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中证智能财讯 巴比食品(605338)3月29日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入16.30亿元,同比增长6.89%;归母净利润2.14亿元,同比下降4.04%;扣非净利润1.78亿元,同比下降3.80%;经营活动产生的现金流量净额为2.44亿元,同比增长27.37%;报告期内,巴比食品基本每股收益为0.86元,加权平均净资产收益率为10.02%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派4元(含税)。
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以3月28日收盘价计算,巴比食品目前市盈率(TTM)约为19.65倍,市净率(LF)约为1.91倍,市销率(TTM)约为2.58倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,巴比食品近三年营业总收入复合增长率为18.69%,近三年净利润复合年增长率为6.79%。
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资料显示,公司自成立以来,专业从事中式面点食品的研发、生产与销售,致力于“标准化生产,全冷链配送,直营、加盟、团体供餐为一体”的经营模式,是一家“连锁门店销售为主,团体供餐销售为辅”的中式面点速冻食品制造企业。
分产品来看,2023年公司主营业务中,面米类收入6.62亿元,同比增长0.60%,占营业收入的40.63%;馅料类收入4.14亿元,同比增长18.40%,占营业收入的25.38%;外购食品类收入3.94亿元,占营业收入的24.19%。
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截至2023年末,公司员工总数为1977人,人均创收82.46万元,人均创利10.81万元,人均薪酬15.40万元,较上年同期分别变化5.32%、-5.45%、11.15%。
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2023年,公司毛利率为26.35%,同比下降1.36个百分点;净利率为13.21%,较上年同期下降1.24个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为26.98%,同比下降0.86个百分点,环比上升0.05个百分点;净利率为13.50%,较上年同期下降7.24个百分点,较上一季度下降2.93个百分点。
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分产品看,面米类、馅料类、外购食品类2023年毛利率分别为22.39%、32.80%、25.81%。
报告期内,公司前五大客户合计销售金额0.58亿元,占总销售金额比例为3.58%,公司前五名供应商合计采购金额2.66亿元,占年度采购总额比例为22.98%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为10.02%,较上年同期下降1.17个百分点;公司2023年投入资本回报率为8.46%,较上年同期下降0.85个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为2.44亿元,同比增长27.37%;筹资活动现金流净额-1.11亿元,同比增加2306.25万元;投资活动现金流净额1.15亿元,上年同期为-4.59亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为2.92亿元,相比上年同期增长1391.35%。
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2023年,公司营业收入现金比为118.01%,净现比为114.37%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.60次,上年同期为0.59次(2022年行业平均值为1.01次,公司位居同行业11/11);固定资产周转率为3.19次,上年同期为3.57次(2022年行业平均值为3.70次,公司位居同行业8/11);公司应收账款周转率、存货周转率分别为18.36次、15.62次。
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2023年,公司期间费用为1.85亿元,较上年同期增加1154.39万元;但期间费用率为11.35%,较上年同期下降0.03个百分点。其中,销售费用同比增长5.41%,管理费用同比增长7.43%,研发费用同比增长53.55%,财务费用由去年同期的-3192.93万元变为-3749.11万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末增加29.22%,占公司总资产比重上升7.69个百分点;在建工程较上年末增加1059.68%,占公司总资产比重上升3.81个百分点;固定资产较上年末减少6.12%,占公司总资产比重下降1.94个百分点;其他非流动金融资产较上年末减少9.46%,占公司总资产比重下降1.63个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付账款较上年末减少26.65%,占公司总资产比重下降2.23个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加38.17%,占公司总资产比重上升1.71个百分点;租赁负债较上年末增加85.77%,占公司总资产比重上升0.65个百分点;递延所得税负债较上年末减少11.21%,占公司总资产比重下降0.41个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为6959.58万元,占净资产的3.16%。其中,存货跌价准备为4.0万元,计提比例为0.06%。
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2023年全年,公司研发投入金额为1202.09万元,同比增长53.55%;研发投入占营业收入比例为0.74%,相比上年同期上升0.23个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为20.51%,相比上年末下降2.01个百分点;有息资产负债率为0.43%,相比上年末下降1.74个百分点。
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2023年,公司流动比率为2.89,速动比率为2.74。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为刘会平、丁仕梅、天津会平投资管理合伙企业(有限合伙)、天津中饮投资管理合伙企业(有限合伙)、天津巴比投资管理合伙企业(有限合伙)、丁仕霞,取代了三季度末的慎知2号私募证券投资基金、易方达价值精选混合型证券投资基金、百年人寿保险股份有限公司-传统保险产品、华宝生态中国混合型证券投资基金、易方达新收益灵活配置混合型证券投资基金、金汪明。在具体持股比例上,华润深国投信托有限公司-华润信托·慎知资产行知集合资金信托计划持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.5万户,较三季度末增长了1075户,增幅7.69%;户均持股市值由三季度末的40.44万元下降至35.70万元,降幅为11.72%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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