欧州天然气市场又要“缺货”了？
9日晚间，多个海外天然气期货品种集体大涨。据证券时报报道，9日隔夜纽约商品交易所（NYMX）天然气期货价格一度上涨超8%，盘中最高报价3.018美元/百万英热，创下今年3月3日以来盘中最高价。欧洲天然气基准荷兰TTF天然气期货盘中最高上涨40%，为2022年3月以来最大涨幅，11日已有所回落，但仍维持在近1个月高点。
国海证券指出，欧洲天然气供应环比收紧，考虑到天然气市场供给端较为脆弱，潜在需求有待释放，海外气价或将持续维持相对中高位。
欧美天然气齐涨也推动了A股燃气概念走强。8月10日，首华燃气20CM涨停，贵州燃气、美能能源等四只相关概念个股拉升涨停，11日美能能源再度涨停实现2连板。Wind金融终端显示，Wind天然气指数（866156）8月10日单日上涨2.29%，创下近3个月新高，11日有所回落；自6月26日盘中创下今年以来新低后止跌企稳，截至11日收盘区间涨幅7.69%。
（图源：Wind）业绩上来看，截至8月11日，已有26家天然气概念的上市公司发布2023年度上半年业绩预告、1家发布2023年半年度业绩快报，其中12家业绩预增，2家扭亏，报喜比例为53.85%。
业绩预增的上市公司中，8家上市公司预计归母净利润增幅在100%以上，中远海能、道森股份、泰山石油预计增幅居前。其中，中远海能归母净利润增幅位居首位，公司预计上半年实现净利润约25.6亿元至25.6亿元，同比增长1510.1%至1510.1%。公司近期持续积极布局LNG业务，据中远海能7月26日公告，公司间接持股的两家单船公司相关各方签署签署LNG运输项目造船合同和租船合同，造船总价约为33.3亿元。
皖天然气作为相关概念股中首家发布半年度业绩快报的公司，受益于下游客户对天然气需求的增加，在国际气价低迷的当下，上半年净利润实现逆势增长。据公告，今年上半年，公司实现营业收入32.35亿元，较上年同期增长9.79%，实现归母净利润1.80亿元，同比增长44.38%。报告期内公司输售气量合计为18.41万方，较上年同期增长21.4%。
虽有多家头部企业业绩报喜，板块在2023年上半年仍处在震荡调整阶段。截至8月11日，Wind金融终端显示，天然气指数仍处在历史低位，PETTM9.23倍，处于17.23%分位数的历史低点；PB1.16倍，处于92.5%分位数。
与欧洲天然气价格近期波动不同，我国国内天然气价格相对平稳运行。
（图源：上海石油天然气交易中心）在全球能源结构升级和环保治理等政策驱动影响下，我国天然气消费快速增长。
国新办此前在7月26日国务院政策例行吹风会上表示，上半年我国天然气方面。生产、进口均保持平稳增长，有效保障了民生和工商业用气需要。据调度统计，上半年全国天然气表观消费量1949亿立方米，同比增长6.7%。
7月21日，国家能源局发布《中国天然气发展报告（2023）》显示，我国天然气市场发展总体平稳，1月-6月，全国天然气消费量1941亿立方米，同比增长5.6%；天然气产量1155亿立方米，同比增长5.4%。
天风证券研报数据指出，2013年-2022年10年间，我国天然气消费量实现翻倍，CAGR达到9.35%。作为管道气和国产气的重要补充，我国LNG 进口能力近年来不断提升，LNG进口量在 2016年之后快速增长，从2015年的275亿立方米迅速增长到2021年的1114亿立方米。
（图源：天风证券）2023年2月，国家发展改革委向各省市下发了《关于提供天然气上下游价格联动机制有关情况的函》，要求各地就建立健全天然气上下游价格联动机制提出具体意见建议。据新京报报道，截至2023年6月，已有包括青岛、河源、保定、兰州等15个省市陆续推进顺价机制。
国海证券研报数据显示，居民气与非居民气实现门站价并轨以后，资源方利润得到保障，更有利于提升其生产积极性。从头部燃气公司的数据上也明显看出，并轨后虽然销气价格有所提升，但是由于购气成本的提升，毛差有所下滑，表明行业利润向上游有所转移。
（图源：国信证券）天风证券认为，今年供气上下游的气源合同签订正受到前所未有的监督和关注，为推动燃气价格市场化改革提供了良好的基础，将促进燃气市场高质量发展和双碳目标的实现。
（报告来源：国信证券、天风证券、国海证券、信达证券、东吴证券）
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