不务正业？最大粉丝龙头突然转型，光伏成救命稻草？_新浪财经

　　文 | 新浪财经刘丽丽

　　在光伏行情低迷的背景下，却有人在逆势入局。业内规模最大的粉丝企业、上市公司双塔食品投资成立新能源公司，经营范围包含光伏相关业务。

　　双塔食品是龙口粉丝龙头企业，也是目前全球最大的豌豆蛋白生产企业，豌豆蛋白、粉丝、膳食纤维产能多年居行业第一。但是双塔食品主业面临着多种挑战，其粉丝产品毛利率极低，毛利率较高的食用蛋白产品正在被美国双反调查。

　　光伏业内人士为之捏一把汗，认为如果想淘金分布式光伏市场，双塔食品所在的山东区域已困难重重，双塔食品所在的招远市已经在消纳受限名单中。

　　那么，这样一家食品企业，在主业经营艰难的情况下为何突然成立新能源公司？它是否会参与分布式光伏市场？

　　对此，双塔食品方面回应新浪财经称，电力是公司生产过程中的主要能耗之一，公司将不断加大绿电在公司能耗中的占比，来降低生产成本，此外，塔吉尔新能源未来也将对外开展相关新能源业务。

　　粉丝厂也要发电

　　对于此次投资设立新能源公司的目的，双塔食品证券部门表示，公司未来是否要布局新能源业务，现在还不太确定，但“可能后期会涉及一些，比如说光伏发电可能会自己用。”

　　虽然是一家食品企业，但双塔食品其实之前也有一点发电业务。

　　双塔食品负责人介绍过该公司的1+10循环生产体系，从一粒豌豆开始，形成“淀粉提取-粉丝生产加工-分离食用蛋白-提取膳食纤维-植物蛋白肉-植物奶-蛋白肽-废水沼化发电-生物质天然气-粉渣培植食用菌-菌渣生产有机肥-沼液灌溉有机蔬菜”的“1+N”循环经济产业链条，副产品附加值大幅提升，综合成本有一定优势。

　　按照双塔食品的说法，就是全产业链优势，将一粒豌豆吃干榨净。其中就包括废水沼化发电，也属于生物质发电范畴。

　　双塔食品副总经理张树成曾介绍，这个过程就是“废水加工过程的废水，发酵产生的沼气可以用来燃烧发电，也可以用来燃烧产生蒸汽，回补到生产过程当中”。

　　其实双塔食品这次直接出击新能源，也有点出人意料。

　　之前的2023年和2024年初，都有投资者在线上互动平台询问“公司业绩下滑，是否考虑转型，经营范围里有发电输电业务，是否考虑大幅跨界做新能源？”“公司主业业绩萎靡不振，是否有考虑拓展其他行业，比如新能源，医药或者依托当地资源挖矿？”当时，双塔食品方面的回复是予以否认，表示“公司未来将主要聚焦主业发展”。

　　这次双塔食品涉足光伏发电领域，到底会以什么角色出现？

　　双塔食品内部人士表示，目前公司还没有在厂房上做屋顶光伏，但确实公司的厂房面积比较大。

　　光伏业内人士则为之捏一把汗，认为如果跨界企业想进入分布式光伏市场淘金的话，双塔食品所在的山东省目前已经困难重重。

　　据悉，2023年12月18日，山东省能源局发布《关于发布分布式光伏接入电网承载力评估结果的公告》，评估了全省136个县（市、区）低压配网接网预警等级以及接网消纳困难情况，其中37个县（市、区）分布式光伏出力将向220千伏及以上电网反送电，新增分布式光伏出力无法在县域范围内消纳。有53个县（市、区）低压配网接网预警等级为“受限”，43个县（市、区）低压配网接网预警等级为“一般”，只有40个县（市、区）低压配网接网预警等级为“良好”。

　　其中，双塔食品总部所在的招远市，就在受限名单之中。

　　艰难的主业

　　有投资者说，双塔食品是粉丝做不下去了，后来副产品蹭上了人造肉的热点，股价才一路飙升。

　　目前，双塔食品已经发布了2023年年报和2024年一季报。从数据上看，2023年归属于上市公司股东的净利润约0.93亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润是约0.85亿元，和2022年相比，实现了扭亏为盈。

　　双塔食品方面表示，扭亏主要得益于公司生产所需的豌豆等主要原材料价格出现下降，公司的生产成本降低。

　　（2023年部分关键财务数据）

　　从分季度的主要财务指标看，2023年上半年，双塔食品一直处于亏损状态。其中，一季度归属于上市公司股东的净利润是-0.61亿元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润是约-0.65亿元。二季度亏损有所收窄，归属于上市公司股东的净利润是-777.62万元，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润是约-707.17万元。

　　直到2023年下半年，双塔食品才真正实现盈利，到第四季度，实现净利润近亿元。这样的剧情反转实在是令人叹为观止。

　　从上市以来，2010年—2018年，双塔食品的营业收入基本上是稳步增长，但以2015年为分水岭，其盈利能力出现了较大变化，在2015年及以前，公司的年平均毛利率在25%左右，年均净利率在14%左右，之后的几年，双塔食品的年均毛利率近乎腰斩，下降至13%，年均净利率降至3%，公司的毛利率、净利率双降，公司的业绩甚至比刚上市时还要低。

　　其实，双塔食品起家的粉丝产品的毛利率非常低，几乎全靠走量。从2023年年报看，粉丝产品的毛利率只有3.15%，毛利率相当低。这个微薄的毛利率，可以说，原材料市场价格的任何一点风吹草动，都可以让产品马上由盈转亏。

　　而另一个重要的产品豌豆干淀粉，还是亏损的。双塔的盈利产品主要靠食用蛋白、膳食纤维，两者的毛利率都超过50%。

　　海外市场对双塔食品非常重要。因为海外市场的毛利率比国内高很多。2023年年报显示，双塔食品国外市场毛利率达36.79%，国内市场的毛利率只有0.92%。

　　可还有个坏消息是，2023年有美国申请人向美国商务部和美国国际贸易委员会提出申请，要求对来自中国的豌豆蛋白启动反倾销和反补贴调查。反倾销调查的调查期为2023年1月1日至2023年6月30日；反补贴调查期为2022年整年。食用蛋白是双塔食品毛利率最高的产品线，其影响不可谓不大。

　　“调查目前还没有结果，可能今年三季度才能有仲裁。”双塔食品方面表示，公司已经聘请了专业律师团队，也会做战略上的调整。

　　主业一路坎坎坷坷，近年来，双塔食品一直在寻求新的领域突破，或许也和主业赚钱艰难有直接关系。

　　光伏业内人士表示，客观地说，在目前时间点进入光伏行业，最大的好处就是从上游到下游，整个光伏产业链的价格都已经在底部。目前，光伏组件已经进入0.8元/W时代，今年4月份p型主流组件定标价格在0.82~0.85元/瓦，n型组件定标价格多在0.84~0.89元/瓦。坏处就是市场饱和度比以前高了很多，消纳难凸显，很多区域都已经饱和，生意不好做了。