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中证智能财讯 中科环保(301175)3月29日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入14.04亿元,同比下降12.07%;归母净利润2.70亿元,同比增长27.12%;扣非净利润2.57亿元,同比增长29.60%;经营活动产生的现金流量净额为4.13亿元,同比下降7.39%;报告期内,中科环保基本每股收益为0.18元,加权平均净资产收益率为8.17%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1元(含税)。
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以3月28日收盘价计算,中科环保目前市盈率(TTM)约为25.93倍,市净率(LF)约为2.05倍,市销率(TTM)约为4.98倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240329/300/w1134h766/20240329/7188-778ba3bcdc1a02b381495b0e98d8b7f9.png)
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数据统计显示,中科环保近三年营业总收入复合增长率为26.93%,近三年净利润复合年增长率为26.56%。
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分产品来看,2023年公司主营业务中,生活类垃圾处理业务收入10.06亿元,同比增长19.54%,占营业收入的71.62%;项目建造业务收入3.06亿元,同比下降54.50%,占营业收入的21.82%;环保装备销售及技术服务收入0.47亿元,同比下降19.46%,占营业收入的3.33%。
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2023年,公司毛利率为39.83%,同比上升10.89个百分点;净利率为22.13%,较上年同期上升6.46个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为41.61%,同比上升22.04个百分点,环比下降1.87个百分点;净利率为21.18%,较上年同期上升10.81个百分点,较上一季度下降2.83个百分点。
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分产品看,生活类垃圾处理业务、项目建造业务、环保装备销售及技术服务2023年毛利率分别为49.75%、4.08%、23.00%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额4.96亿元,占总销售金额比例为35.32%,公司前五名供应商合计采购金额4.65亿元,占年度采购总额比例为33.94%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为8.17%,较上年同期下降0.99个百分点;公司2023年投入资本回报率为6.58%,较上年同期下降0.62个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为4.13亿元,同比下降7.39%;筹资活动现金流净额-3.08亿元,同比减少16.88亿元;投资活动现金流净额-8.76亿元,上年同期为-6.23亿元,主要系公司购买资产及并购支出增加所致。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-3.17亿元,上年同期为-1.45亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为88.25%,净现比为153.09%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.21次,上年同期为0.29次(2022年行业平均值为0.38次,公司位居同行业19/32);固定资产周转率为1.50次,上年同期为1.67次(2022年行业平均值为3.79次,公司位居同行业25/32);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.82次、9.15次。
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2023年,公司期间费用为2.16亿元,较上年同期增加1006.67万元;期间费用率为15.36%,较上年同期上升2.48个百分点。其中,销售费用同比增长12.33%,管理费用同比增长17.81%,研发费用同比增长8.7%,财务费用同比下降16.19%。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末减少43.50%,占公司总资产比重下降13.15个百分点;无形资产较上年末增加31.57%,占公司总资产比重上升8.98个百分点;在建工程较上年末增加657.97%,占公司总资产比重上升1.83个百分点;应收账款较上年末增加41.79%,占公司总资产比重上升1.83个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司长期借款较上年末增加35.60%,占公司总资产比重上升4.98个百分点;长期应付款合计较上年末减少57.72%,占公司总资产比重下降3.05个百分点;应付账款较上年末增加18.72%,占公司总资产比重上升0.57个百分点;短期借款较上年末减少42.15%,占公司总资产比重下降1.10个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为1.36亿元,占净资产的4.0%,较上年末增加8758.04万元。其中,存货跌价准备为143.26万元,计提比例为1.04%。
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2023年全年,公司研发投入金额为3934.11万元,同比增长30.91%;研发投入占营业收入比例为2.80%,相比上年同期上升0.92个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为19.01%。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为48.29%,相比上年末上升1.37个百分点;有息资产负债率为29.62%,相比上年末上升3.84个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.68,速动比率为1.56。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为孙学虎、陈天翼,取代了三季度末的三峡资本控股有限责任公司、李欣。在具体持股比例上,富诚海富资管-杭州银行-富诚海富通中科环保员工参与创业板战略配售集合资产管理计划、陈大元持股有所上升,中国科技产业投资管理有限公司-深圳市国科瑞华三期股权投资基金合伙企业(有限合伙)、宁波碧蓝润宇企业管理咨询合伙企业(有限合伙)、上海联升承源创业投资合伙企业(有限合伙)、广东温氏投资有限公司-珠海横琴温氏肆号创业投资基金合伙企业(有限合伙)、广东温氏投资有限公司-珠海横琴温氏伍号股权投资基金合伙企业(有限合伙)持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为5.12万户,较三季度末下降了1411户,降幅2.68%;户均持股市值由三季度末的16.07万元下降至14.35万元,降幅为10.70%。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240329/300/w1134h766/20240329/ea73-ab40e5a0f3d069ed5d359404476306e0.png)
指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/0/w400h400/20231127/9ece-7520e4e0c86423a0c596834c30eb42ea.png)
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