部分新基金缓慢建仓!基金经理:今年市场机会更多在下半年

部分新基金缓慢建仓!基金经理:今年市场机会更多在下半年
2022年02月27日 12:30 中国基金报

  中国基金报记者 天心

  2022年以来,A股市场开局不利,各主要指数迎来显著调整,一批主动权益基金净值遭到较大回撤。不过,因为开年以来建仓节奏整体趋缓,大部分主动权益新基金躲过了本轮市场大调整。

  受访基金经理普遍认为,受制于宏观经济和企业盈利下行,今年上半年行情压力较大,机会更多在下半年。因此,尽可能拉长新基金建仓周期成为主流操作。接下来会静待合适时机,未来主要布局低估值稳增长板块和估值合理的确定性高增长板块。

  新基金建仓节奏显著放缓

  据Wind统计显示,今年以来,A股市场迎来持续调整,各主要指数回调显著。其中,上证指数累计跌幅接近5%,深证成指、创业板指均超10%。在这样的行情中,主动权益新基金因为建仓节奏普遍放缓,净值表现整体平稳,也因此躲过本轮大调整。

  基金净值显示,今年以来成立的新基金净值累计涨跌幅普遍在2%以内,有的基金成立一两个月,净值波动一直保持在0%-1%上下,其中包括不少知名绩优基金经理管理的基金。比如,陶灿管理的建信沃信一年持有成立于今年1月19日,截至2月25日,累计净值涨幅为0.09%;李进管理的景顺长城远见成长于1月25日成立,至今累计净值涨幅为0.03%;韩广哲管理的金鹰时代先锋也成立于1月25日,至今累计净值跌幅为0.71%。此外,杜猛管理的上投摩根沃享远见一年持有、李晓星管理的银华心兴三年持有、吴昊管理的华商竞争力优选等自成立以来净值波动都不大。

  甚至不少年前成立的基金也是如此,比如,去年12月15日成立的华融融兴6个月定开净值涨幅为0.08%;去年12月24日成立的红塔红土盛丰净值涨幅为0.02%;去年12月28日成立的中融研发创新净值跌幅为0.11%。

  不过,也有部分新基金布局节奏并不慢。比如,李瑞管理的东方汽车产业趋势自2月9日成立以来净值涨幅已达到3.1%。从净值表现来看,该基金在成立后一两个交易日便开始有了建仓操作,截至2月25日时,净值周涨幅达到2.28%,当周智能汽车指数、新能源汽车涨幅分别为3.24%和3.02%,说明该基金或已建立不小的仓位;1月26日成立的华安优势精选至今净值跌幅为4.37%,其中,截至1月28日,该基金成立后仅两个交易日净值跌幅便达到2.08%,说明基金成立后选择了迅速建仓操作。此外,2月8日成立的博时回报严选、1月25日成立的东吴新能源汽车等自成立以来累计净值涨幅均超3%。值得一提的是,1月21日成立的贝莱德港股通远景视野至今净值跌幅为2.38%,其中截至2月25日当周净值跌幅为2.15%,期间港股通指数跌幅为6%。

  另有部分去年底成立的新基金或出于布局春播行情的考虑,建仓节奏较快,但也因仓位较高在市场调整中净值遭到较大回撤。比如,去年12月28日成立的永赢优质精选、去年12月23日成立的嘉实产业领先、12月21日信达澳银景气优选、12月17日工银瑞信悦享等成立以来净值跌幅均在10%上下。

  今年成立的主动偏股基金一览

  今年市场机会更多在下半年

  拉长建仓周期成为主流操作

  对于今年的市场行情,基金经理普遍认为今年上半年压力较大,机会更多在下半年。因此,尽可能拉长新基金建仓周期成为主流操作。

  建信基金权益投资部副总经理邵卓表示,2021年和2022年的最大区别是,经济增速在今年会是一个下台阶的过程,对应到上市公司的业绩增速也会有明显下滑,这是给投资带来的主要挑战。

  “我们现在处在经济下行阶段的前半场,是对股票市场而言压力最大的阶段,而在经济下行的后半场,可能基本面还在下跌,但股票已经止跌,因此,今年市场更大机会应该是在下半年。”

  不过,邵卓也认为,从股票和债券收益率的性价比来看,眼下的A股估值处于过去十年历史均值水平,整体并不特别贵,这种情况下仍有作为的空间。因此,对于今年A股投资并不特别悲观。

  正在发行的嘉实品质发现基金经理蔡丞丰也表示,由于经济疲软,企业盈利面临下行风险,仅靠宽松政策带来的市场流动性或难支撑已持续三年的慢牛行情,因此,对于今年上半年的市场行情偏谨慎。下半年随着稳增长的宏观政策渐次出台,经济面和企业基本面有望双双触底,市场或迎来更多机会。

  在蔡承丰看来,如果上半年市场行情不好,对于新基金建仓而言很有优势,可以静待合适价位出现后再进行建仓,从现在往后看几年,目前时间点操作的新基金有望做出可观收益率水平。

  持有同样建仓思路的基金经理不在少数,另一位在1月份新发产品的基金经理也表示,由于不太看好上半年的市场行情,新基金会尽量利用好6个月的建仓周期, 不会急于建仓。不过,也有基金经理坚持分步建仓策略,比如在基金封闭期仓位会控制在30%以内,主要配置安全边际高、具有确定α的个股,在积累到一定安全垫后,再稳健、逐步加仓至合理仓位。

  具体到后市的行业机会,蔡丞丰认为,目前只有中游制造业,尤其是部分高端制造业,包括光伏、新能源、动力电池等细分行业呈现出景气度优势并兑现了ROE新高,预计这样的趋势还会持续很长一段时间。

  “不过,大部分一级行业投资机会不显著,需要下沉到二三级行业以及具体个股中,去寻找景气度较好的细分行业和个股,在这里面还是可以去构建出一个组合,只是组合预期收益率肯定比过去降低不少。” 邵卓表示,市场经过前期调整,已出现一定机会,未来比较看好围绕制造业的专精特新方向、受疫情影响的困境反转行业,以及因上游成本回落、利润率改善的中下游企业。

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责任编辑:张恒星 SF142

15条评论|71人参与网友评论
最热评论
这个名字好哇陕西西安
去年底说行情在明年春,春天来了就说下半年😅
2022-2-27 14:18举报24回复
Everlasting1516安徽合肥
三战爆发了,有个屁机会,赶紧跑路吧
用户6157896537:你慢慢跑吧,我对空军司令终于有了敬畏之心,彻底怕了,所以早跑完了,正在考虑是否把账户也销掉,那可是30年的账户啊。
2022-2-28 08:56举报回复
天天dydy山东东营
一会春季行情 一会又下半年了 这帮机构为了骗钱无所不用其极
2022-2-27 14:05举报7回复
最新评论
用户6157896537广东韶关
我们散户不怕什么大利空,因为对中国的发展一直是充满信心。最怕的是全体散户一致认同的空军司令,杀伤力确实大,经常是辛辛苦苦等了好几年,难得有点起色了突然被一句话或者几行字搞定。
2022-2-28 09:02举报回复
何堪耐无广东广州
跟定教授[赞][赞][赞]
2022-2-27 21:59举报回复
kong3195523安徽合肥
2022-2-27 20:21举报回复
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