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今年以来,大宗商品各板块轮番发力,以原油为代表的商品QDII基金、以有色金属、煤炭为代表的商品ETF纷纷创出阶段性新高,关于“超级周期”来临的论点甚嚣尘上。不过,在连续多日的冲高后,近几日商品类基金似乎进入“回落阶段”,市场风格要变了吗?
中国证券报记者从多家基金了解到,“超级周期”并未成为行业共识。有多位基金经理表示,大宗商品或将出现行业轮动机会,就算存在“超级周期”,可能也已进入“下半场”阶段。
商品类基金表现亮眼
2021年年初以来,受益于大宗商品价格的节节攀升,周期性行业出现全面上涨。A股的钢铁、采掘、有色金属行业指数涨幅位列申万行业前列。与此同时,各类商品QDII基金亦是表现亮眼。去年表现最差的油气类QDII一举翻身。截至5月21日,华宝标普油气A年内回报率高达46.62%,广发道琼斯美国石油A回报率为46.20%,诺安油气能源和国泰大宗商品回报率分别为32.44%、29.58%。
除了QDII基金外,商品ETF表现同样不俗。截至5月25日,博时自然资源ETF年内回报率14.30%,南方中证有色金属ETF回报率11.97%,国联安上证商品ETF回报率11.97%。
嘉实基金资源精选基金经理苏文杰表示,今年以来,大宗商品价格加速上行,主要原因在于:一是全球经济需求持续好转;二是美国库存处于近10年最低位,需求不断好转将拉动补库存需求,相关周期行业需求也将得到提升;三是全球制造业库存处于低位,也有较强的补库存需求。
阶段性回调不可避免
诺德基金投资经理黄伟告诉中国证券报记者,从全球的视野角度看,此轮疫情期间开始的大宗商品价格上涨很可能将进入尾声,阶段性回调不可避免。“本轮大宗商品价格上涨的三大原因是各国央行货币宽松、全球经济复苏和部分关键矿产国供应仍因疫情受到抑制。随着全球经济的复苏,一旦关键矿产国的产能恢复,以及各国央行或早或晚会慢慢收紧货币,大宗商品难以持续高歌猛进。”
金鹰基金认为,目前大宗商品上涨因素更多归因于供给端,该问题会随着海外疫苗的普及得以解决,国内政策可能也会因兼顾实体发展而出现变数。后续大宗商品价格能否持续走强,还有赖于需求端发力,而未来美国基建刺激的最终规模和时点还存在不确定性,就算大宗商品有“超级周期”,可能也已进入了“后半场”。
这是否意味着商品类基金投资机会减少?黄伟称,如果大宗商品及其相关行业出现一波显著回调,届时行业轮动的机会又将可能再次倾斜,可以关注有色金属相关产品的投资机会。
黄伟指出,首先,从中长期看,全球宏观经济对有色金属的内生需求增长趋势不变;其次,本轮美国地产周期、基建刺激计划会在未来几年拉动对有色金属的需求;第三,全球各国的碳中和规划催生的新能源需求将加快对有色金属的需求;第四,在供给方面,2020年以来的全球疫情不仅影响了全球的矿产和库存,还造成采矿业扩大再投资的停滞,导致未来各种有色金属的供给增加显著慢于此前的预期。“需求增长多重因素叠加,而供给增加是延后的。综合考虑供需两方面的变化,不排除一些有色金属品种未来将出现供不应求的局面。”黄伟说。
责任编辑:彭佳兵
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4、有退市风险:华嵘控股(sh600421)、亚太实业(sz000691)、波导股份(sh600130)、青海华鼎(sh600243)、海南椰岛(sh600238)、返利科技(sh600228)、东晶电子(sz002199)、天微电子(sh688511)、双成药业(sz002693)、亚振家居(sh603389)、国华网安(sz000004)、ST惠程(sz002168)、兰州黄河(sz000929)、ST元成(sh603388)、*ST大药(sh603963)、铖昌科技(sz001270)、国新文化(sh600636)、川大智胜(sz002253)、*ST大药(sh603963)、ST聆达(sz300125)、新研股份(sz300159)、ST三圣(sz002742)、ST步森(sz002569)、*ST大药(sh603963)、中交地产(sz000736)、四通股份(sh603838)、海源复材(sz002529)、四环生物(sz000518)、金发拉比(sz002762)、建艺集团(sz002789)、辉丰股份(sz002496)、立航科技(sh603261)、高斯贝尔(sz002848)、中科云网(sz002306)、 -
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2、收到警示函:戈碧迦(bj835438)、华英证券、广发证券(sz000776)、杭州园林(sz300649)、绿亨科技(bj870866)、博迁新材(sh605376)、ST元成(sh603388)、多利科技(sz001311)、九安医疗(sz002432)、ST宇顺(sz002289)等;3、行政监管、通报批评:华扬联众(sh603825)、返利科技(sh600228)、菲林格尔(sh603226)、ST步森(sz002569)、天微电子(sh688511)、先达股份(sh603086)、汇宇制药(sh688553)、ST元成(sh603388)、多利科技(sz001311)、沐邦高科(sh603398)等; -
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退市新规 超百家收到退市风险(名单)2025年退市已经开始实施,目前已经有超过百家个股收到了警示函,或者公布有退市风险,所以,读懂退市新规是立于股市的必备技能,现解读如下:一、财务类退市指标 1、沪深主板:公司连续两年营业收入低于3亿元,且亏损,将被实施退市风险警示。若第三年仍未达到3亿元,则直接退市。连续两年净利润为负值的公司将面临退市风险。净资产连续两年为负值的公司将被强制退市。 2、科创板和创业板:保持原有的退市标准,即净利润亏损且营收不足1亿元。一年内财务造假金额达到2亿,或两年内累计超过3亿,公司将直接被强制退市。若连续三年出现财务造假,无论金额大小,都将被强制退市。 二、交易类退市指标 1、总市值: 主板:公司总市值连续20个交易日低于5亿元,存在市值退市风险。若实际低于3亿元,则触发退市。 科创板、创业板及北交所:公司总市值连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元,将被退市。 股价:股票连续20个交易日的每日收盘价低于面值(通常为1元),将被退市。 三、规范类退市指标 1、信息披露违规:若公司存在重大信息披露违规行为,可能导致退市。 2、公司治理问题:包括公司治理结构不健全、内控存在重大缺陷等问题,也可能致使公司退市。3、其他违法行为:如重大环境违法、重大安全事故以及欺诈发行、涉及国家安全等领域的重大违法行为,也可能导致公司退市。上周已经有超过百家个股收到行政处罚、监管函、警示函、公司退市风险等,具体如下:1、被立案调查:思科瑞(sh688053)、*ST中程(sz300208)、清水源(sz300437)、新开源(sz300109)、*ST普利(sz300630)、ST英飞拓(sz002528)等; -
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