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◎柴刘斌 记者 李兴彩 高志刚
A股央地国企回购再添新例。12月20日，贵州轮胎发布股份回购计划，公司拟以3000万元至5000万元回购股份，所回购股份将在未来适宜时机用于股权激励计划。
据上海证券报记者不完全统计，今年以来，披露回购计划的A股央地国企上市公司数量已超过40家，同比增长约10%；合计拟回购金额上限超过180亿元，较去年同期增长约8.79%。尤其是今年四季度以来，A股央地国企拟回购金额上限、已回购金额环比大幅增长。但在回购股份用途上，披露回购股份用于注销的公司不足三成。
“A股上市公司尤其是央地国企，加大股票回购力度正当时。”有业内人士表示，A股上市公司在股票回购上仍有潜力可挖，特别是央地国企积极参与实施股份回购，彰显公司价值，助力资本市场行稳致远。
央地国企回购“量价齐升”
今年以来，A股央地国企回购呈现出逐季增长、持续升温的态势，第四季度表现尤为亮眼。数据显示，10月份以来，A股央地国企发布回购计划的公司有20家，环比增长53.85%；合计拟回购金额上限约为96.5亿元，环比增长约148.07%。
值得一提的是，多家A股央地国企回购力度较大。比如，今年新增回购计划的A股央地国企中，宝钢股份、保利发展、上汽集团三家公司拟回购金额上限超过10亿元。
在回购计划实施上，今年A股央地国企也颇有亮点。数据显示，今年披露回购实施进展的A股央地国企合计63家，同比增长8.62%。
大多数A股央地国企表示，实施股份回购是基于对公司未来发展前景的信心和对公司股票价值的认可。
比如，宝钢股份推出回购计划时便表示，公司认为现有股价水平难以客观反映公司的价值。通过实施股份回购，一方面公司能在低迷周期获得较低的回购成本，日后用于股权激励计划；另一方面通过适时、动态的股票回购，也能进一步增强投资者信心，客观、科学地评估上市公司投资价值。
对此，业内人士接受采访时表示，作为一项资本市场的基础性制度，股票回购是维护公司投资价值、提升投资者回报机制的重要手段。
对于A股公司的股份回购，国联证券在研报中表示，短期回购增加或支撑市场逐步企稳，中长期来看回购注销进行市值管理的比例仍有上行空间。
回购步伐有望提速
虽然A股上市央地国企回购踊跃，但未来仍大有潜力可挖。
比如，在已实施回购进度方面，今年A股央地国企披露已回购股份总数约48.72亿股，同比去年减少约21.95%，已回购金额合计385.6亿元，同比去年减少18.91%。此外，在回购股份用途上，仅有不足三成新增回购计划的A股央地国企表示将股份用于注销，超六成表示用于股权激励或员工持股计划。
有市场人士表示，上市公司股票回购之所以能够提振投资者信心，其逻辑是回购股份注销后减少了总股本，从而提升每股净资产，提升公司股票的投资价值。而参考境外成熟资本市场经验，上市公司持续回购股份并注销，已经成为推动企业市值增长的重要力量之一。与之对比，回购股票的A股公司占比仍偏低、力度偏弱，尤其是在股票回购用途上，所回购股份用于注销的公司占比更是偏低。
今年12月15日，中国证监会发布《上市公司股份回购规则》，推动上市公司重视回购、实施回购、规范回购，积极维护公司价值和股东权益。为尽可能提高回购便利度，中国证监会放宽了现有“为维护公司价值及股东权益所必需”回购的条件，将触发条件之一“连续20个交易日内公司股票收盘价格跌幅累计达到30%”调整为“累计达到20%”，降低触发门槛；并且新增“股票收盘价格低于最近一年最高收盘价格50%”作为触发条件之一。此外，政策还增加了每日可回购时段，包括将原限制收盘前半小时不得回购交易申报，调整为收盘集合竞价阶段不得申报；取消了禁止回购窗口期的规定，减少回购区间限制等。
“政策助力下，A股公司股票回购有望加速推进。”有券商研报表示，随着政策的持续发力，上市公司价值不断凸显，A股市场股份回购力度有望持续提升。
责任编辑：冯体炜
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