天山股份:2023年净利润同比下降56.74% 商誉占净资产31.45%

天山股份:2023年净利润同比下降56.74% 商誉占净资产31.45%
2024年03月27日 00:03 中证网

专题:天山股份355亿业绩承诺完成率不足四成,中信证券、中金公司致歉

中证智能财讯 天山股份(000877)3月27日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入1073.80亿元,同比下降19.01%;归母净利润19.65亿元,同比下降56.74%;扣非净利润5.85亿元,同比下降78.37%;经营活动产生的现金流量净额为169.51亿元,同比增长11.14%;报告期内,天山股份基本每股收益为0.2268元,加权平均净资产收益率为2.41%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派1.14元(含税)。

值得注意的是,2023年,天山股份的商誉达到264.64亿元,相当于同期公司净资产841.47亿元的31.45%。

报告期内,公司合计非经常性损益为13.80亿元,其中计入当期损益的政府补助为6.35亿元,少数股东权益影响额(税后)为-1.01亿元。

以3月26日收盘价计算,天山股份目前市盈率(TTM)约为30.77倍,市净率(LF)约为0.72倍,市销率(TTM)约为0.56倍。

公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:

数据统计显示,天山股份近三年营业总收入复合增长率为-12.88%,近三年净利润复合年增长率为-46.73%。

年报称,公司主营业务为水泥、熟料、商品混凝土和骨料的生产及销售。

分产品来看,2023年公司主营业务中,水泥熟料收入710.72亿元,同比下降20.31%,占营业收入的66.19%;商品混凝土收入277.37亿元,同比下降19.19%,占营业收入的25.83%;骨料收入58.39亿元,同比增长6.08%,占营业收入的5.44%。

截至2023年末,公司员工总数为61662人,人均创收174.14万元,人均创利3.19万元,人均薪酬16.24万元,较上年同期分别变化-10.74%、-52.32%、2.87%。

2023年,公司毛利率为16.19%,同比上升0.13个百分点;净利率为1.87%,较上年同期下降1.96个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为19.46%,同比上升5.12个百分点,环比上升4.36个百分点;净利率为8.08%,较上年同期上升6.06个百分点,较上一季度上升8.95个百分点。

分产品看,水泥熟料、商品混凝土、骨料2023年毛利率分别为14.30%、13.24%、44.06%。

报告期内,公司前五大客户合计销售金额56.53亿元,占总销售金额比例为5.26%,公司前五名供应商合计采购金额343.04亿元,占年度采购总额比例为33.56%。

数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为2.41%,较上年同期下降3.24个百分点;公司2023年投入资本回报率为2.22%,较上年同期下降2.45个百分点。

2023年,公司经营活动现金流净额为169.51亿元,同比增长11.14%;筹资活动现金流净额-42.26亿元,同比增加10.07亿元;投资活动现金流净额-91.29亿元,上年同期为-142.32亿元。

进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-15.60亿元,上年同期为-64.04亿元。

2023年,公司营业收入现金比为105.61%,净现比为862.59%。

营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.37次,上年同期为0.46次(2022年行业平均值为0.52次,公司位居同行业11/16);固定资产周转率为0.92次,上年同期为1.16次(2022年行业平均值为1.51次,公司位居同行业11/16);公司应收账款周转率、存货周转率分别为3.62次、8.52次。

2023年,公司期间费用为143.04亿元,较上年同期减少10.98亿元;但期间费用率为13.32%,较上年同期上升1.70个百分点。其中,销售费用同比下降26.35%,管理费用同比下降5.94%,研发费用同比增长24.75%,财务费用同比下降15.52%。

资产重大变化方面,截至2023年年末,公司在建工程较上年末增加37.21%,占公司总资产比重上升1.75个百分点;应收账款较上年末减少12.49%,占公司总资产比重下降1.57个百分点;货币资金较上年末增加36.11%,占公司总资产比重上升1.24个百分点;其他应收款(含利息和股利)较上年末增加84.75%,占公司总资产比重上升1.06个百分点。

负债重大变化方面,截至2023年年末,公司长期借款较上年末增加59.32%,占公司总资产比重上升7.61个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末减少17.02%,占公司总资产比重下降2.59个百分点;应付债券较上年末减少43.16%,占公司总资产比重下降1.46个百分点;一年内到期的非流动负债较上年末减少18.21%,占公司总资产比重下降1.20个百分点。

从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为93.62亿元,占净资产的11.13%,较上年末减少24.01亿元。其中,存货跌价准备为1.08亿元,计提比例为1.14%。

2023年全年,公司研发投入金额为31.69亿元,同比下降15.47%;研发投入占营业收入比例为2.95%,相比上年同期上升0.12个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。

2023年,天山股份的商誉达到264.64亿元,相当于同期公司净资产841.47亿元的31.45%。

在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为65.89%,相比上年末下降0.42个百分点;有息资产负债率为35.92%,相比上年末上升4.09个百分点。

2023年,公司流动比率为0.56,速动比率为0.48。

年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,持股最多的为中国建材股份有限公司,占比5.55%。十大流通股东名单相比2023年三季报维持不变。在具体持股比例上,香港中央结算有限公司持股有所上升。

筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为8.89万户,较三季度末下降了1414户,降幅1.57%;户均持股市值由三季度末的74.63万元下降至65.10万元,降幅为12.77%。

指标注解:

市盈率

=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。

市净率

=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率

=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。

市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。

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