留给张雪峰的时间不多了！

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　　来源：食悟

　　文 | 食悟团队（ID：food-gnosis）

　　张雪峰一直在小心地维护着他的青海春天，如果产品竞争力还不够，那就“讲好故事”。

　　1月30日晚间，青海春天公布的年报业绩预告引发交易所问询，上交所问青海春天：2022年的酒水业务是否存在提前确认收入；是否存在关联交易非关联化：是否存在前期计提不充分的情况，等等，一连串问题接踵而至。

　　两度延期后，青海春天终于在2月21日回复了上交所，不出意外，逐一否认。

　　尽管，青海春天董事长兼总经理张雪峰回复得很爽，但通过这次被问询，青海春天身上的疑点可谓是世人皆知，还有多少消费者和投资者愿意坐下来、聆听张雪峰栩栩如生地讲听花酒故事，可能要打上一个大大的问号了。

　　疑点重重

　　近年来，青海春天的财报频被“关照”。

　　1月30日晚间，青海春天公布业绩预告，预计2022年实现营收1.57亿元-1.58亿元，同期净利润亏损2.19亿元-3.09亿元；扣非后净利润亏损2亿元-2.9亿元，扣非净利连续4年为负。上交所几乎连夜下发问询函，要其说明相关收入是否真实准确、前十名客户及经销商\是否存在关联交易非关联化情形等问题。

　　青海春天在2月7日、2月14日两度延期后，终于在2月21日做了回复。毫不意外，该公司对上交所的质疑逐一否认，同时还请出年审会计师背书。

　　交易所“关照”青海春天是有原因的：公司酒水板块业绩异常暴增。在广告业务收入为零，虫草业务持续大幅下滑的情况下，青海春天总营收仍维持在1亿元以上。酒水板块从2021年的2539.48万元的营收一举跃升至2022年的9394.99万元，同比飙升269.96%。

　　对于酒水业务，青海春天是这样说的，公司酒水快消业务板块经营的产品创新属性高、品牌新，仍处于市场开拓、投入阶段，而产品销售工作在过去三年又受到外部大环境因素的影响较大，产品营销费用的投入未能形成相应的产品销售量提升，尚未能达到盈亏平衡点。

　　这家公司甚至出现酒水业务大客户还未成立就成为公司经销商的闹剧。青海春天披露2022年上半年酒水业务第一大客户为苏州听花酒业有限公司。该公司2021年6月即为公司经销商，实际上该公司成立时间为2021年7月26日，注册资本为100万元。实缴资本为0元。同时，2022年上半年酒水业务前十大客户中还有金华市读花酒业、杭州读花酒业，这两家公司成立时间均在2022年3-4月份，都是刚成立就进入青海春天报告期内核心经销商。

　　无独有偶，青海春天在收入确认这个问题上刚刚被处罚过。2022年9月份，青海春天自查发现会计差错，因2022年度酒水业务销售费用支付对象中涉及部分经销商，导致2022年上半年财报虚增营收约682万元。随后，该公司及财务总监王林因会计差错被上交所予以监管警示。

　　其实，青海春天在酒水业务上花的心思确实不少。

　　“故事大王”

　　据说，在白酒行业有这样一条潜规则，故事讲的好，品牌价值就会相对越高，与之对应的就产品价格自然越高。而青海春天掌舵人张雪峰，则能将故事讲的出神入化。

　　青海春天着力推广的听花酒品牌有定价为5.86万元的听花精品装、5860元的听花标准装。说实话，这样的价格足以让茅台、五粮液等一众一线品牌仰望。其实，听花酒的出现就带有一丝“玄幻”色彩，让广大消费者眼界大开。

　　受这个故事启发，在听花酒研发团队的努力下，才有了现在的听花酒。

　　当然，仅仅这样一个故事，很难制造出市场的兴奋点。要有科学的数据，才更有说服力。张雪峰与大学研究机构合作出局研究报告佐证听花酒的好处。到这里，是不是故事变得更加精彩了。

　　青海春天找媒体宣传称，2020年11月，听花酒业公司委托四川大学华西药学院开展动物实验，研究听花酒对大鼠唾液分泌功能影响。2020年12月，听花酒业与四川轻化工大学白酒学院，开展针对男性人群饮用后血清免疫指标、血清素、激素水平、深度睡眠比例等生理指标测试研究。2021年8月，完成了女性人群饮用生理指标测试研究。

　　研究报告结论显示，健康成年男性每日饮用听花酒50ml、连续7天，健康成年女性，每日饮用听花酒50ml、连续14天，两组人群的免疫指标、深度睡眠比例等指标，以及女性感受的一氧化氮水平等数据明显升高。

　　有媒体援引听花研发者之一刘凌霄的说法称，通过四川大学华西药学院、宜宾学院的研究结果证实，听花酒通过激活人体副交感神经系统来实现系统减少酒精伤害目标，并在适量饮酒的前提下提升人体健康功能。

　　这种神乎其神的故事，是张雪峰精心编造的，目的就是让消费者相信听花酒的神奇之处。

　　如果事情到这就结束了，总感觉还缺点啥。听花酒还进行了后续调研。2021年11月15日，听花酒委托四川宜宾学院进行了“听花生津感受调研”。根据报告结果，“受调者男26人、女17人。听花酒具有明显的落口生津效果，饮用听花酒时感受到生津的人数平均达93.95%”。

　　这些还不够，还找来了国际大咖为公司站台。2022年7月14日，青海春天发布公告，聘请斐里德·穆拉德、亚利耶·瓦谢尔（两名诺贝尔奖得主），与董事长张雪峰一同出任公司联席首席科学家，期限三年。

　　斐里德·穆拉德1998年获得诺贝尔生理学或医学奖，又因研究成果推动发明万艾可，他还被称为“伟哥之父”。亚利耶·瓦谢尔2013年诺贝尔化学奖获得者，他开创了计算酶学。

　　不得不佩服刘雪峰为了“讲好故事”所花费的精力，但消费者也不是傻子，他们是否听信并愿意购买，那就得看听花酒的真实销量了。

　　“保壳”压力山大

　　产品的“瑕疵”成了困扰青海春天的一大阻碍。

　　高端白酒在品牌、品质方面都要较高的要求。年轻的听花酒显然缺乏与价格相匹配的文化底蕴；尽管公司请来了诺贝尔获奖者站台，也申请了国际专利的，但是听花在品质方面屡屡受到外界的质疑。

　　为了快速取得战果，青海春天显然更愿意在推广销售上花大价钱，而在研发方面的投入增长却很少。2022年前三季度，公司销售费用占营收比例升至68.97%，而研发费用占总营收比仅为5.72%。

　　实际上，青海春天的存货也比较高。2022年半年报报显示，上半年期末存货账面余额4.64亿元，较上一年年底增长2.65%。报告期内合计计提存货跌价准备5259.8万元。同时，青海春天的经营活动产生现金流量净额长期为负值。

　　青海春天在2022年半年报中表示，酒类市场竞争激烈，行业分化、调整趋势明显，消费者消费升级需求强烈、对品质的要求越来越高，而目前公司销售的主要产品品牌新、产品创新性强，可能存在因决策失误、营销策略不当导致产品价值不能有效传达到市场和消费者，进而影响营收和利润的风险。

　　白酒高端之路不好走，在2022年公司推出次高端白酒“读花”，售价568元/瓶。但业内人士对其前景也不乐观。“保健”作用在白酒行业能否形成热销还有待观察。

　　产品卖得不好，青海春天在资本市场的日子自然也不好过。一直游离在“保壳”的边缘。

　　资料显示，2020年沪深交易所公布退市新规定。其中，财务类退市指标中有这样的表述：“ 净利润+营业收入”组合指标，即最近一个会计年度净利润亏损且营业收入低于1亿元。

　　青海春天的财报显示，2020年公司营收1.24亿元、2021年1.28亿元、2022年预计1.57亿元，期间净利润皆为亏损态势。公司都在“踩着线”起舞，大信会计所是是其近年来稳定的审计服务机构。

　　从目前的情况看，青海春天要实现利润转正仍需要时间，而一旦营收低于1亿元，届时张雪峰不愿意看到的情况或将出现，相信张雪峰一定会努力守住“这条线”。

　　自从听花酒上市以来，市场上对其存在收“智商税”“割韭菜”的质疑，也时不时成为市场议论的话题。但公众对其品牌的认知始终不理想，青海春天又总是想着“走捷径”。

　　道阻且长，试想如果没有巨额的营销投入，听花酒的销售情况会如何，青海春天未来的境遇会怎样，何时能真正迎来自己的“春天”？我们将继续关注。

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责任编辑：周唯