今天周五
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今天是3月的最后一个交易日，马上就4月份了。如果AI持续退潮，业绩线可能成为市场一条主线，消费、新能源有机会上涨……
开年以来，已有34家券商发布2022年业绩预告。总体上看，2022年券商整体业绩水平不佳。业绩可圈可点的仅方正证券、麦高证券、粤开证券三家，呈现净利润同比增长。
其中，麦高证券2022年扭亏为盈，主要源于被收购、重大资产重组等特殊因素。麦高证券母公司指南针解释称，公司在2022年7月底完成对网信证券（麦高证券）的重组并纳入财务报表，而此前七个月业绩并未计入财务数据，其中便包含破产重整收益29亿元；粤开证券2022年净利润同比增幅达78.08%，这主要得益于投行业务收入的增长及营业外支出大幅缩减。
在上述34家券商中，有31家券商业绩有所下滑。太平洋、江海证券（母公司为哈投股份）、天风证券三家由盈转亏，分别净亏损3.7亿元至5.3亿元、7.98亿元以及12.71亿元。红塔证券预计净利润为3357.17万元，同比降幅达97.87%。中山证券（母公司为锦龙股份）净亏损1.5亿元，相较去年亏损持续扩大。
总体来看，权益市场下滑，由此造成券商自营、股权质押、两融业务承压，这是去年券商业绩下滑的主要原因。随着今年1月以来市场走势向好，卖方研究普遍认为券商行业2023年业绩迎来拐点，低基数下今年迎来恢复性高增长是大概率事件，行业今年将迎来业绩和估值的双重修复。
如财通证券发布研报表示，全面注册制在内的政策利好有望进一步抬升券商估值。从政策角度，在资本市场“科创金融服务体系”构建下，证券行业在2023年预计也将迎来持续利好。此前发布的《证券经纪业务管理办法》明确规定券商佣金不得低于服务成本、不得使用“零佣”“免费”等用语进行宣传，券商零售经纪的降费担忧基本解除。
东吴证券非银分析胡翔团队认为，当前券商估值逼近板块2020年的底部，下行空间有限。预计随着权益市场景气度回升、央企估值逐渐回归合理水平，证券板块将迎来估值修复。
记者观察到，券商行业在近几年出现了整合加速的趋势。最新的如国联证券，其母公司国联集团以91亿元的拍卖价将民生证券纳入囊中，未来国联证券与民生证券的整合是可预期的事件。而本周（28日）国联证券公告加速布局浙江市场，获批新设宁波一家分公司与杭州、宁波与全省各地共十余家网点，加速在经济发达地区的布局设点。
券商行业之所以加速整合，有市场和政策两方面的动因。
从政策方面来看，近年来，监管层也积极支持市场化并购来做大业务规模。2019年11月证监会提出六条举措打造航母级头部券商，其中一条就是支持行业内市场化的并购重组活动，促进行业结构优化及整合。
从市场来看，全面注册制的落地和佣金费率的逐年下降，导致了券商之间的竞争格局发生变化。头部券商依靠资本市场、财富管理、投行等多元化业务的优势，不断提高市场份额和盈利能力，已经形成了较强的市场地位和资源优势。而中小券商则面临着较大的发展压力和挑战，为了适应证券行业竞争加剧、集中度进一步提升的形势，通过外延并购有望实现规模扩张和业务拓展，寻求转型升级，快速做大做强，实现规模效应和业务互补。
热点
01
跨境支付概念股表现强势
周四午后跨境支付概念股走强，中油资本一度冲击涨停，海联金汇、华峰超纤、四方精创、京北方等股不同程度跟涨。
消息面上，环球时报3月30日报道称，巴西政府周三表示，巴西已与中国达成协议，不再使用美元作为中间货币，而是以本币进行贸易结算。
国信证券认为，人民币国际化各项指标总体向好，人民币支付货币功能稳步提升，投融资货币功能进一步深化，储备货币功能不断上升，计价货币功能逐步增强。人民币国际化与跨境证券投资的发展为中资券商带来历史机遇。
据统计，跨境支付概念股的股价年内平均上涨17.11%，显著强于大盘。石基信息、东华软件、新国都、汇金科技涨幅居前，均超40%。若排除银行股，跨境支付概念股平均涨幅进一步提高，年内平均上涨24.68%。
按照年报、快报、预告下限数据综合来看，恒生电子的归母净利润额居首，业绩增幅方面，雄帝科技、恒宝股份、银之杰、新国都的归母净利润同比增幅居前，均超45%。
02
消费股集体拉升
食品餐饮泛消费板块周四盘中大幅走高，截至收盘，全聚德涨停，西安饮食涨超8%，同庆楼、锦江酒店、天目湖、西域旅游、西安旅游、味知香等涨超5%。
消息面上，近日，工信部等11部门发布关于培育传统优势食品产区和地方特色食品产业的指导意见，提出到2025年，培育5个以上年营业收入超过1000亿元的传统优势食品产区，25个以上年营业收入超过100亿元的龙头骨干企业，打造一批全国知名地方特色食品产品品牌和地方特色小吃工业化典型案例。
对于食品等消费板块，国海证券指出，去年底以来，大众品板块中疫情受损个股预期先行，如餐饮供应链，调味品，软饮料等子行业，业绩预期和估值率先修复到位。目前大众品板块也即将进入业绩密集披露期，业绩将成为主要催化剂，重点关注年报和一季报业绩可能超预期的公司。目前来看，一季度业绩表现较好的是下游渠道积极扩张的休闲食品公司，以及餐饮供应链中的速冻食品和预制菜公司。
【机构观点】
中信证券：AI正在掀起内容产业的技术革命。从产业链的动态发展来看，成本下降并不是核心投资逻辑，而价值再创造、再分配以及竞争壁垒构建才是AI投资的主旋律，具有集约化、差异化以及独特数据资源优势的公司将最终在这轮AI产业革命中受益最大、投资价值最高。
国盛证券：一季度收官临近，科技主线得到确立，各科技板块积极联动，判断机构将逐步加配科技方向；技术面维持指数震荡格局判断，沪指3230-3330点为强势震荡区间，短期防守位3230点，在短期中字头、蓝筹等板块阶段性调整阶段，若向下破位，调整时间将延长；坚持看好科技方向趋势性上涨机会，随着各大平台人工智能产品的陆续发布，算力、芯片等硬科技方向或逐步走强，操作上以逢低布局为主，另外，消费电子、CPO、工业母机等低位题材具备一定的低估优势。
海西晨报融媒体编辑部出品
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