21世纪经济报道记者 林典驰 深圳报道
钻戒与“真爱”和“唯一”绑定，造就了DR钻戒母公司迪阿股份（301177.SZ）的上市之路。
7月20日晚间，迪阿股份公布了上半年的业绩预告，营业收入预计12.25亿元-12.45亿元，同比下滑40.37%–41.22%；归母净利润为4,326.30万元–5,447.01万元，降幅比上年同期超过90%。
在扣除非经常损益之后，迪阿股份更是陷入亏损“泥沼”，上半年亏损达4,719.84万元–6,292.37万元，同比下滑109.63%-112.84%。
DR钻戒的真爱故事，失灵了么？
对于业绩大幅下滑，公司公告中主要说明了三点原因，大致包括宏观环境导致可选消费增长乏力，公司战略扩张销售费用增加,对部分低势能门店进行优化，对目前存在减值迹象的门店进行减值测试。
公告中迪阿股份还披露了非经常性损益对净利润的影响金额超过为1.02亿元至1.062亿元，这部分收入主要来源于交易性金融资产公允价值变动损益及理财产品产生的投资收益，也正是这部分收益，让迪阿股份归母净利润得以避免亏损。
财报发布后，深交所也向迪阿股份发出关注函，要求说明4大重点问题，要求公司详细说明2023年上半年营业收入下滑较大的主要影响因素及具体变动原因，收入变动是否与行业发展趋势、同行业可比公司平均变动水平保持一致，相关影响因素是否可能持续，并充分做好风险揭示等。
7月21日，迪阿股份盘中一度触及36.38元/股，为历史新低，截至收盘，报收36.66元，跌7.31%。
迪阿股份于2021年12月上市，上市首日盘中曾一度创下股价高点180元，此后就开启了“跌跌不休，上市即巅峰”的行情，至今已经下跌超过70%。
业绩下滑却不停开店？
与股价一同下跌的，还有迪阿股份的业绩。上市前，也就是2018年、2019年、2020年均保持正增长。2021年实现营收46.23亿元，同比增长87.57%，是近年来业绩最好的一年。此后，2022年则营收净利齐降。
2023年，迪阿股份没能扭转业绩下滑的局面，一季度归母净利润下滑73.15%，中报则进一步下滑至90%。
迪阿股份解释，一方面系消费环境依然面临压力，可选消费增长乏力，钻石镶嵌市场短期内需求仍显不足；重要避险工具的黄金需求显著提升，对钻石镶嵌类产品也造成一定程度的影响，钻石镶嵌行业呈现周期性调整。
面对大幅下滑的业绩，迪阿股份有关人士表示经营策略已经有所调整。她谈到，2022年迪阿股份门店逆势扩张后，一方面门店的管理和运营跟不上门店的扩张速度，部分门店处于低势能的状态，正在进行动态调整。
这也是净利润降幅之所以大于营业收入降幅的原因之一，上述公告提到，公司将根据各门店的经营情况，对部分低势能门店进行优化，并对目前存在减值迹象的门店进行减值测试，预计需计提资产减值损失4200万元至6300万元。
除了对婚戒的产品调整，上述有关人士透露，“迪阿股份正在对‘婚礼’场景进行延伸，切入婚礼策划和相关婚礼生态服务，目前正在进行小范围尝试。”
值得注意的是，在业绩大幅下滑的同时，迪阿股份并没有停止扩张的步伐，经记者统计，上半年总共新开了15家门店。
对此，上述有关人士回应，迪阿股份上半年开店速度跟 2022 年同期相比，相对有所放缓，目前门店布局以一二线，乃至三线城市以内居多，今年迪阿股份对于新开门店标准更高，落位需符合品牌调性和势能。这是动态调整，迪阿股份会寻求优质门店位置，然后再选择是否开店。
多重挑战待解
“钻石恒久远，一颗永留传。”这句经典的广告语来自于戴比尔斯。借助广泛营销，钻石也成了爱情的象征。
迪阿股份也深谙其道，喊出了“男生一生仅能定制一枚DR”的口号。这是因为与其他珠宝商不同的是，迪阿股份几乎全部营收集中在求婚钻戒、结婚对戒不无关系，其用户群体十分垂直，均为婚恋人群。
不过，现阶段年轻人结婚欲望每况愈下，民政部数据显示，2022年全国结婚登记量为683.3万对，再探1986年以来新低。自2013年1346.93万对达到高点之后，从2014年起，我国结婚数据就逐年下降。
从上游来看，钻戒最大的成本便是钻石，IDEX（国际钻石交易所）官网7月1日发布的最新价格报告显示，自2022年2月达到峰值以来，钻石总体价格一直在下跌。
与此同时，金价攀升、黄金市场的火热，也影响到了钻戒的销售，2022年9月以来，金价呈现出持续上涨的趋势，到2023年，金价持续上涨且涨幅加大，叠加前期积累的需求，黄金产品的消费得到全面释放。
与同时销售黄金、钻石的同行公司相比，迪阿股份并没有太多回旋的余地，公司公告中也提到，“公司目前系全自营销售模式且以钻石镶嵌产品为主，在上述背景下公司销售同比下滑较大。”
反观周大生，在2020年~2022年期间，素金首饰营收从16.75亿元暴增至84.68亿元，镶嵌首饰的营收则从22.09亿元下降至13亿元。
对于是否会涉足黄金类产品，上述迪阿股份有关人士回应，对于婚戒黄金，去年开始便有进行小范围测试，前几天刚刚推出的MY HEART系列的DR小金心产品，以DR当日金条金价定价，目前已经首发即售罄。
面对目标人群的下降，钻石价格下跌，金价攀升，迪阿股份如何破局，将成为摆在企业发展面前的一道难题。
（作者：林典驰 编辑：孙超逸）
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