原标题：数字支付大牛股收到“估值过高”警告 还能继续持有吗？ 来源：金融界网站
信用卡股票美国运通American Express（AXP）和Visa（V）今年的表现可能逊于市场，但对于数字支付股而言，情况却大不一样。Square（SQ）和PayPal（PYPL）今年已经分别上涨了180％和89％。
Chantico Global的创始人兼首席执行官、Lido Advisors的首席市场策略师Gina Sanchez警告说，不要把PayPal和Square的出色表现视为它们能够继续跑赢大盘的证据。
Sanchez周四在接受CNBC的“Trading Nation”节目采访时表示：“这些公司的股票实际上是在动能和市盈率增长的基础上走高的，但潜在的支出下降实际上对这些公司造成了严重冲击。现实情况是，数字支付股的价值被极度高估了。”
Square的动态市盈率为167倍，PayPal的动态市盈率为46倍。两者的市盈率都比Visa的34倍和American Express的17倍高。
鉴于Square和PayPal在金融和技术领域的地位，它们的估值可能高于Visa或Amex。然而，Sanchez表示，这种推理是不合理的。
Sanchez表示：“它们都是由同一个东西驱动的——消费。这些股的估值都需要交易来支撑。所以我认为，从心理上来讲，你可以告诉自己持有它们的这种理由，但我不知道在你持有期间能否起作用。”
不过，Joule Financial的总裁Quint Tatro更看好推动Square和PayPal走高的有利因素。
Tatro在“Trading Nation”节目中表示：“毫无疑问，支付方式的转变正朝着这些新方法、新公司发展。我是说，看看PayPal的Venmo。它只是推出了一种借记卡，而这一代人使用此借记卡的频率要比使用传统的借记卡或信用卡高得多。”
Tatro还指出，估值看起来并不像Sanchez所说的那样过高。
他表示：“看看PayPal，看看数量惊人的……公司正在启动的自由现金流，当你做一些事情时，像传统的从内在价值角度折现现金流来看，公司并没有被高估。它们增长非常迅猛，有了自由现金流，就能够收购公司，带来收益的增长。”
PayPal公布了2019财年自由现金流为39亿美元。预计在2020年将产生59.5亿美元的自由现金流。
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