大有能源(600403)：能源“刚需”背景下，年度业绩有望创历史新高!|煤炭_新浪财经

周四投资快报投研君推荐关注的宝通科技以近一个月较低的收盘价报收，熟悉投资快报投研君的读者可以发现，投资快报投研君更青睐于将刊报后的第一个交易日(含当日)的收盘价作为推荐的关注点位，而不是开盘的一瞬间，这样的好处是不仅可以将T+1的影响降低，还可以充分地观察盘面的变化后，再在下午进行关注，相对来说会拥有确定性、稳定性更高的优势。对于宝通科技当日来说，以收盘价进行关注无疑将会收获更大的成本优势。另一只值得我们回顾的个股是，投资快报投研君8月9日在投研精选提到的中国海油，当日收盘价报14.34元，最新收盘价达到了16.71元，在近期能源板块的轮番表现中表现优异，区间收益率超过了16%，充分体现了投研通“公正、客观、实用”的产品优势。

带着延续前述表现的愿景，投资快报投研君这期回归能源板块，与大家分享一家属于煤炭行业的上市公司。这里有必要跟大家分享一点，投资快报投研君认为在可预见的数十年内，传统能源暂不存在被新能源彻底替代的可能性，传统能源在稳定性、可靠性上依然扮演着重要角色，前三年传统能源板块的上市公司在近年热火朝天的新能源行情中往往处于“蛰伏”的状态，但并不意味着它们不具备投资价值，当相关公司业绩屡创新高，且当前能源愈发体现出刚需特性之时，处在“洼地”的公司往往存在更多“拔地而起”的可能。

煤炭采掘占主导地位

大有能源，是一家从事原煤开采、煤炭批发经营、煤炭洗选加工的公司，2010年借壳欣网视讯实现上市。通过查看公司近年的主营构成，投资快报投研君发现2019年煤炭采掘的营收为48亿，营收占比为88.42%，毛利率为28.32%，煤炭贸易的营收为6.29亿，占比为11.58%，毛利率为10.59%。2020年公司煤炭采掘的营收略减为45.77亿，占比报77.96%，毛利率略降为26.56%，煤炭贸易的营收增至8.21亿，占比为13.98%，毛利率略增至12.68%。2021年煤炭采掘的营收同比增长37.21%，报62.80亿，占比约80%，毛利率大幅增至50%，煤炭贸易营收继续增至9.74亿，占比基本不变，但毛利率降为0.78%。

投资快报投研君曾在5月7日瑞茂通那期讲过煤炭“三兄弟”当时的走势，今天我们不妨再了解一下。近日动力煤期货价格报约885元/吨，重新站上今年3月以来的高位，尽管该价格距离去年约1820元/吨的价格相去甚远，但处在动力煤期货上市以来的相对高位。焦煤期货价格周五涨约2.88%，报约2030元/吨，重新站上两千整数关口。焦炭期货价格约为2700元/吨，走势与焦煤大致一致。5月7日动力煤、焦煤、焦炭的价格分别约为840元/吨、2740元/吨、3460元/吨，我们可以看到动力煤价格近期比当时更高，焦煤和焦炭价格有所下滑，但它们与动力煤的情况较为相似，价格上依然处于该品种上市以来的高位。显然，这对于煤炭行业公司今年的业绩释放具有较充足的保障作用，可以预期煤炭行业今年将保持着较高的景气度。

有了前述煤炭价格的描述，我们再从整体来看公司的业绩。公司2021年成功扭转2020年的亏损，扣非净利润、营业总收入分别报11.20亿、79.11亿，增速分别为412.60%、15.88%，扣非净利润在往期年度业绩中排名第4，离历史新高13.08亿近距离16.79%。据公司2022年中报，扣非净利润报8.20亿，同比增长483.17%，毛利率录得51.17%，该值超过了公司任何一个年度的毛利率纪录。在行业“暖风”中，公司业绩有望创下年度历史新高。

下面我们看下公司近年收获的分析师评级次数，以及有无优秀的分析师为公司作出推荐。2016至2018年，公司分别获得22次、8次、7次分析师评级，2019年以来无分析师作出推荐，而此时投资快报投研君如同陕天然气那期那样充当挖掘“沧海遗珠”的存在了。

当前位居分析师评价行情类排行榜第28名的广发证券安鹏分析师曾在2017年7月4日为公司作出点评，根据投研通计算公式统计，若按评级日下一交易日收盘价4.25元(复权)买入，收益率将达到26.12%，值得一提的是4.25元正是今年2月17日以来的相对低位，公司最新收盘价报5.36元，距离安鹏分析师的推荐关注过去5年有余了，公司股价仅仅回升至2014年2月至2017年2月的相对低位，但业绩已然乘风而起。历经2017年2月至去年11月长达4年10个月对底部的探索和夯实，4.25元将有望成为公司近期有效的支撑位。

此外位列分析师评价行情类排行榜第58名的中信证券祖国鹏分析师曾在2018年为公司作出5次点评，评级日下一交易日在3.73至3.82元之间，该区间是公司今年全年的相对低位，随着公司解决资金占用问题，“摘帽”确定性越来越强，公司股价自2月以来逐步走强。祖国鹏分析师当前在煤炭行业行情类排行榜中名列第15名。

受益于能源“刚需”的背景，煤炭价格有望维持在近年高位，公司股价或保持强势和活跃，投资者或可逢低积极关注。

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