俄乌冲突将进一步推高粮价养殖企业两头承压_新浪财经

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　　俄乌冲突将进一步推高粮价养殖企业两头承压

　　作者：齐琦

　　[ “饲料原料受市场行情上涨影响，饲料业务营收和利润有所增长，但是原料价格飙升也抑制大豆采购量，使得利润减少。”行业人士表示。当前养殖成本与畜禽价格出现倒挂，导致养殖企业亏损加大，进一步导致畜禽产能下降，反过来对饲料需求也有抑制作用。 ]

　　俄乌冲突影响小麦等粮食出口，国际粮价或将进一步上行。

　　此前，受全球疫情、通胀、天气等因素影响，国际上大豆、菜籽、玉米、小麦等价格都已处于近10年高位。

　　中信期货农产品团队认为，俄乌冲突短期内可能会破坏两国农业生产地带，同时影响全球粮食在黑海港口的运输航线，改变相关农产品国际进出口格局。从而拉升全球范围食品通胀，抬升我国部分粮食品种的进口成本。

　　而粮食价格上涨还将影响饲料，使得国内本就面临生猪等价格持续下行的养殖企业两头承压。

　　国际粮价可能继续飙升

　　从农产品贸易影响来看，乌克兰是我国第一大葵花籽油进口国和第二大玉米进口国。海关数据显示，2021年，我国从乌克兰进口玉米824万吨，占比29.07%。

　　数据还显示，2021年我国粮食进口呈现谷物进口继续增加、油料进口小幅下降的分化局面。海关数据显示，2021年我国累计进口粮食16453.9万吨，同比增幅达18.1%；累计进口食用植物油1039.2万吨，同比降幅3.7%。

　　近期国内外相关商品价格已水涨船高，据通联数据Datayes!统计，上周CBOT豆油期货主力合约盘中一度涨停，触及创纪录高位的74.58美分/磅。内盘方面，豆粕、菜粕、玉米、豆油期货主力合约年初至今分别上涨19.8%、20.1%、5.8%、14.4%，棕榈油期货主力合约近期连续六个交易日上涨；豆粕ETF价格年初以来涨超27%，居全市场ETF首位。

　　为抑制投机，大商所决定自2月25日结算时起，将棕榈油期货2204、2205合约投机交易保证金水平由10%调整为12%，涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平维持8%不变；豆油期货2205合约投机交易保证金水平由8%调整为9%，涨跌停板幅度和套期保值交易保证金水平维持7%不变。

　　郑商所决定自3月2日结算时起，将强麦、普麦、早籼稻、粳稻及晚籼稻期货合约的交易保证金标准调整为8%，涨跌停板幅度调整为7%。

　　光大证券研究报告指出，由于俄乌战争的发生，乌克兰当地的粮食企业生产出现明显的不确定性，以小麦、玉米为代表的农产品种植、生产将受到明显影响。在此之前，全球疫情使得各国对于粮食安全的重视程度大增，国际粮价持续走高。

　　饲料、养殖板块利润受影响

　　短期内粮食价格再被推高，也令饲料价格水涨船高，相应地A股饲料、养殖板块相关上市公司利润受到影响。

　　2月中旬以来，包括正邦、新希望、海大、大北农、嘉吉、通威、龙凤胎、天邦等逾30家饲料企业，陆续宣布将猪料价格提高50~300元/吨。贵州邦宏农牧有限公司也宣布，所有浓缩料每吨提价600元。

　　资料显示，玉米和豆粕是饲料业的主要原材料，两者成本合计约占饲料生产成本的50%以上，但过高的饲料价格对相关饲料上市公司业绩提振有限。

　　“饲料原料受市场行情上涨影响，饲料业务营收和利润有所增长，但是原料价格飙升也抑制大豆采购量，使得利润减少。”行业人士表示。当前养殖成本与畜禽价格出现倒挂，导致养殖企业亏损加大，进一步导致畜禽产能下降，反过来对饲料需求也有抑制作用。

　　另外，玉米和豆粕价格受气候、农民种植偏好及农业总收成等因素的影响较大，近三年来呈现一定程度的波动，增加了下游饲料行业的经营难度。

　　尤其对于主营养殖的企业来说，更是两头承压。一方面，饲料不断提价，另一方面，生猪、禽类价格持续下行。

　　根据近日温氏股份披露的2021年业绩快报，公司2021年实现营业总收入为649.63亿元，同比下降13.31%，归母净利润为-133.37亿元，上年同期盈利74.26亿元。

　　对于业绩的大幅亏损，温氏股份表示，报告期内公司销售肉猪1321.74万头（含毛猪和鲜品），毛猪销售均价17.39元/公斤，同比下降48.18%。报告期内生猪价格大幅下跌，同时因饲料原料价格连续上涨、公司外购部分猪苗育肥、持续推进种猪优化等因素推高养猪成本。