国轩高科(002074) 发布全固态电池等重磅新品产品矩阵扩容有望拓展优化客户结构_新浪财经

国轩高科在第13届科技大会上发布了全固态“金石电池”、5C超快充“G刻电池”以及高镍三元大圆柱“星晨电池”三大新产品。

全固态电池性能全面突破

公司本次发布的全固态“金石电池”，能量密度高达350Wh/kg，相较主流三元电池提升超40%，采用硫化物电解质路线，通过微纳化固体电解质、超薄膜包覆单晶正极和三维介孔硅负极实现了材料端的突破。循环超预期寿命超3,000次，接近主流锂电池3,000-4,000次。此外“金石电池”成功通过200℃热箱测试，远超国家130℃测试标准，耐高温性能表现卓越，直击当前应用端重点关注的产品安全性能需求。

固态电池技术助力延伸锂电应用新领域

2017年公司即开始固态电池及固态电解质技术研发，2022年发布首款能量密度260Wh/kg三元半固态电池，拟配套车型续航里程可达1,000km，此次全固态“金石电池”产品是公司多年来在锂电前沿技术持续投入成果的体现，目前公司已具备半固态产业化能力，建成半固态电池产能2GWh，此次发布的全固态电池预计2027年将进行小批量上车试验，产业链完善情况下2030年实现量产。低空经济发展中eVTOL对电池能量密度与安全性要求较高，公司2023年底战略合作亿航智能共同开发eVTOL电池相关产品，公司有望基于高能量密度与安全性的固态电池产品，参与低空经济发展，拓展延伸锂电应用领域，分享行业增长红利。

5C超充/大圆柱电池齐发

本次大会公司还发布了5C超快充“G刻电池”与高镍三元46系大圆柱“星晨电池”两款产品。“G刻电池”支持LFP/LMFP/NCM多种材料体系，提升铁锂正极压实密度与三元电压，并采用多元石墨负极、低粘复合电解液、超薄复合涂层隔膜等，使电芯能量密度可达190/255Wh/kg且实现充电9.8min80%SoC的5C超快充性能。“星晨电池”为公司采用高镍三元材料体系的46系大圆柱电池产品，能量密度高达285Wh/kg，材料端采用自研第二代硅碳材料和极速电解液，电池设计上采取梯度电极和全新结构件，可实现9min10%-70%的4C快充性能，此外Pack采用超大无模组设计使零部件数量减少30%，针对铁锂/三元体系分别采用底部/多面冷却方案，实现电芯间0热扩散，全面提升热安全性。

客户结构有望拓展优化

在公司2023年发布LMFP“启晨电池”的基础上，本次发布两款具备4C以上快充性能的新品将进一步迭代并丰富公司的产品矩阵，新品可配套覆盖纯电与增程车型，同时Pack超薄设计目标配套轿跑、SUV等高端车型，充分切合公司当前发力A级以上车型的战略目标。目前“启晨电池”已获2个客户量产定点预计Q2SOP，首批配套车型预计Q3SOP，新品“G刻电池”已具备量产能力，正推进夏标测试，“星晨电池”预计Q4实现量产并配套供货国外主机厂。5C超快充/大圆柱电池等拳头产品可凭借卓越的性能，充分满足下游客户多样化需求，未来公司客户结构有望持续拓展并优化。

盈利预测

公司过往产品多集中于铁锂体系，配套A级以下新能源车型，公司在电池材料体系、产品形态以及固态电池等前沿技术产品的持续迭代完善，将助力公司填补覆盖更多高端客户需求，公司客户结构有望持续拓展并优化，盈利能力有望持续提升，预计2024年-2026年公司将实现归母净利润11.02亿元/16.37亿元/22.35亿元，维持“强烈推荐”评级。