海南橡胶推进重组补充海外产能 1.81亿美元收购中化国际橡胶业务

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　　来源：长江商报

　　？？？？？？？四大工业原材料之一的天然橡胶行业迎来重大整合。

　　11月17日，海南天然橡胶产业集团股份有限公司（下称“海南橡胶”，601118.SH）披露重大资产购买报告书（草案），公司拟以现金支付的方式，通过境外SPV收购中化新持有的新加坡证券交易所上市公司HAC公司（下称“合盛公司”）5.74亿股已发行普通股股份，交易对价约为1.81亿美元。协议转让完成后，公司将成为合盛公司的间接控股股东。

　　中化国际同日发布公告，本次交易标的为中化国际旗下在新加坡上市的公司股权，即中化国际的天然橡胶业务板块。

　　本次协议转让完成后，海南橡胶境外SPV将持有合盛公司36%的股份。中化新持有合盛公司的股份比例降为29.2%。对此，分析人士指出，海南橡胶与中化国际战略性地一进一退意味着，中国天然橡胶国字号航母迈出坚实步伐。

　　中化国际出售橡胶业务聚焦主业

　　11月17日，海南橡胶和中化国际同日宣布一起资产交易。

　　据中化国际发布的公告，其全资子公司中化新拟以非公开协议转让方式，向海南橡胶转让持有的合盛公司36%的股份。出售完成后，中化新持有合盛集团的股份比例将降至29.2%。

　　交易价格方面，本次合盛集团36%的股份交易对价为1.81亿美元。此外，因合盛公司系新交所上市公司，根据《新加坡收购与合并守则》的相关要求，境外SPV将触发强制要约收购义务。

　　根据《股份购买协议》的相关约定，视要约接受情况，海南橡胶最终通过境外SPV至少持有合盛公司36%的股份，至多持有合盛公司70.80%的股份。

　　公告称，本次交易构成海南橡胶的重大资产重组，但未构成中化国际关联交易和重大资产重组。

　　中化国际在公告中表示，本次交易完成后，合盛公司不再作为合并报表范围内子公司。本次交易有利于该公司进一步聚焦精细化工主业，符合公司聚焦材料科学主业的长远发展战略。

　　近年来，中化国际不断聚焦以化工新材料为核心的精细化工主业，而旗下合盛集团作为天然橡胶业务平台公司，主营天然橡胶业务，属于农业。今年年中，橡胶业务占到中化国际整体营收18.96%。

　　海南橡胶将补齐海外产能短板

　　据了解，天然橡胶是四大基础工业原材料之一，与石油、钢铁、煤炭共同支撑现代化工业体系。同时，天然橡胶是不可替代的重要战略物资，涉及国防安全。

　　在国内，中化国际和海南橡胶此前均为橡胶行业巨头。资料显示，海南橡胶由海南农垦集团控股，是国内A股市场唯一的天然橡胶种植加工类上市公司。2021年，海南橡胶营业收入超150亿元，净利润1.34亿元；2021年末资产总额194.81亿元，净资产95.93亿元。

　　根据海南橡胶官网，公司拥有天然橡胶研发、种植、加工、销售、贸易、仓储物流为一体的完整产业链体系和组织管理体系，拥有341万亩橡胶园、25家子公司、25家橡胶基地分公司及7家种苗繁育基地，自产橡胶产品10.20万吨，天然橡胶加工量78.5万吨（其中KM51.8万吨），橡胶贸易量170.9万吨（其中KM50.8万吨）。

　　不过，作为国内最大的橡胶生产企业，海南橡胶此前并无海外产能。而此次接盘的合盛公司加工工厂主要布局于印尼、泰国、中国等，总加工产能约为142.9万吨/年，其中海外加工产能约为123.7吨/年。

　　海南橡胶方面称，通过本次交易，公司将得以迅速获取上述天然橡胶及乳胶的海外加工产能，有助于海南橡胶进一步提升天然橡胶国际市场话语权及影响力。

　　值得注意的是，本次收购海外橡胶资产，也正值海南橡胶业绩大幅下降。今年前三季度，海南橡胶净利润亏损1.32亿元，相比去年同期下降107%。公司表示，由于疫情反复、物候差和市场行情走弱等不利因素影响，净利润同比减少所致。

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