中证智能财讯 乐山电力（600644）3月30日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入29.86亿元，同比增长3.94%；归母净利润2429.87万元，同比下降65.57%；扣非净利润1293.03万元，同比增长7.25%；经营活动产生的现金流量净额为2.19亿元，同比增长60.96%；报告期内，乐山电力基本每股收益为0.0451元，加权平均净资产收益率为1.35%。
报告期内，公司合计非经常性损益为1136.84万元，其中计入当期损益的政府补助为442.57万元。
以3月29日收盘价计算，乐山电力目前市盈率（TTM）约为132.72倍，市净率（LF）约为1.77倍，市销率（TTM）约为1.08倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，乐山电力近三年营业总收入复合增长率为9.22%，在电能综合服务行业已披露2023年数据的5家公司中排名第4。近三年净利润复合年增长率为-38.12%，排名4/5。
资料显示，公司主要有电力、天然气、自来水、综合能源、宾馆等五大业务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，电力业务收入21.25亿元，同比增长8.05%，占营业收入的71.19%；天然气业务收入4.93亿元，同比增长3.08%，占营业收入的16.52%；自来水业务收入1.71亿元，同比下降6.22%，占营业收入的5.73%。
截至2023年末，公司员工总数为2848人，同比减少4.88%；人均创收104.83万元，人均创利0.85万元，人均薪酬24.57万元，较上年同期分别变化9.27%、-63.81%、2.83%。
2023年，公司毛利率为16.34%，同比下降2.80个百分点；净利率为0.87%，较上年同期下降2.12个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为12.39%，同比上升1.24个百分点，环比下降11.77个百分点；净利率为-6.28%，较上年同期下降1.87个百分点，较上一季度下降14.72个百分点。
分产品看，电力业务、天然气业务、自来水业务2023年毛利率分别为14.14%、11.65%、32.00%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额6.28亿元，占总销售金额比例为21.03%，公司前五名供应商合计采购金额16.34亿元，占年度采购总额比例为65.41%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为1.35%，较上年同期下降2.67个百分点；公司2023年投入资本回报率为1.37%，较上年同期下降2.50个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为2.19亿元，同比增长60.96%，主要系报告期内增供扩销使得销金地售商品和提供劳务收到现金增加所致；筹资活动现金流净额3560.27万元，同比增加6941.12万元，主要系报告期内取得借款增加所致；投资活动现金流净额-9536.06万元，上年同期为-1.94亿元，主要系报告期内收到去年土地收储款所致。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为1.29亿元，上年同期为-0.71亿元。
2023年，公司营业收入现金比为115.21%，净现比为902.23%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.73次，上年同期为0.71次（2022年行业平均值为0.38次，公司位居同行业2/15）；固定资产周转率为1.28次，上年同期为1.24次（2022年行业平均值为0.83次，公司位居同行业4/15）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为23.62次、57.02次。
2023年，公司期间费用为4.51亿元，较上年同期减少2978.93万元；期间费用率为15.10%，较上年同期下降1.63个百分点。其中，销售费用同比增长1.03%，管理费用同比下降8.26%，研发费用为248.45万元，财务费用同比下降17.27%。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司货币资金较上年末增加140.81%，占公司总资产比重上升3.88个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末减少47.74%，占公司总资产比重下降1.42个百分点；固定资产较上年末增加0.15%，占公司总资产比重下降0.92个百分点；在建工程较上年末减少11.24%，占公司总资产比重下降0.87个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司长期借款较上年末增加98.51%，占公司总资产比重上升7.95个百分点，主要系报告期内调整长短期借款结构，增加长期借款占比；短期借款较上年末减少66.17%，占公司总资产比重下降6.18个百分点，主要系报告期内调整长短期借款结构，减少短期借款占比；合同负债较上年末减少14.23%，占公司总资产比重下降1.30个百分点；应付账款较上年末增加22.75%，占公司总资产比重上升0.96个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为4340.71万元，占净资产的2.39%，较上年末减少78.64万元。其中，存货跌价准备为5341.74元，计提比例为0.01%。
2023年全年，公司研发投入金额为248.45万元；研发投入占营业收入比例为0.08%。此外，公司全年研发投入资本化率为0。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为50.42%，相比上年末上升0.23个百分点；有息资产负债率为19.79%，相比上年末上升1.36个百分点。
2023年，公司流动比率为0.58，速动比率为0.53。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为上海晓光测绘工程技术有限公司，取代了三季度末的顾永兴。在具体持股比例上，王乐明持股有所上升。
筹码集中度方面，截至2023年年末，公司股东总户数为3.27万户，较三季度末下降了2435户，降幅6.94%；户均持股市值由三季度末的10.17万元上升至11.47万元，增幅为12.78%。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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