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中证智能财讯 长源东谷(603950)3月29日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入14.72亿元,同比增长31.92%;归母净利润2.19亿元,同比增长118.51%;扣非净利润1.98亿元,同比增长136.26%;经营活动产生的现金流量净额为2.71亿元,同比下降6.25%;报告期内,长源东谷基本每股收益为0.67元,加权平均净资产收益率为9.25%。
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以3月28日收盘价计算,长源东谷目前市盈率(TTM)约为27.8倍,市净率(LF)约为2.46倍,市销率(TTM)约为4.13倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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截至2023年末,长源东谷三年营业总收入复合增长率为-4.26%,三年净利润复合年增长率为-11.42%。
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资料显示,公司主营业务为发动机零部件的研发、生产及销售,主营业务模式包括产品销售及受托加工。
分产品来看,2023年公司主营业务中,缸体收入7.91亿元,同比增长21.77%,占营业收入的53.72%;缸盖收入4.79亿元,同比增长52.70%,占营业收入的32.53%;连杆收入1.27亿元,同比增长34.19%,占营业收入的8.63%。
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截至2023年末,公司员工总数为1834人,人均创收80.28万元,人均创利11.92万元,人均薪酬9.96万元,较上年同期分别变化-15.26%、40.35%、1.63%。
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2023年,公司毛利率为25.84%,同比上升5.13个百分点;净利率为14.84%,较上年同期上升5.82个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为26.54%,同比上升11.37个百分点,环比下降0.60个百分点;净利率为4.48%,较上年同期上升1.08个百分点,较上一季度下降16.07个百分点。
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分产品看,缸体、缸盖、连杆2023年毛利率分别为26.69%、28.93%、14.58%。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额13.21亿元,占总销售金额比例为89.69%,公司前五名供应商合计采购金额5.63亿元,占年度采购总额比例为54.41%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为9.25%,较上年同期增长4.78个百分点;公司2023年投入资本回报率为7.10%,较上年同期增长4.11个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为2.71亿元,同比下降6.25%;筹资活动现金流净额6219.49万元,同比增加1.28亿元;投资活动现金流净额-6.83亿元,上年同期为-2.19亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-3.38亿元,上年同期为-0.82亿元。
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2023年,公司营业收入现金比为77.91%,净现比为123.72%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.36次,上年同期为0.30次(2022年行业平均值为0.56次,公司位居同行业93/98);固定资产周转率为0.94次,上年同期为0.74次(2022年行业平均值为2.48次,公司位居同行业97/98);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.77次、2.85次。
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2023年,公司期间费用为1.57亿元,较上年同期增加3254.73万元;但期间费用率为10.68%,较上年同期下降0.49个百分点。其中,销售费用同比增长41.32%,管理费用同比下降0.91%,研发费用同比增长37.97%,财务费用由去年同期的-1736.56万元变为-998.89万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末减少55.50%,占公司总资产比重下降9.26个百分点;在建工程较上年末增加80.82%,占公司总资产比重上升4.02个百分点;固定资产较上年末增加17.39%,占公司总资产比重上升1.89个百分点;其他非流动资产较上年末增加73.49%,占公司总资产比重上升1.33个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司一年内到期的非流动负债较上年末减少92.77%,占公司总资产比重下降11.00个百分点;长期借款较上年末增加497.50%,占公司总资产比重上升9.06个百分点;应付账款较上年末增加37.57%,占公司总资产比重上升2.16个百分点;应付票据较上年末增加41.91%,占公司总资产比重上升1.09个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为4.26亿元,占净资产的17.24%,较上年末增加8561.85万元。其中,存货跌价准备为2037.86万元,计提比例为4.57%。
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2023年全年,公司研发投入金额为7541.89万元,同比增长37.97%;研发投入占营业收入比例为5.12%,相比上年同期上升0.22个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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![](http://n.sinaimg.cn/spider20240328/767/w935h632/20240328/ff8c-7aec4984d7e64f55cf101c1c9582e2b2.png)
在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为41.75%,相比上年末上升1.13个百分点;有息资产负债率为14.23%,相比上年末上升0.39个百分点。
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2023年,公司流动比率为1.86,速动比率为1.40。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,持股最多的为李佐元,占比40.72%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上,寿宁凌波2号私募证券投资基金、陈新生持股有所上升,王建成持股有所下降。
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筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为1.15万户,较三季度末下降了222户,降幅1.90%;户均持股市值由三季度末的37.64万元上升至43.51万元,增幅为15.60%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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