平煤股份：精煤品质卓越盈利能力强劲|平煤股份_新浪财经

3月30日晚间平煤股份(601666)发布2020年业绩快报显示，期内公司实现净利润13.88亿元，同比增长达20.31%；扣非净利润14.59亿元，同比增长28.98%。

平煤股份下属矿区富产的炼焦煤，多具有低灰低硫，高结焦性等特质，可经洗选等工艺加工成精煤后，被用作钢厂炼焦过程中的基础和骨干，储量稀缺且不可替代。伴随下游焦企、钢企高质量发展需要，公司高品质精煤产品的优势也已显现。

资源禀赋优异

虽然煤炭均具有发热特性，但附有粘结性，可用于炼钢的炼焦煤占少数。目前全球炼焦煤资源量在全部煤炭资源量中的占比不到10%，且产能增长缺乏资源支撑，因其稀缺性和不可替代性，被誉为“世界瑰宝”。

平煤股份位于有“中原煤仓”之称的河南省平顶山市，平顶山矿区是国内品种齐全的炼焦煤和电煤生产基地。

秉承“好煤炼好焦，好焦出好钢”理念，目前平煤股份炼焦煤入洗率可达到总体产能的85%以上。公司主焦煤是全球稀缺的战略资源，具有低硫、低灰、低磷、低碱金属、热态指标好、有害元素少等先天优势，能有效提高和改善焦炭强度，是大型钢焦企业炼焦配煤不可或缺的基础和骨架煤源。品质世界第二、全国第一，产量国内第一，目前储量可稳定开采50年以上。

市场认可度极强

平煤股份长协客户占比达90%以上，主要客户包括武钢、鄂钢、安阳钢铁、华菱集团等大型钢铁企业。其中，武钢每年向公司采购的焦精煤产品，约占其焦煤总需求的三分之一。而宝武集团、华菱集团等一直将公司的精煤产品作为其不可或缺骨架煤种使用。

虽然公司精煤产品价格处于市场高位，但由于好煤能够显著降低钢焦比，提升钢铁企业生产效益，越来越受到下游客户青睐。例如，鄂钢焦煤自2019年3月份开始增加公司产品配比后，能耗明显下降。

据了解，随着焦炭去产能逐步完成，新建焦炉设备大多以大型焦炉为主，对入炉煤质要求更高，未来高品质炼焦煤的需求必将大幅增加。焦炉大型化升级改造为优质炼焦煤溢价提供了空间。

“从2021年平煤订货情况看，优质主焦煤订货量远大于供给量，也充分证明了这一点。”平煤股份有关人士称，近年来公司出口给新日铁住、日本焦化、三菱化学、日制新钢公司及韩国浦项制铁的炼焦精煤，在5000m³大高炉中使用，指标稳定，品质与澳大利亚峰景矿硬焦煤媲美，属于世界一流优质炼焦精煤。

主焦煤价格坚挺

近期国内商品市场上黑色系再度成为领涨龙头，焦煤期货单日最大涨幅超过7%。在下游需求支撑下，市场供应持续偏紧的主焦煤市场更是保持了价格高位。

据平煤股份有关负责人介绍，2021年至今连续三个月，公司炼焦精煤长协用户月需求量都达到80万吨，供应缺口在20万吨左右。目前市场价格下行煤种主要集中在结焦性能不强的气煤和贫瘦煤，优质主焦煤、肥煤、1/3焦煤价格依然坚挺，公司炼焦煤产品价格处于市场高位，综合售价近1600元/吨。

卓创分析师张敏表示，目前下游焦炭企业利润仍在500-600元/吨左右，因此开工率仍居高不下。另外2021年焦炭新增产能将进入集中释放阶段，预计2021年全年新增产能在7000万吨左右，后期焦煤市场的需求只增不减，市场供需格局仍持续偏紧，2021年价格重心将上移。

盈利强劲分红给力

平煤股份业绩快报显示，期内公司营业利润指标增幅46.23%的主要原因，包括公司大精煤战略持续实施后，精煤规模效益释放。

“早年间，由于动力煤市场行情较好，企业销售动力煤盈利好于炼焦煤，平煤股份部分煤炭产品就按照动力煤销售了，没有发挥其粘结性特质。然而近年来，随着动力煤价格回落，炼焦煤生产销售效益突出，加之‘碳中和、碳达峰’政策推进背景下，动力煤市场需求空间进一步压缩。公司大力推进了大精煤战略，不断优化产品结构，加大动力煤转化力度，增加高端高质产品比重，己组煤占比突破70%，并成功开发出主焦精煤2号、1/3焦精煤2号等新品种，全面提升产品质量，走出了一条结构优化、产品高端的可持续发展之路。”

平煤股份相关负责人介绍，近年来公司优化生产布局，突出精煤这一效益中心，不断提高了精煤产销能力。2020年，平煤股份精煤销量首次突破1200万吨，再创历史新高，比大精煤战略实施前的2015年增长了365万吨。2020年公司精煤销量占比42.7%，销售收入占比72.1%，毛利润近30%。

盈利能力强劲的平煤股份，以满满的诚意回馈资本市场。

据2020年业绩快报的利润测算，即使以最低60%的比例分红，分红金额达8.3亿元，每股可分0.361元，以最新收盘价5.36元为基数，股息率高达6.77%。