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中证智能财讯 四方达(300179)3月15日披露2023年年报。2023年,公司实现营业总收入5.42亿元,同比增长5.55%;归母净利润1.38亿元,同比下降10.66%;扣非净利润1.08亿元,同比下降8.73%;经营活动产生的现金流量净额为1.68亿元,同比增长5.77%;报告期内,四方达基本每股收益为0.2831元,加权平均净资产收益率为12.19%。公司2023年年度利润分配预案为:拟向全体股东每10股派2元(含税)。
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以3月14日收盘价计算,四方达目前市盈率(TTM)约为27.62倍,市净率(LF)约为3.15倍,市销率(TTM)约为7.01倍。
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公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示:
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数据统计显示,四方达近三年营业总收入复合增长率为19.41%,近三年净利润复合年增长率为22.26%。
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资料显示,公司主要从事超硬材料及其相关制品的研发、生产和销售。按照行业下游应用分类,现阶段公司主要产品有三类:应用于资源开采/工程施工领域的复合超硬材料制品(以下简称“资源开采/工程施工类产品”),应用于精密加工领域的复合超硬材料制品(以下简称“精密加工类产品”)和 CVD 金刚石。
分产品来看,2023年公司主营业务中,资源开采/工程施工类收入3.45亿元,同比增长13.50%,占营业收入的63.67%;精密加工类收入1.79亿元,同比增长0.90%,占营业收入的32.97%。
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截至2023年末,公司员工总数为761人,人均创收71.26万元,人均创利18.08万元,人均薪酬23.03万元,较上年同期分别下降7.21%、21.46%、1.49%。
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2023年,公司毛利率为51.50%,同比下降4.06个百分点;净利率为23.29%,较上年同期下降5.90个百分点。从单季度指标来看,2023年第四季度公司毛利率为47.99%,同比下降9.45个百分点,环比下降1.83个百分点;净利率为17.34%,较上年同期下降4.26个百分点,较上一季度下降2.32个百分点。
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报告期内,公司前五大客户合计销售金额1.49亿元,占总销售金额比例为27.52%,公司前五名供应商合计采购金额0.81亿元,占年度采购总额比例为28.18%。
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数据显示,2023年公司加权平均净资产收益率为12.19%,较上年同期下降3.03个百分点;公司2023年投入资本回报率为9.59%,较上年同期下降3.67个百分点。
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2023年,公司经营活动现金流净额为1.68亿元,同比增长5.77%;筹资活动现金流净额1.53亿元,同比增加1.85亿元;投资活动现金流净额-1.92亿元,上年同期为-3.04亿元。
进一步统计发现,2023年公司自由现金流为-2010.59万元,上年同期为-19192.28万元。
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2023年,公司营业收入现金比为102.38%,净现比为121.93%。
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营运能力方面,2023年,公司公司总资产周转率为0.35次,上年同期为0.39次(2022年行业平均值为0.46次,公司位居同行业9/15);固定资产周转率为1.50次,上年同期为1.76次(2022年行业平均值为1.94次,公司位居同行业9/15);公司应收账款周转率、存货周转率分别为2.95次、1.66次。
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2023年,公司期间费用为1.66亿元,较上年同期增加1730.17万元;期间费用率为30.54%,较上年同期上升1.67个百分点。其中,销售费用同比下降5.58%,管理费用同比增长12.02%,研发费用同比下降1.93%,财务费用由去年同期的-1733.84万元变为-444.45万元。
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资产重大变化方面,截至2023年年末,公司货币资金较上年末增加182.70%,占公司总资产比重上升7.05个百分点;固定资产较上年末减少1.82%,占公司总资产比重下降4.86个百分点;在建工程较上年末增加261.75%,占公司总资产比重上升3.89个百分点;应收票据较上年末减少42.54%,占公司总资产比重下降3.10个百分点。
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负债重大变化方面,截至2023年年末,公司应付票据较上年末增加49.04%,占公司总资产比重上升0.51个百分点;应交税费较上年末增加618.46%,占公司总资产比重上升0.59个百分点;长期递延收益较上年末减少9.16%,占公司总资产比重下降1.14个百分点;其他应付款(含利息和股利)较上年末增加76.57%,占公司总资产比重上升0.21个百分点。
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从存货变动来看,截至2023年年末,公司存货账面价值为1.71亿元,占净资产的14.17%,较上年末增加2516.78万元。其中,存货跌价准备为2222.45万元,计提比例为11.52%。
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2023年全年,公司研发投入金额为6296.03万元,同比下降1.93%;研发投入占营业收入比例为11.61%,相比上年同期下降0.89个百分点。此外,公司全年研发投入资本化率为0。
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在偿债能力方面,公司2023年年末资产负债率为19.00%,相比上年末下降0.08个百分点;有息资产负债率为2.36%,相比上年末上升2.21个百分点。
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2023年,公司流动比率为5.24,速动比率为4.30。
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年报显示,2023年年末公司十大流通股东中,新进股东为香港中央结算有限公司、杨威,取代了三季度末的海通证券股份有限公司、杨国栋。在具体持股比例上,邹桂英持股有所上升。
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值得注意的是,中登公司数据显示,截至2024年3月8日,四方达10.92%股份处于质押状态。年报显示,第一大股东方海江质押1162.35万股公司股份,占其全部持股的8.33%;第四大股东方春凤质押260.87万股公司股份,占其全部持股的41.65%。
筹码集中度方面,截至2023年年末,公司股东总户数为3.06万户,较三季度末增长了3043户,增幅11.04%;户均持股市值由三季度末的16.11万元下降至14.14万元,降幅为12.23%。
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指标注解:
市盈率
=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负,此时用市盈率估值没有实际意义,往往用市净率或市销率做参考。
市净率
=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。
市销率
=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。
文中市盈率和市销率采用TTM方式,即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式,即以最近一期财报数据计算。
市盈率为负时,不显示当期分位数,会导致折线图中断。
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