![](http://n.sinaimg.cn/spider20240330/223/w1134h689/20240330/1861-580d2726dcd2314bfd5980a84c681d29.png)
中证智能财讯 和而泰(002402)3月30日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入75.07亿元,同比增长25.85%;归母净利润3.31亿元,同比下降24.27%;扣非净利润2.95亿元,同比下降21.85%;经营活动产生的现金流量净额为3.61亿元,上年同期为-878.85万元;报告期内,和而泰基本每股收益为0.3562元,加权平均净资产收益率为7.53%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1.5元(含税)。
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以3月29日收盘价计算,和而泰目前市盈率(TTM)约为35.65倍,市净率(LF)约为2.6倍,市销率(TTM)约为1.57倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240330/300/w1134h766/20240330/a748-6fd77be7c4849933c20a90ea177658ba.png)
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数据统计显示,和而泰近三年营业总收入复合增长率为17.18%,在消费电子零部件及组装行业已披露2023年数据的18家公司中排名第6。近三年净利润复合年增长率为-5.76%,排名10/18。
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年报称,公司是智能控制器解决方案供应商,主营业务涉及家用电器、电动工具、汽车电子、智能化产品、数智能源等领域智能控制器及终端解决方案的研发、生产、销售和智能化产品厂商平台服务;以及相控阵T/R芯片的研发、生产、销售和技术服务。
分产品来看,2023年公司主营业务中,家用电器智能控制器收入45.79亿元,同比增长24.67%,占营业收入的61.00%;智能化产品收入9.66亿元,同比增长31.59%,占营业收入的12.86%;电动工具智能控制器收入8.11亿元,同比增长7.80%,占营业收入的10.80%。
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截至2023年末,公司员工总数为7556人,人均创收99.36万元,人均创利4.39万元,人均薪酬16.86万元,较上年同期分别变化4.96%、-36.83%、3.41%。
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2023年,公司毛利率为19.58%,同比下降0.57个百分点;净利率为4.63%,较上年同期下降3.87个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为21.62%,同比下降2.50个百分点,环比上升2.59个百分点;净利率为-0.06%,较上年同期下降9.18个百分点,较上一季度下降6.88个百分点。
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分产品看,家用电器智能控制器、智能化产品、电动工具智能控制器2023年毛利率分别为16.77%、23.64%、20.38%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额36.96亿元,占总销售金额比例为49.23%,公司前五名供应商合计采购金额6.74亿元,占年度采购总额比例为12.58%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为7.53%,较上年同期下降3.75个百分点;公司2023年投入资本回报率为6.40%,较上年同期下降3.98个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为3.61亿元,同比增加3.70亿元;筹资活动现金流净额3.05亿元,同比减少3.00亿元;投资活动现金流净额-5.15亿元,上年同期为-4.45亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为2.07亿元,上年同期为-0.50亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为93.53%,净现比为108.94%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.81次,上年同期为0.76次(2022年行业平均值为0.67次,公司位居同行业38/94);固定资产周转率为5.39次,上年同期为4.82次(2022年行业平均值为4.28次,公司位居同行业40/94);公司应收账款周转率、存货周转率分别为4.28次、2.87次。
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2023年,公司期间费用为10.29亿元,较上年同期增加3.65亿元;期间费用率为13.71%,较上年同期上升2.58个百分点。其中,销售费用同比增长51.07%,管理费用同比增长51.65%,研发费用同比增长57.18%,财务费用同比增长1820.7%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司应收账款较上年末增加39.93%,占公司总资产比重上升3.33个百分点;存货较上年末增加1.45%,占公司总资产比重下降3.32个百分点;交易性金融资产较上年末减少97.32%,占公司总资产比重下降2.42个百分点;在建工程较上年末增加228.65%,占公司总资产比重上升1.79个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末增加28.34%,占公司总资产比重上升1.73个百分点;应付票据较上年末增加23.94%,占公司总资产比重上升0.56个百分点;长期借款较上年末减少100.00%,占公司总资产比重下降2.35个百分点,主要系公司长期借款到期一年以内,重分类至一年内到期的非流动负债;一年内到期的非流动负债较上年末增加603.38%,占公司总资产比重上升1.87个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为21.19亿元,占净资产的46.64%,较上年末增加3028.34万元。其中,存货跌价准备为1.11亿元,计提比例为4.97%。
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2023年全年,公司研发投入金额为5.20亿元,同比增长39.87%;研发投入占营业收入比例为6.93%,相比上年同期上升0.70个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为21.29%。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240330/300/w1134h766/20240330/4f38-39cb1f8a5cf3d3ac284f7089b09406dd.png)
资料显示,截至2023年12月31日,公司及下属子公司累计申请专利2217件,其中发明专利708件、实用新型专利1318件、外观设计专利107件、美国发明专利15件、欧洲发明专利2件、PCT专利67件;公司及下属子公司累计申请软件著作权共计78件、商标申请共计110件。
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为46.98%,相比上年末上升4.86个百分点;有息资产负债率为8.45%,相比上年末下降0.16个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.38,速动比率为0.91。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为MERRILL LYNCH INTERNATIONAL、MORGAN STANLEY & CO. INTERNATIONAL PLC.、新华人寿保险股份有限公司-传统-普通保险产品-018L-CT001深,取代了三季度末的东方红启恒三年持有期混合型证券投资基金、基本养老保险基金一二零五组合、全国社保基金五零二组合。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司持股有所上升,唐武盛、中国工商银行股份有限公司-银华鑫盛灵活配置混合型证券投资基金(LOF)、交通银行股份有限公司-长城久富核心成长混合型证券投资基金(LOF)持股有所下降。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240330/224/w1134h690/20240330/c29d-7610d6fb2b0695e414f7a36dca821087.png)
值得注意的是,根据年报数据,和而泰10.33%股份处于质押状态。其中,第一大股东刘建伟质押9622.00万股公司股份,占其全部持股的64.81%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为7.21万户,较三季度末下降了809户,降幅1.11%;户均持股市值由三季度末的18.23万元上升至18.47万元,增幅为1.32%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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