东华科技:近年毛利率震荡下行 2023年拟10派1.1元

东华科技:近年毛利率震荡下行 2023年拟10派1.1元
2024年03月30日 15:01 中证网

中证智能财讯 东华科技(002140)3月30日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入75.58亿元,同比增长21.24%;归母净利润3.44亿元,同比增长19.16%;扣非净利润2.94亿元,同比增长3.14%;经营活动产生的现金流量净额为5.12亿元,同比增长16.95%;报告期内,东华科技基本每股收益为0.489元,加权平均净资产收益率为8.94%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1.1元(含税)。

值得注意的是,公司毛利率近三年震荡下行,由2020年的15.42%下行至2023年的10.35%。

以3月29日收盘价计算,东华科技目前市盈率(TTM)约为16.18倍,市净率(LF)约为1.39倍,市销率(TTM)约为0.74倍。

公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:

数据统计显示,东华科技近三年营业总收入复合增长率为13.20%,在专业工程行业已披露2023年数据的14家公司中排名第9。近三年净利润复合年增长率为20.19%,排名4/14。

资料显示,公司业务领域主要包括化工、环境治理及基础设施等工程业务,环境设施运营及高端化学品生产等实业业务。为国内外工程项目建设提供咨询、设计、施工、总承包等全过程、全产业链的综合服务。公司实业业务主要系开展污水处理、固(危)废处置等环保设施运营和PBAT等高端化学品生产。

分产品来看,2023年公司主营业务中,总承包业务收入71.64亿元,同比增长21.54%,占营业收入的94.78%;设计、技术性业务收入2.02亿元,同比下降9.56%,占营业收入的2.67%。

截至2023年末,公司员工总数为1453人,人均创收520.18万元,人均创利23.67万元,人均薪酬36.47万元,较上年同期分别变化11.73%、9.81%、-9.90%。

2023年,公司毛利率为10.35%,同比下降1.82个百分点;净利率为4.79%,较上年同期下降0.05个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为21.51%,同比上升8.44个百分点,环比上升16.37个百分点;净利率为6.01%,较上年同期上升3.30个百分点,较上一季度上升3.56个百分点。

分产品看,总承包业务、设计、技术性业务2023年毛利率分别为9.75%、28.65%。

报告期内,公司前五大客户合计销售金额34.69亿元,占总销售金额比例为45.90%,公司前五名供应商合计采购金额13.91亿元,占年度采购总额比例为23.08%。

数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为8.94%,较上年同期下降1.50个百分点;公司2023年投入资本回报率为4.45%,较上年同期下降1.06个百分点。

2023年,公司经营活动现金流净额为5.12亿元,同比增长16.95%;筹资活动现金流净额-2391.81万元,同比减少9.06亿元;投资活动现金流净额-6.37亿元,上年同期为-3.07亿元。

进一步统计发现,2023年公司自由现金流为10.08亿元,上年同期为-1.98亿元。

2023年,公司营业收入现金比为97.08%,净现比为148.88%。

营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.58次,上年同期为0.58次(2022年行业平均值为0.65次,公司位居同行业27/44);固定资产周转率为15.45次,上年同期为13.86次(2022年行业平均值为9.37次,公司位居同行业12/44);公司应收账款周转率、存货周转率分别为9.33次、54.68次。

2023年,公司期间费用为3.05亿元,较上年同期减少1560.95万元;期间费用率为4.03%,较上年同期下降1.11个百分点。其中,销售费用同比增长2.84%,管理费用同比增长15.51%,研发费用同比增长16.18%,财务费用由去年同期的-7059.60万元变为-1.41亿元。

资产重大变化方面,截至2023年年末,公司在建工程较上年末增加300.83%,占公司总资产比重上升10.83个百分点;合同资产较上年末减少28.55%,占公司总资产比重下降8.26个百分点;货币资金较上年末减少5.98%,占公司总资产比重下降6.47个百分点;预付款项较上年末增加119.85%,占公司总资产比重上升5.77个百分点。

负债重大变化方面,截至2023年年末,公司合同负债较上年末增加140.59%,占公司总资产比重上升10.92个百分点;应付账款较上年末减少17.94%,占公司总资产比重下降12.35个百分点;应付票据较上年末增加525.46%,占公司总资产比重上升2.33个百分点;其他流动负债较上年末增加103.61%,占公司总资产比重上升1.91个百分点。

从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为9591.16万元,占净资产的2.39%,较上年末减少5602.25万元。其中,存货跌价准备为1.75亿元,计提比例为64.65%。

2023年全年,公司研发投入金额为2.65亿元,同比增长16.18%;研发投入占营业收入比例为3.50%,相比上年同期下降0.15个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。

在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为69.40%,相比上年末上升2.95个百分点;有息资产负债率为9.56%,相比上年末下降1.12个百分点。

2023年,公司流动比率为1.02,速动比率为1.00。

年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为广发中证基建工程交易型开放式指数证券投资基金、黎源,取代了三季度末的周金枝、陈志辉。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司持股有所上升。

筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为3.26万户,较三季度末下降了458户,降幅1.39%;户均持股市值由三季度末的19.18万元下降至18.49万元,降幅为3.60%。

指标注解:

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。

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