中证智能财讯 斯达半导（603290）4月8日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入36.63亿元，同比增长35.39%；归母净利润9.11亿元，同比增长11.36%；扣非净利润8.86亿元，同比增长16.25%；经营活动产生的现金流量净额为3.83亿元，同比下降42.74%；报告期内，斯达半导基本每股收益为5.33元，加权平均净资产收益率为15.07%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股转4股派15.9784元（含税）。
以4月3日收盘价计算，斯达半导目前市盈率（TTM）约为26.15倍，市净率（LF）约为3.7倍，市销率（TTM）约为6.5倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，斯达半导近三年营业总收入复合增长率为56.10%，在分立器件行业已披露2023年数据的6家公司中排名第1。近三年净利润复合年增长率为71.45%，排名1/6。
资料显示，公司主营业务是以IGBT和SiC为主的功率半导体芯片和模块的设计研发、生产及销售。
分产品来看，2023年公司主营业务中，IGBT模块收入33.31亿元，同比增长49.73%，占营业收入的90.94%。
2023年，公司毛利率为37.51%，同比下降2.79个百分点；净利率为25.14%，较上年同期下降5.20个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为40.47%，同比上升1.91个百分点，环比上升3.88个百分点；净利率为24.44%，较上年同期下降3.04个百分点，较上一季度下降0.44个百分点
报告期内，公司前五大客户合计销售金额13.28亿元，占总销售金额比例为36.25%，公司前五名供应商合计采购金额16.94亿元，占年度采购总额比例为59.69%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为15.07%，较上年同期下降0.23个百分点；公司2023年投入资本回报率为12.27%，较上年同期下降0.55个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为3.83亿元，同比下降42.74%，主要系公司购买商品、十接受劳务支付的现金增加所致；筹资活动现金流净额1.70亿元，同比减少2.83亿元，主要系公司本期取得借款收到的现金减少，同时分配股利支付的现金增加所致；投资活动现金流净额-15.11亿元，上年同期为-12.25亿元，主要系公司本期固定资产投入增加所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-12.91亿元，上年同期为-7.35亿元。
2023年，公司营业收入现金比为104.34%，净现比为42.03%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.47次，上年同期为0.43次（2022年行业平均值为0.40次，公司位居同行业9/19）；固定资产周转率为3.37次，上年同期为5.14次（2022年行业平均值为3.11次，公司位居同行业6/19）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为5.95次、2.33次。
2023年，公司期间费用为3.36亿元，较上年同期增加1.47亿元；期间费用率为9.19%，较上年同期上升2.19个百分点。其中，销售费用同比增长22.85%，管理费用同比增长13.11%，研发费用同比增长52.17%，财务费用由去年同期的-1.02亿元变为-6961.72万元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末减少33.36%，占公司总资产比重下降17.71个百分点；交易性金融资产较上年末减少96.14%，占公司总资产比重下降9.54个百分点；固定资产较上年末增加125.55%，占公司总资产比重上升8.38个百分点；在建工程较上年末增加74.12%，占公司总资产比重上升6.22个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加57.02%，占公司总资产比重上升2.97个百分点；应付账款较上年末增加18.48%，占公司总资产比重下降0.03个百分点；长期递延收益较上年末增加53.78%，占公司总资产比重上升0.59个百分点；递延所得税负债较上年末增加5650.25%，占公司总资产比重上升0.40个百分点。
2023年全年，公司研发投入金额为2.87亿元，同比增长52.17%；研发投入占营业收入比例为7.85%，相比上年同期上升0.87个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为23.44%，相比上年末上升3.99个百分点；有息资产负债率为12.34%，相比上年末上升2.98个百分点。
2023年，公司流动比率为6.31，速动比率为4.49。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为安本亚洲有限公司-安本基金-中国A股可持续股票基金，取代了三季度末的铭基国际投资公司-MATTHEWS ASIA FUNDS(US)。在具体持股比例上，香港斯达控股有限公司、浙江兴得利纺织有限公司、嘉兴富瑞德投资合伙企业(有限合伙)、香港中央结算有限公司、华夏国证半导体芯片交易型开放式指数证券投资基金、天安人寿保险股份有限公司-传统产品、国联安中证全指半导体产品与设备交易型开放式指数证券投资基金、国泰CES半导体芯片行业交易型开放式指数证券投资基金、国投招商投资管理有限公司-先进制造产业投资基金二期(有限合伙)持股有所下降。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为4万户，较三季度末下降了2573户，降幅6.05%；户均持股市值由三季度末的72.20万元上升至77.44万元，增幅为7.26%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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