高盛预计美国衰退概率仅15%,为什么错了?

高盛预计美国衰退概率仅15%,为什么错了?
2023年09月06日 03:40 市场资讯

下载新浪财经APP,了解全球实时汇率

  来源:华尔街见闻

  高盛乐观预测可能避免衰退的一大理由是,消费者实际可支配收入明年会重新加速增长。但在消费者刷爆信用卡、积蓄耗尽、政府财政刺激不可持续的形势下,这种预测不会成真。

  高盛首席经济学家Jan Hatzius领衔的经济学家团队最近再次下调美国经济衰退的预期概率,从之前的20%降至15%,远低于彭博的共识预期概率60%。

  金融博客Zerohedge称,高盛的FICC或者股票销售及交易部门的报告是华尔街最受追捧的,但高盛面向客户的卖方研究和它们截然不同,几乎一直都错得离谱,所以,如果高盛的卖方研究说可以避免经济衰退,那对拜登政府来说就是坏消息,等于反向预测衰退几乎板上钉钉。

  那么,为什么高盛的研究相比彭博社的共识预期显得这么乐观?

  高盛自己给出的可以避免衰退理由有二:

一是,在就业持续稳健增长和实际工资上涨的背景下,实际可支配收入有望明年重新加速增长;

二是,高盛仍很不认同这种观点,即:货币紧缩长期且多变的滞后对经济的拖累越来越大,从而酿成经济衰退,高盛认为,货币紧缩的拖累将继续减弱,到明年初完全消失。

  Zerohedge指出,高盛的以上预测都不会成为现实。因为美国消费者今年初以来可支配收入之所以强劲,仅仅是因为,他们的信用卡消费激进,而且消耗了超额储蓄。可惜现在这种动力耗尽了,目前数据显示,消费者自新冠疫情以来首次积极偿还信用卡债务。

  华尔街见闻8月文章曾提到,最近两年,美国消费者的强劲支出部分来自新冠疫情爆发后的过剩储蓄。而摩根大通8月的研究警告,超额储蓄带来的巨大经济推动力现在已经消耗殆尽。摩根大通的下图可见,累积超额储蓄在2021年8月达到高峰期时有2.1万亿美元,到今年6月为-910亿美元。

  而且,上周公布的美国消费者个人收入和支出数据显示,7月美国家庭的储蓄率从4.3%降至3.5%,创去年1月以来最大月度降幅,降至今年内低谷。

  所以,现在的形势可以总结为:一、美国消费者已经刷爆了信用卡;二、消费者的积蓄已经花光。

  此外,Zerohedge认为还有一个因素也会促成拜登政府的所谓拜登经济学戛然而止,那就是被德意志银行和摩根大通称为“隐形刺激”的1万亿美元超额政府支出不可持续,美国经济将因此陷入困境。美国人又要开始偿还数千亿美元的学生贷款。

  Zerohedge指出,如果信用卡、储蓄和学生贷款这三重打击还不够,那么还有一个会让美国经济陷入混乱的因素,它来自美联储。

  高盛首席经济学家Jan Hatzius也承认这点。他在报告中写道,过去一个月,高盛对美联储已完成加息的判断更有信心。

  高盛认为,美联储主席鲍威尔8月在杰克逊霍尔央行年会上承诺对加息“谨慎行事”是一个信号,暗示9月已不可能加息,而11月加息的阻碍又很大,如果美联储不仅跳过9月、还跳过11月加息,那么此后重启加息的阻碍就可能增加。

  Zerohedge则认为,高盛判断美联储已完成加息倒是没错,但他们没有把握到,美联储-市场-经济关系的自反性。一旦美联储确实结束了加息、7月就是最后一次行动,那么问题就变成,美联储知道什么别人不知道的事,以及为什么结束加息。

  对这个问题,美国银行的策略师Michael Hartnett上周末在报告中给出了一个简单的回答:对待美联储最后一次加息,要抛售。如果有人还要确认下是不是真得抛美股,Zerohedge认为,高盛的看涨评估应该能确定这点。

  风险提示及免责条款

  市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。

现在送您60元福利红包,直接提现不套路~~~快来参与活动吧!
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:周唯

高盛 美联储 加息 美国 美元

APP专享直播

开播时间 | 2-23 19:00
华安基金:ETF会客室:港股领涨全球,如何把握投资机会?
开播时间 | 2-23 14:00
纳米AI搜索新能汽车活动:首批幸运车主和周鸿祎面对面
开播时间 | 2-23 14:00
2025巴菲特致股东信来了!第一时间解读
开播时间 | 2-22 15:00
第八届中国企业改革发展峰会:尹艳林、刘俏、樊纲等演讲
开播时间 | 2-22 14:00
人工智能的未来:从科研到产业化
开播时间 | 2-22 09:00
CMF研讨会:读懂价格信号,稳住经济大盘
开播时间 | 2-21 20:12
2025蛇年投资大趋势——寻找科技浪潮机会 
开播时间 | 2-21 19:55
《智客星球》大辩论:200+企业押注DeepSeek,谁是AI新王?
开播时间 | 2-21 16:00
光大证券李泉:AI、国产芯片迎来风口,沪指再创反弹新高
开播时间 | 2-21 15:30
国投瑞银:“债”与你相遇 | 2月债市等待破局?
开播时间 | 2-23 19:00
华安基金:ETF会客室:港股领涨全球,如何把握投资机会?
开播时间 | 2-23 14:00
纳米AI搜索新能汽车活动:首批幸运车主和周鸿祎面对面
开播时间 | 2-23 14:00
2025巴菲特致股东信来了!第一时间解读
开播时间 | 2-22 15:00
第八届中国企业改革发展峰会:尹艳林、刘俏、樊纲等演讲
开播时间 | 2-22 14:00
人工智能的未来:从科研到产业化
开播时间 | 2-22 09:00
CMF研讨会:读懂价格信号,稳住经济大盘
开播时间 | 2-21 20:12
2025蛇年投资大趋势——寻找科技浪潮机会 
开播时间 | 2-21 19:55
《智客星球》大辩论:200+企业押注DeepSeek,谁是AI新王?
开播时间 | 2-21 16:00
光大证券李泉:AI、国产芯片迎来风口,沪指再创反弹新高
开播时间 | 2-21 15:30
国投瑞银:“债”与你相遇 | 2月债市等待破局?
上一页下一页
1/10

热门推荐

特朗普要求从乌克兰获得任何能得到的东西 以收回投入的资金 收起
特朗普要求从乌克兰获得任何能得到的东西 以收回投入的资金

特朗普要求从乌克兰获得任何能得到的东西 以收回投入的资金

  • 2025年02月22日
  • 22:30
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 31,186
APP专享
国能置业公司发布关于网络关注员工招聘情况的说明

国能置业公司发布关于网络关注员工招聘情况的说明

  • 2025年02月23日
  • 06:09
  • APP专享
  • 扒圈小记
  • 2,549
APP专享
于东来:胖东来超市公司决定在郑州开店

于东来:胖东来超市公司决定在郑州开店

  • 2025年02月23日
  • 02:31
  • APP专享
  • 北京时间
  • 2,400
APP专享
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间
更多>
股票简称 最新价 涨跌幅
以下为热门股票
三峡能源 4.27 +0.95%
京东方A 4.54 +0.89%
TCL科技 4.87 +0.41%
中远海控 14.35 0.00%
格力电器 41.36 -1.17%

7X24小时

  • 09-14 万邦医药 301520 --
  • 09-11 飞南资源 301500 --
  • 09-11 中研股份 688716 --
  • 09-07 崇德科技 301548 66.8
  • 09-06 富恒新材 832469 5.68
  • 新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部