行业风口丨暑期出游预订亮眼+局部疫情逐渐控制，酒店板块有望加速复苏

南方财经全媒体 资讯通研究员赵阳 综合报道

6月27日，A股酒店板块大幅走强。君亭酒店领涨，锦江酒店、华天酒店等跟涨。截至收盘，酒店板块大涨5.17%。

消息面上，上海市宣布，自6月29日起，辖区内无中风险地区且近一周内无社会面疫情的街镇，有序放开餐饮堂食。恢复餐饮堂食区域由各区政府综合评估疫情防控形势后确定。

此外，目前我国绝大部分地区已恢复跨省游团队业务，再加上多省市发放文旅消费券、多景区推出优惠和免票措施，暑期旅游市场蓄势待发。

跨省游开放为暑期旅游市场开放注入强心剂

携程数据显示，截至6月21日，近一周暑期跨省跟团游预订量周环比增长291%；暑期跨省酒店预订周环比增长151%；携程“机+酒”订单量自6月以来飞速提升，6月日均订单量已赶超去年同期。

山西证券认为，根据历史数据推测，随着疫情的恢复出行需求会持续增长，“机+酒”产品还会迎来更大的增长空间。疫情防控的向好以及政策的利好，暑期消费者对于长线游的需求非常明显：

短期来看，国内疫情防控形势总体向好，跨省游、跟团游有序复苏，旅游市场信心提振。

中长期来看，疫情控制情况以及新冠特效药研发落地进程决定行业企稳反弹情况。

此外，同程旅行《2022暑期旅行消费预测报告》显示，综合疫情防控政策优化调整及各种利好政策的支撑，对比2021年同期，预计2022年暑期国内旅游市场将重回复苏轨道，整体出游人次将有望恢复至2019年同期的70%以上。

疫情反复加速行业边缘出清，连锁酒店更具抗风险能力

浙商证券认为，疫情期间供给端出清，连锁酒店逆势增长。根据中国饭店业协会的标准，将15间及以上规模的设施称为酒店住宿业，15间以下称为其他住宿业。

2020年，受到疫情冲击，抗风险能力较差的其他住宿业数量大幅减少38%；酒店住宿业数量减少17%，其中，非连锁酒店减少了21%，连锁酒店逆势增长5%。

2021年疫情反复下，其他住宿业数量大幅减少35%；酒店住宿业数量减少10%，其中，非连锁酒店减少了13%，连锁酒店逆势增长4%。

此外，龙头拓店加速，酒店行业强者恒强，行业集中度有望加快提升。疫情期间，龙头酒店纷纷提出拓店目标，拓店速度提升。

锦江：2021年1月底，锦江酒店中国区会议明确未来三年新签1万家酒店、新开业7000家酒店的目标。

华住：2020年12月 底，华住世界大会上宣布千城万店策略，在中高端酒店领域保持每年新增至少100家门店，随后启动三年万店计划，三年后开业酒店数倍翻。

首旅：2020年，定下三年万店战略目标。

投资策略

中银国际认为，酒店行业伴随商旅需求回暖，叠加异地出行政策放宽，恢复逻辑持续向好；暑期旅游热度飙升，疫情好转加快各景点复苏节奏，旅游行业将迎来强势回暖；政策缓解餐饮业受疫影响，预计行业将保持韧性，平稳度过困难时期。

东吴证券认为，疫情加速行业整合，连锁化率加速提升，其中下沉市场增长潜力较大，龙头酒店将持续抢占低线城市市场。疫苗顺利推进，叠加顺周期经济复苏下商旅需求回暖，疫后酒店业绩复苏可期。

浙商证券认为，前端酒店的规模与产品力、后端的精细化运营能力决定了出行恢复后公司短期的业绩兑现力以及长期的成长高度。重点推荐全面加码中高端、内部改革锐意进取的锦江酒店、加速拓店的首旅酒店、战略领先效率为王的华住集团、小而美的高端酒店集团君亭酒店。

机构关注个股

锦江酒店（600754.SH）：公司为中国最大的酒店、餐饮业上市公司之一，所从事的主要业务为“有限服务型酒店营运及管理业务”和“食品及餐饮业务”。公司拥有最丰富的品牌矩阵，截至2022年5月31日，WEHOTEL酒店品牌近100个（不包含集团旗下的丽笙系列和J酒店）。

首旅酒店（600258.SH）：公司是国内领先的酒店连锁集团公司，公司中长期顺应行业轻资产、中高端、下沉市场趋势积极布局，根据公司计划，2021-2023公司开店增速达27%，

君亭酒店（301073.SZ）：公司为A股中端酒店第一股，公司主营业务包括酒店运营及酒店管理业务，公司发力高端酒店市场，旗下君澜定位豪华酒店，在高端酒店领域享有知名度。2022Q1君澜和景澜并表，实现规模跃升。

（报告来源：中银国际、东吴证券、浙商证券、山西证券）

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（作者：赵阳 编辑：崔海花）

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