啤酒、隆基股份等多家明星上市公司,因此被称为“超级牛散”。
一时之间,陈发树的财富得以暴涨。
在2006年《福布斯》中国富豪榜中,陈发树以48.59亿元人民币的个人财富位列29位,在福建省位列第1。此后连续7年,陈发树都是福建首富。2010年,陈发树更以274亿元身价跻身当年福布斯中国富豪榜第12名。根据2023胡润百富榜,陈发树身家达到380亿元。
不过,值得注意的是,紫金矿业虽然发展迅猛,但2016年时,陈发树却清空了紫金矿业的股份。据不完全统计,陈发树在紫金矿业身上累计套现至少超过了百亿。
套现赚钱机器后,陈发树又将钱投到了哪里?
新的故事开启了。
02
一笔传家的投资:
坚守十年,重金买下云南白药(56.940, -0.56, -0.97%)
一个广为流传的故事是,有次在法国游学,陈发树每天傍晚与某领导在塞纳河畔散步。领导向他解释了云南白药的核心就是秘方和可口可乐一样,有着严格的保密措施,全世界独此一家。
一颗种子就此埋在了陈发树的心里。
2009年,云南白药第二大股东云南红塔集团有限公司(下称“云南红塔”)为响应“烟草企业退出非烟主业”的要求,挂牌出让持有的6581万股云南白药股份。
陈发树决定参加公开竞拍。但好不容易凑齐了钱,这笔交易并未获得国家烟草总局的批准,反而让陈发树陷入一场长达5年的扯皮官司。
失去耐心的陈老板向云南省高院提起诉讼,结果一审败诉,理由是防止国有资产流失。不服判决的陈发树向最高人民法院提起上诉,甚至被人送上了外号“陈秋菊”,最后只拿回了22亿的本金跟760万的利息。
与云南白药擦肩而过的陈发树并未放弃,他开始在二级市场增持,一度成为第四大股东。直到2016年,云南国资对云南白药的控股股东白药控股进行改制,陈发树的机会来了。这一次,云南省政府、云南省国资委、中国商务部对新华都购买白药控股50%的股权均予以核准。但是,因为股权结构发生重大变化,白药控股随后以每股64.98元的价格,向云南白药其他股东发出要约收购,但至要约收购期满,无股东接受要约价格。
白药之于云南,就像茅台之于贵州,是云南省的一张名片。其秘方的稀缺性,资源的独占性,不言而喻。陈发树一咬牙,拿出了大约253亿拿下了白药控股50%的股份。于是陈发树就成为云南白药的第一大股东。
很多人认为陈发树溢价收购,按照陈发树入股白药控股来计算,他当时给云南白药的估值是1220亿左右。这个价格比当时市场价格就多了500多亿。为何陈发树要溢价迈入这样一个项目?对他而言,这笔投资有着更深的意义。
陈发树曾坦言,他们这一代企业家逐水草而居,什么挣钱做什么。干到今天,进入了十几个行业,需要找一个足够大的领域,通过股权交班给自己的孩子。
想要做一笔能传家的投资,将这个项目交到自己儿子的手中。而医药正是所谓的黄金坑,能扛过周期的长周期赛道。
在正式入主云南白药之后,不过他并没有介入公司的日常管理,只是担任象征性的联系董事长。后来白药控股又进行了改制,又引入了江苏的鱼跃科技。于是股权就变成了陈发树跟云南国资委各自持股45%,鱼跃科技持股10%的格局。换句话说,云南白药也变成了无实际控制人。
云南白药是云南省内的混改典型案例。从业绩上来看,混改后的八年来,云南白药的营收整体呈现大幅增长,但利润波动较大。同时,企业还有一段沉迷于炒股的日子。
Choice金融终端数据显示,2016年至2023年,云南白药的营收从224.11亿元增加至391.11亿元,实现的归母净利润分别为29.2亿元、31.45亿元、33.07亿元、41.84亿元、55.16亿元、28.04亿元、30.01亿元、40.94亿元。
最新的财报信息显示,今年一季度,云南白药实现营收107.74亿元,同比增长2.49%;实现归母净利润17.02亿元,同比增长12.12%。
今年1月,云南白药披露《投资者调研会议记录》,公司表示“在进一步聚焦主业、谨慎投资的原则下,公司已于2023年三季度退出全部二级市场证券投资,并计划2024年不再开展二级市场证券投资业务。”
背靠着有“中国巴菲特”之称的陈发树,云南白药从事“炒股”业务已长达5年有余,历经过“年赚22亿”的巅峰,被拥呼“股神”,也走过“年亏19亿”的低谷,被指“不务正业、沉迷炒股”。
在“炒股”这件事上,云南白药经受的争议不少。如今,决心“金盆洗手”,暂别二级市场投资。
而就在市场期待云南白药放弃炒股实现业绩爆发之时,5名高管被带走调查,曾经福建首富抛下了巨震中的云南白药,消失了。
03
震荡,还有药能拯救云南白药吗?
几周之前,云南白药被爆出爆发窝案,公司原董事长王明辉等五人正在接受调查。几天后,有知情人士表示,调查或涉及云南白药收购万隆控股(现名“云白国际”)时,造成国有资产流失等事项。除云南白药原高管王明辉等在接受调查外,知名资本大佬陈发树也在接受调查。
谈及万隆控股,还要回到2022年。当年6月,云南白药公告,公司控股子公司万隆控股集团披露其放贷业务(放贷业务由万隆财务有限公司经营)的若干借款人已于还款方面违约。
万隆是港股上市公司,主营业务包括放债、货物和商品贸易以及大麻二酚(CBD)萃取物贸易。
早在2019年初,云南白药首次披露收购万隆控股可转债,由此借道进入工业大麻领域。2年后,云南白药发布公告称,将全面要约万隆控股集团,交易金额合计13.60港元。这笔跨界投资,让云南白药再次背负上“不务正业”之名,更是让国资股东不满。
2019年,云南白药拟认购万隆控股可换股债券一事,国资股东代表董事汪戎、纳鹏杰投出反对票,国资方股东强调:“审议事项不符合云南省国有股权运营管理有限公司意见”“云南白药应充分考虑省委省政府的战略导向”等。
在2020年下半年里,汪戎、纳鹏杰也曾多次反对云南白药董事会决议,当年7月,反对引入战略合作伙伴增资下属三级全资子公司大理置业;8月,反对认购万隆控股可换股债券的第四次补充协议;10月,反对出资1.5亿元设立云南白药海南国际中心有限公司,建设云南白药海南国际中心;12月,反对以7760万元收购医疗器械公司金健桥70%股权。
多次反对,让国资股东和陈发树之间的关系变得更为微妙。
加剧这一危险关机的是,2021年云南白药因投资失利导致损失高达19.29亿元,亏掉了前三年赚来的大部分投资收益。2022年云南白药证券投资的亏损仍在继续,当年年报显示,其公允价值变动损益同样超过了6亿元。
虽然年初云南白药表示要回归主业,但似是亡羊补牢为时晚矣。
5月最后一周的周三,市值近千亿元的云南白药发布公告,该公司董事会近日收到董事陈发树和陈焱辉提交的书面辞职报告。辞职后,两人将不再担任公司及公司控股子公司任何职务。
作为闽商创一代的代表,陈发树曾在二级市场创造一个又一个景点案例,如今,显示消失,后又突然辞职,不可谓不唏嘘。而其坚持投入多年的云南白药,一众老臣出局后,又将何去何从?
作为中成药的代表,曾突破千亿市值的云南白药,一时间陷入风雨飘零之际。
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