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来源:长江商报
国内行业龙头莱特光电(21.680, 0.45, 2.12%)(688150.SH)业绩回暖。
根据最新业绩预告,一季度,莱特光电预计实现归属于母公司股东的净利润(以下简称“净利润”)在4000万元左右,同比增长幅度超过73%。
2022年,莱特光电登陆上交所科创板,当时公司净利润小幅下降,2023年,公司净利润降幅扩大至26.84%。
今年一季度,莱特光电为何能实现逆转?公司解释称,市场需求持续增长,公司OLED终端材料收入同比幅增长。同时,新产品规模效应逐渐提升,叠加降本增效,共同推动公司盈利能力提升。
莱特光电是国内最早实现进口替代的材料厂商之一,因此,拥有京东方、华星光电等知名企业客户。
不过,也因为如此,公司对京东方存在高度依赖风险。2022年,公司向京东方销售的收入占比高达77%左右。公司需要逐步摆脱对京东方等高度依赖,以降低市场波动风险。
一季度净利转增
今年以来,莱特光电表现出积极向好趋势。
2月26日,莱特光电发布一季度业绩预告,经财务部门初步测算,公司预计,前3个月,实现营业收入约1.13亿至 1.41亿元,与上年同期相比,将增加4230.40万至7044.68万元,同比增长60.06%至100.01%。公司预计一季度的净利润为3911.09万至 4841.25万元,与上年同期相比,将增加1559.08万至2489.24万元,同比增长66.29%至105.83%。剔除股份支付的因素后,净利润预计为4234.88万至5165.04万元,与上年同期相比,将增加1791.39万至2721.55 万元,同比增长73.31%至111.38%。
公司预计,一季度的扣除非经常性损益的净利润(下称“扣非净利润”)为3470.19万至 4179.90万元,与上年同期相比,将增加1597.00万至2306.71万元,同比增长85.26%至 123.14%。
对此,莱特光电解释称,今年一季度,OLED下游市场需求持续增长,公司OLED终端材料收入同比大幅增长。同时,新产品规模效应逐渐提升,公司积极实施降本增效,盈利能力大幅提升。
而在过去两年,莱特光电经营业绩承压明显。
2022年3月18日,莱特光电在上交所科创板挂牌上市。上市之前的2019年至2021年,公司营业收入和净利润实现了连续三年增长,其中,净利润分别为0.66亿元、0.71亿元、1.08亿元,同比增长844.91%、7.37%、52.72%。
2022年开始,公司业绩变脸,当年的营业收入为2.80亿元,同比下降17.84%,净利润、扣非净利润分别为1.05亿元、0.74亿元,同比下降2.28%、21.53%。
根据业绩快报,2023年度,公司实现的营业收入、净利润分别为3.01亿元、0.77亿元,同比变动7.27%、-26.84%。
公司解释,柔性AMOLED在智能手机、车载等显示领域的渗透率不断提升,国内OLED面板厂商在全球OLED市场份额占比进一步增长。公司对客户和产品结构的合理调整,以及新产品的逐步上量,带动收入增长。但是,研发项目投入增加,导致公司研发费用同比增长。政府补助同比减少1075.46万元,新产品Green Host材料收入处于快速增长初期,受规模效应不足、产线调试及工艺路线在优化过程中等因素影响,平均毛利率低于OLED终端材料平均毛利率水平,三大因素叠加,导致公司净利润下降。
而基金加仓了莱特光电。Wind数据显示,2023年四季度,华夏基金、招商基金等3家公司进入,民生加银增持。期末,基金持股数量为607.37万股,占公司流通股总数的3.43%。2023年9月底,基金持股数量为16.57万股。
前五大客户销售占比超90%
莱特光电实现逆转,与新产品规模效应有关。尽管如此,公司的潜在风险不容忽视。
莱特光电专注于OLED有机材料的研发、生产和销售,致力于为OLED面板厂商提供高品质专利产品及技术支持,产品主要包括OLED终端材料和OLED中间体。
公司坚持研发创新驱动,持续增强核心竞争力。在研发方面,公司一方面不断加强内部研发人才团队建设,重点推进核心发光层材料的产品开发,在推进商用化技术量产的同时,开展前瞻性技术的研发,比如TADF、超荧光材料的开发,构建核心技术优势。另一方面,公司积极推进与客户的项目合作开发,与天津大学、西安交通大学等知名院校的产学研合作,提升开发效率、增强公司研发实力。
2022年,公司研发投入3577.78万元,新增154件发明专利申请,获得83件发明专利授权。截至2022年底,公司累计申请专利651项,获得授权专利174项,发明专利占比97.13%。
基于自主研发加持的核心技术,莱特光电称,在和国外厂商的产品比较中,相关产品的关键技术指标能够达到或超过国际材料厂商的产品性能,实现进口替代。公司也是国内最早实现进口替代的材料厂商之一。
莱特光电表示,公司实现了OLED有机材料中间体合成、升华前材料制备及终端材料生产的全产业链运营,具有多种OLED终端材料自主专利并实现了规模化生产。公司称,其产能规模及出货量保持国内领先。
基于上述技术、产品性能、产能规模等优势,莱特光电成了京东方、华星光电、和辉光电(2.290, 0.04, 1.78%)、天马、信利等OLED面板厂商等供应商。
不过,莱特光电对前五大客户存在高度依赖。2022年,公司前五大客户销售额约为2.60亿元,占公司年度销售总额的92.67%。
值得一提的是,与其说高度依赖前五大客户,不如说依赖京东方。京东方一直是莱特光电第一大客户,2022年,公司向京东方的销售额占比高达77.76%。
除了第一大客户身份外,京东方还是莱特光电的间接股东。自2020年10月起,京东方通(17.670, 1.52, 9.41%)过天津显智链和苏州芯动能间接持有公司股份。
高度依赖京东方,关联交易,莱特光电的潜在风险明显。
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责任编辑:杨红艳
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