酒业盛会“春糖会”明日召开！千余酒企云集！中信调研表示：量价齐升业绩扎实|酒企_新浪财经

原标题：酒业盛会“春糖会”明日召开！千余酒企云集！中信调研表示：量价齐升业绩扎实来源：同顺-深研所

　　据相关媒体报道，由中国糖业酒类集团公司主办的第104届全国糖酒商品交易会将在成都，于4月7日至9日召开。

　　一般来说，春糖会一年分春、秋两届举行，本次为春季糖酒会。目前，每届糖酒会的展览面积均在10万平方米以上，参展企业3000家左右，专业采购商达15万人。每年的春季糖酒会都被酒水食品行业视为最重要的风向标，被视为中国食品行业的“晴雨表”。

千元酒需求更旺

　　中信证券调研表示，据渠道反馈，疫情以来，千元价格带的高端白酒需求更加旺盛，茅台需求&价格坚挺，五粮液旺季动销表现超预期，全国名酒&地产酒龙头纷纷加大千元价格带布局力度，高端酒整体景气呈现加速趋势。

　　展望未来，预计高端龙头行业地位稳固&确定性最强，茅台继续引领行业景气、一枝独秀，五粮液和泸州老窖价格将不断向上突破、保持现有领先地位；汾酒、郎酒、洋河、酒鬼酒、古井等少数龙头酒企也望凭借强大品牌力和渠道深耕在部分区域市场共享千元价格带扩容红利。

　　次高端方面，剑南春宴会消费占比持续提升，400元左右价格带逐步成为全国各宴席市场普遍认可的价格带，但次高端全国化仍有一定变数，不同酒企全国化的基础和能力存在差异。

茅台带动酱酒形成“一超两极多强”

　　本次春糖会调研，中信证券表示，酒业明显从茅台热到酱酒热、从酱酒全国化到全国酱酒化的趋势，预计未来酱酒行业收入规模将由现在的1550亿元扩张到3000亿元以上。

　　目前，酱酒已形成“一超两极多强”明显梯队，即千亿规模的贵州茅台，百亿规模的习酒和郎酒以及20-50亿元销售规模的国台、钓鱼台、珍酒、金沙等高速成长的酒企。优质酱酒实际年产量(约白酒行业年产的2%)供给紧俏，预计产能&基酒储备丰厚的酱酒企业短期内将最为受益、持续高增。

　　预计2023-2025年本轮酱酒大幅扩张的产能释放、供给逐步充足后，酱酒行业将逐步成熟&开始分化，以品牌为核心、品质&渠道&产能等综合实力突出的酱香酒企望脱颖而出、强者恒强。同时，预计酱酒放量扩张后将冲击现有白酒行业格局并加剧分化，但预计各香型龙头仍将保持较强竞争力&行业领先地位。

2021年预计高景气下将量价齐升

　　中信证券认为，2021年疫情稳定、疫苗普及后，国内经济望有持续复苏，从而有效驱动白酒板块量价齐升。一方面，行业再迎来趋势性提价，另一方面，行业景气高企、动销乐观，名酒开门红可期：

　　1)高端：茅台非标全面提价，强力控价批价稳定，普飞提价条件逐步成熟、未来增长动能持续释放。五粮液旺季动销超预期，快速放量下批价整体稳健，节后控量稳步挺价，目前批价维持在980-1000元，地位稳固&节奏向上，料稳健增长可持续。国窖1573回款已超50%，全年高增目标实现确定性较强背景下，持续挺价望逐步实现顺价销售。

　　2)次高端及其他：汾酒全国化势如破竹，渠道反馈动销积极、信心充分，2021Q1回款超50%、表现优异，预计未来高增长势能持续释放。酒鬼Q1大超预期，2021开启省外扩张，全年高增可期洋河、今世缘、古井等地产酒龙头主力&战略大单品动销表现优秀，结构升级加速。