千亿市值股集体大回调后显分化华熙生物等个股反弹逾40%_新浪财经

基金红人节|金麒麟基金大V评选百位大咖入围→【投票】

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　千亿市值股集体大回调后显分化华熙生物(50.450, -0.41, -0.81%)等个股反弹逾40%

　　作者：魏中原

　　对于热衷持有A股千亿市值股票的投资者而言，今年前5个月的日子是煎熬的。

　　第一财经记者统计Wind数据发现，截至最新收盘日，A股市场共计142家千亿市值企业，年内平均涨幅仅1.73%。

　　农历春节以来，高估值千亿龙头股集体大幅回调，场内曾出现过“一天杀一只白马股”的现象。记者注意到，1月1日以来，有38只千亿市值股自年内最高价的最大回撤幅度超40%，整体最大回撤的平均值高达28.41%，顺丰控股(42.330, 0.15, 0.36%)（002352.SZ）、金龙鱼(32.050, 0.13, 0.41%)（300999.SZ）等6只个股的最大回撤一度超过50%。

　　短期大幅杀估值后，千亿股的表现也有分化的趋势：有部分股一蹶不振，股价始终在年内低点徘徊；也有部分股稍稍收复失地。记者梳理数据显示，按年内最高价对比最新收盘价的回撤幅度来看，回撤超40%的个股有14家，平均回撤幅度为19.82%。

　　千亿股后市如何走？“有部分龙头股已经稍微修复了估值，但年内再创新高的可能性很小了。个别业绩亮眼、行业景气度高的个股或有机会出现修复式满涨行情。”一位资深市场人士对记者说。

　　千亿龙头一蹶不振

　　单就千亿市值股的年内最大回撤来看，整体战况一片凄惨。截至最新收盘日，年初以来，两市142只千亿市值股的平均最大回撤幅度为28%，明显超过同期内主要股指的最大回撤幅度。

　　龙头股涨得快，跌得也狠。Wind数据显示，航发动力(36.700, -0.21, -0.57%)（600893.SH）、金龙鱼、爱美客(184.130, -2.55, -1.37%)（300896.SZ）、顺丰控股、恒立液压(82.400, -0.50, -0.60%)（601100.SH）、阳光电源(71.800, -0.12, -0.17%)（300274.SZ）7只个股最大回撤超50%；31只股的最大回撤超40%，包括隆基股份(17.040, -0.32, -1.84%)（601012.SH）、三一重工(19.250, -0.04, -0.21%)（600031.SH）、比亚迪(386.500, 10.49, 2.79%)（002594.SZ）、立讯精密(40.780, 0.02, 0.05%)（002475.SZ）、恒力石化(15.640, 0.09, 0.58%)（600346.SH）、中金公司(34.770, 0.23, 0.67%)（601995.SH）、华熙生物（688363.SH）等各个细分领域的龙头老大。

　　涨幅过快是千亿龙头大幅度回撤的主要原因，最大回撤逾50%的航发动力在一年内累计上涨4倍；金龙鱼、爱美客等最大回撤居前的个股都实现3倍涨幅。

　　“去年场内新发基金达到阶段最大规模，资金集中买入白马股是对盈利确定性的极致追求表现，估值溢价程度被大幅淡化。”一位上海私募基金经理对第一财经记者说，“前期涨幅过快的股透支了业绩表现，如今只能以时间换空间，不断通过业绩表现消化估值。”

　　另外，业绩不达市场预期也是龙头股频遭抛售的主要因素。今年一季度，盈利能力向来平稳的顺丰控股出现亏损，归母净利润亏损近10亿元。在该公司披露一季度业绩预告后，股价放量大跌，截至最新收盘价，顺丰控股股价报63.13元，较年内最高价位124.06元，回撤仍接近50%。

　　个别龙头修复上涨，北向资金逢低吸纳

　　春节后，千亿股在短期被大幅度杀估值，单月甚至单周的股价跌幅超20%屡见不鲜。进入二季度，很少再看到大批量龙头股单日集体杀跌的“惨状”。而随着公募基金调仓换股，千亿市值股亦走出分化态势。

　　第一财经记者根据年内最大回撤幅度、最新股价较最高点的回撤幅度两项数据对比千亿龙头股表现。其中，股价年内最大回撤幅度是指，年初以来股价最高位和最低位的相差幅度；最新股价较最高点的回撤幅度，更能体现出个股跌至年内新低后是否有修复式上涨行情。

　　记者统计数据显示，如航发动力、顺丰控股、中金公司、三一重工、传音控股(92.090, 0.59, 0.64%)（688036.SH）、闻泰科技(33.590, 0.01, 0.03%)（600745.SH）、金龙鱼、荣盛石化(8.920, 0.11, 1.25%)等股的两项数据相差不足2%~3%，且这些股的年内最大回撤幅度都超过40%。这意味着，在大幅回调后，这些股票仍在年内股价最低位附近徘徊，未得到资金的青睐。

　　另一边，华熙生物、山西汾酒(217.670, 4.83, 2.27%)（600809.SH）、康泰生物(15.640, -0.06, -0.38%)（300601.SZ）已完成大幅度的修复式上涨，最新收盘价较年内最高价回撤幅度均已缩小至个位数。其中，华熙生物、康泰生物4月以来均累计大涨逾40%。截至最新收盘日，华熙生物价报219.11元，较最高点229.45元仅下跌4%左右。

　　千亿龙头大跌后走势不一，与公募基金调仓换股不无关系。康泰生物是一家被公募偏爱的疫苗龙头股，公司旗下的13价肺炎、人二倍体狂犬疫苗陆续上市。今年一季度，康泰生物营业收入同比增长56.31%，归母净利润同比增长937.58%。

　　从今年一季度机构动向来看，截至今年一季度，广发旗下四只混合型基金产品位列上市公司前十大流通股股东。其中，广发双擎升级、广发小盘成长、广发创新升级灵活配置3只基金均在一季度对康泰生物增持，合计增持股份近200万股。

　　两只医美行业的玻尿酸龙头股爱美客、华熙生物也都获得了机构的增持。一季度期间，两家私募新晋成为了华熙生物的前十大流通股股东。其中，高毅资产为第九大流通股股东，持股100万股；上海艾方资管旗下的产品持股110万股，位列第六大流通股股东。另外，全国社保基金一一八组合、华夏科创50指数基金均在一季度完成了增持。

　　爱美客也获得了包括广发医疗保健、农银汇理医疗保健、银华富裕主题、华泰柏瑞品质优选在内的多只基金新晋公司前十大流通股股东，或是进行增持。

　　公募增持的同时，北向资金也在千亿龙头股回调之际逢低买入。Wind数据显示，截至5月12日收盘，年初以来，前期大幅回撤的万华化学(68.530, 0.46, 0.68%)（600309.SH）、隆基股份、中金公司、通威股份(20.320, -0.49, -2.35%)、亿纬锂能(47.920, -0.43, -0.89%)（300014.SZ）、万泰生物(65.840, -0.20, -0.30%)（603392.SH）等股都获得陆股通增持自由流通股0.5%~1%。