招商银行,发出了一个信号

招商银行,发出了一个信号
2024年03月29日 18:09 市场资讯

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  转自:市界

  “看似寻常最奇崛,成如容易却艰辛。”在3月27日的业绩发布会上,招商银行行长王良用王安石的这句诗,回顾了招行过去一年的业绩。

  王安石这首诗想表达的是,有些诗歌看上去平淡无奇,但平淡不是平庸,好像写得很容易,实际上却饱含艰辛。或许,王良也想借这句诗表达,招行过去一年的业绩虽无太多亮点,但也得来不易,个中滋味,可能只有招行人自己知道。

  业绩会后,大家的关注点都落在了分红率提高上。但作为业内公认的信息披露较详尽的银行,招行罕见的在2023年财报中未公布私人银行管理的金融资产(即私行AUM)和户均AUM,另外零售和对公的存款定期化趋势加深,也让外界看到了光鲜的业绩数字下的另外一面。

  01、企业存款定期化趋势加深

  年报显示,招行将派发超497亿元现金分红,占当年归母净利润的35%,同比增长超13%。招行董事长缪建民在业绩会上表示:“招商银行是低估值、高分红的一家银行,我们提升分红派息率,既然提高了,就没打算再下来。”

  不过,在分红率提高的“糖衣炮弹”下,招行年报中体现出的净息差下滑和存款定期化趋势更值得关注。

  财报显示,2023年招行“增利不增收”,净利润同比增长6.22%,达到1466亿元;但营业收入同比下降1.64%至3391.2亿元。此前,在2022年的业绩发布会上,招行行长王良曾提到:“贷款重定价带来息差收窄,导致的营收增长缺口是银行最主要的挑战。”

  而从这份财报看,息差收窄问题也延续到了2023年。数据显示,招行在2023年全年净利息收入2146.69亿元,同比下降1.63%;净息差为2.15%,较上年下滑25个基点。

  关于下滑的具体原因,招行在年报解释道:“资产端,一是LPR(贷款市场报价利率)的持续下调和信贷需求的不足,新发放贷款定价同比下行,带动贷款平均收益率同比下行;二是居民消费及购房意愿有待进一步复苏,收益率相对较高的信用卡贷款和个人住房贷款增长乏力。”

  特别是在负债端,企业资金活化不足,企业结算资金等低成本的对公活期存款增长受限,叠加资本市场扰动下居民投资向定期储蓄转化,储蓄存款的财富属性加强,存款活期占比下降,负债成本率有所上升等因素,共同促成了招商银行净息差的收窄。

  负债端所呈现的问题即存款定期化。最近几年,随着利率市场化的推进,长期利率趋势向下,再加上投资复苏力度不够,导致居民和企业更愿意将钱存进银行,提前锁定利率。特别是企业存款也如此时,会使得银行所要付出的存款成本上升,增加商业银行存款总额的负债成本,加大净息差的收窄压力。

  招行在2022年中,对公活期的占比为60.39%;到了2023年中,这一数字就下降到了58.57%;而从2023年全年数据来看,公司存款中活期存款占比进一步下降至56.75%,零售存款中的活期也继续下降至52.35%;相比之下,定期存款占比在公司和零售两个层面均维持上升态势。

  不止招行,平安银行也面临相同问题。财报显示,平安银行在2023年第三季度的企业定期存款占全部存款的比例为38.52%,个人定期存款占比为26.70%,合计65.22%;而到了第四季度,这三个数据分别变为:38.50%,27.60%,66.11%。

  ▲(图源/平安银行财报)

  要知道在去年,国有大行的存款利率分别在6月、9月和12月底下调3次,例如3年期和5年期定期存款就分别下调65BP(也称基点,是一个计量单位,一个基点等于万分之一也就是0.01%)。按理说,这会对各家银行去年第三、第四季度的存款利率产生明显影响,这种影响最终也会体现在存款成本上。

  但实际上,平安银行第四季度吸收存款的平均成本率为2.19%,只比第三季度少了1个基点;招行去年四季度吸收存款的平均成本率为1.75%,也只比三季度少2个基点。业内普遍认为,造成这种情况的原因就在于,存款定期化抵消了利率下调的效果。

  目前,银行业仍普遍以净利息收入作为主要利润来源,而随着存款定期化趋势加剧,导致银行资金成本高企。

  02、“求贷”也“求存”,中小银行卷疯了

  面对缩水的利润率,像招行这样的“零售之王”,凭借着极低的信贷成本优势,可以通过继续扩大信贷规模、降低贷款利率的方式,来招揽更多客户。但对于中小银行来说,为了降低负债成本、促进资金活化,不得不祭出存款利率“倒挂”的大招。

  例如,广东省梅州客家村镇银行在其官网发布公告称,自今年3月1日起,该行1年整存整取存款挂牌利率调整为1.95%、2年期利率为2.3%、3年期为2.65%、5年期调整为2.5%;其中,5年期与3年期的定存利率差距达15个BP。此外,上海农商行和保德农商行,这两家地方中小银行的5年期定期存款利率均比3年期少5个基点。

  ▲(图源/银行官网)

  对银行来说,赚钱靠的就是存贷差,也就是贷款利率高于存款利率。不过在当前,存款利率一降再降,贷款利率也卷成了“白菜价”,甚至出现了贷款利率低于存款利率的情况。

  据北京商报报道,最近临桂农商行推出了“惊爆秒杀活动”。参与秒杀活动后,该行贷款年利率(单利)为2.8%。即秒杀成功的客户,可获得年利率(单利)2.8%的贷款优惠利率,经营性贷款金额200万元,消费性贷款金额50万元,贷款期限均为1年。

  值得注意的是,该行在今年2月21日最新调整的3年期、5年期定期存款利率均为3.2%,高于“惊爆秒杀活动”后的贷款利率。

  虽然,利率“倒挂”和贷款利率低于存款利率的情况较为罕见,目前也只出现在地方中小银行身上,但这也反映出部分银行业正面临“求贷”“求存”的双重压力。

  兴业银行首席经济学家鲁政委在其分析文章中指出,当前利率体系中存在两个倒挂:一是部分存款和贷款品种的利率存在倒挂,尤其是中小银行的定期存款、大额存单等利率和部分银行发放的经营贷款、消费贷款、大型企业贷款等利率存在倒挂;二是存款利率与政府债券利率之间存在倒挂。

  利率倒挂的原因在于,一是存款定期化削弱了存款利率下调的效果;二是存贷款利率定价机制存在差异,LPR调降对贷款定价的影响立竿见影,存款利率下调却通常需要经过从国有大行向中小银行传导的过程;三是信贷市场一定程度存在“以价换量”的现象。因此,鲁政委认为,未来可能会有更大幅度地降低长期限定存的利率水平、降低活期存款利率等情况出现。

  作者 | 路春锋

  编辑 | 韩忠强

  运营 | 刘 珊

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责任编辑:张倩

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