中证智能财讯 昭衍新药（603127）3月29日披露2023年年报。2023年，公司实现营业总收入23.76亿元，同比增长4.78%；归母净利润3.97亿元，同比下降63.04%；扣非净利润3.38亿元，同比下降66.89%；经营活动产生的现金流量净额为6.23亿元，同比下降35.86%；报告期内，昭衍新药基本每股收益为0.53元，加权平均净资产收益率为4.82%。公司2023年年度利润分配预案为：拟向全体股东每10股派1.6元（含税）。
以3月28日收盘价计算，昭衍新药目前市盈率（TTM）约为35.0倍，市净率（LF）约为1.68倍，市销率（TTM）约为5.85倍。
公司近年市盈率（TTM）、市净率（LF）、市销率（TTM）历史分位图如下所示：
数据统计显示，昭衍新药近三年营业总收入复合增长率为30.23%，近三年净利润复合年增长率为8.02%。
年报显示，公司专注于药物全生命周期的安全性评价和监测的宗旨，保障患者用药安全，呵护人类健康”的愿景，建立了独具特色的药物非临床研究服务、临床试验及相关服务、优质实验模型的繁殖和销售以及基因编辑实验模型定制服务的高附加值产业链，可为客户提供一站式的优质服务。
分产品来看，2023年公司主营业务中，药物非临床研究服务收入23.09亿元，占营业收入的97.16%；临床服务及其他收入6342.32万元，占营业收入的2.67%；实验模型供应收入406.44万元，占营业收入的0.17%。
截至2023年末，公司员工总数为2510人，人均创收94.68万元，人均创利15.82万元，人均薪酬27.21万元，较上年同期分别变化16.39%、-58.95%、30.35%。
2023年，公司毛利率为42.62%，同比下降5.28个百分点；净利率为16.48%，较上年同期下降30.84个百分点。从单季度指标来看，2023年第四季度公司毛利率为40.30%，同比下降5.27个百分点，环比下降2.49个百分点；净利率为8.28%，较上年同期下降36.32个百分点，较上一季度下降32.88个百分点。
分产品看，药物非临床研究服务、实验模型供应2023年毛利率分别为43.22%、36.06%。
报告期内，公司前五大客户合计销售金额2.93亿元，占总销售金额比例为12.34%，公司前五名供应商合计采购金额2.72亿元，占年度采购总额比例为41.57%。
数据显示，2023年公司加权平均净资产收益率为4.82%，较上年同期下降9.17个百分点；公司2023年投入资本回报率为3.41%，较上年同期下降9.00个百分点。
2023年，公司经营活动现金流净额为6.23亿元，同比下降35.86%；筹资活动现金流净额-3.62亿元，同比减少2.62亿元；投资活动现金流净额-3.15亿元，上年同期为-21.6亿元。
进一步统计发现，2023年公司自由现金流为-13.88亿元，上年同期为0.96亿元。
2023年，公司营业收入现金比为102.39%，净现比为156.90%。
营运能力方面，2023年，公司公司总资产周转率为0.23次，上年同期为0.24次（2022年行业平均值为0.45次，公司位居同行业24/28）；固定资产周转率为4.05次，上年同期为4.19次（2022年行业平均值为2.79次，公司位居同行业7/28）；公司应收账款周转率、存货周转率分别为11.72次、0.67次。
2023年，公司期间费用为2.51亿元，较上年同期增加2273.39万元；期间费用率为10.55%，较上年同期上升0.50个百分点。其中，销售费用同比增长36.69%，管理费用同比下降2.21%，研发费用同比增长24.2%，财务费用由去年同期的-1.55亿元变为-1.51亿元。
资产重大变化方面，截至2023年年末，公司其他非流动资产较上年末减少96.14%，占公司总资产比重下降14.12个百分点；存货较上年末减少15.11%，占公司总资产比重下降2.59个百分点；生产性生物资产较上年末减少29.02%，占公司总资产比重下降2.03个百分点；其他非流动金融资产较上年末增加20.96%，占公司总资产比重上升1.17个百分点。
负债重大变化方面，截至2023年年末，公司合同负债较上年末减少11.02%，占公司总资产比重下降1.00个百分点；其他应付款(含利息和股利)较上年末减少55.40%，占公司总资产比重下降1.04个百分点；应付账款较上年末减少65.97%，占公司总资产比重下降0.80个百分点，主要系本期应付实验模型款减少；递延所得税负债较上年末减少13.76%，占公司总资产比重下降0.20个百分点。
从存货变动来看，截至2023年年末，公司存货账面价值为18.63亿元，占净资产的22.5%，较上年末减少3.32亿元。其中，存货跌价准备为4016.6万元，计提比例为2.11%。
2023年全年，公司研发投入金额为9753.33万元，同比增长25.07%；研发投入占营业收入比例为4.10%，相比上年同期上升0.66个百分点。此外，公司全年研发投入资本化率为0.70%。
在偿债能力方面，公司2023年年末资产负债率为17.41%，相比上年末下降3.56个百分点；有息资产负债率为0.27%，相比上年末下降0.03个百分点。
2023年，公司流动比率为4.85，速动比率为3.58。
年报显示，2023年年末公司十大流通股东中，新进股东为招商国证生物医药指数分级证券投资基金，取代了三季度末的中欧医疗健康混合型证券投资基金。在具体持股比例上，HKSCC NOMINEES LIMITED、左从林、香港中央结算有限公司、华宝中证医疗交易型开放式指数证券投资基金持股有所下降。
指标注解：
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报（含预报）12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。
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