汇率是牵动各类资产价格的一条“大动脉”,一旦发生较大变化,将引起不同寻常的资金脉动,从而造成各类资产价格波动。2006年A股大牛市的驱动因素之一便是人民币(7.2480, -0.0366, -0.50%)大幅升值。近期人民币升值重新上演,为市场带来无限遐想。在人民币升值背景下,航空、造纸、银行板块会否重演2006年的脉冲行情,受到市场关注。
□本报记者 张利静 马爽
外资持续流入
近期美元指数(107.5367, -0.6087, -0.56%)不断走弱,人民币对美元汇率逐步升值。9月2日,人民币对美元中间价调升122点至6.8376,创2019年5月14日以来新高;在岸、离岸人民币对美元汇率均升穿6.83关口,创下一年多以来新高。
按照市场逻辑,人民币升值意味着国际资本加速流入,从而推升以人民币计价的资产价格;在资金赚钱效应下,国内投资者纷纷加入,进一步推升资产价格上涨。具体而言,受益人民币升值的热门板块主要有造纸、航空、地产、银行等。
从资金流入情况来看,Wind数据显示,截至9月2日收盘,今年以来北向资金累计净流入1196.01亿元。国盛证券策略团队表示,今年以来,尽管市场风险偏好收缩,北向资金仍净流入超1000亿元。考虑到下半年全球疫情有望逐步得到控制,外部扰动削减,预计北向资金将保持回流态势。
从资产价格变动情况来看,目前股市收益总体显著跑赢商品市场。Wind数据显示,今年以来,沪深300指数累计上涨18.24%,创业板指累计涨幅达54.15%。同期,大宗商品价格“外冷内热”。文华财经数据显示,今年以来,代表国际商品价格的CRB指数累计下跌17.46%;国内文华商品指数反弹1.80%,结构牛特征明显,国内铁矿石指数反弹31.94%,建材板块指数反弹16.40%,纸浆指数反弹7.18%。
随着人民币升值,资产价格会否复制2006年的脉冲行情?川财证券研究所所长陈雳对中国证券报记者表示,上一次人民币大幅升值,导致原油成本、进口纸浆成本相对降低,航空业、造纸业受益,估值得到提升。而这一次人民币升值略有不同,本次人民币升值更多地源自于美国的宽松货币政策,大宗商品价格出现上涨,有一定的对冲效应。
需要经济基本面支持
从人民币升值,到大宗商品价格波动,再到企业利润这一链条分析,陈雳表示,人民币升值对大类资产有一定影响。对于依赖进口的商品,如原油、部分农产品,能降低购置成本;对于出口型商品而言,如钢铁、纺织等,人民币升值会造成一定压力。
中大期货副总经理、首席经济学家景川向中国证券报记者表示,应对新冠肺炎疫情以及美债集中到期所造成的流动性危机,美联储采取了超宽松货币政策,其资产负债规模创下历史新高。在这样的背景下,美元持续下跌,与此对应的非美货币持续升值,人民币也同样出现了回升态势。美元贬值导致以美元计价的商品价格持续回升,相应地各国商品虽然货币计价方式不同,但基于美元计价的商品回升,整体上也呈现上涨趋势。
“由于利率的跟随效应,多国央行纷纷下调基准利率、释放流动性,一定程度上推升了通胀预期,商品市场上涨在情理之中。”景川分析称,股票市场一定程度上也出现短周期回升,但由于全球经济运行疲弱,企业获取现金流的能力难以持久。
景川表示,油价、纸浆以及黑色系商品价格回升,主要由于流动性充裕以及市场对于新基建的预期,这些行业在短周期中存在价值提升的机遇。但从长期来看,仍需强劲的经济运行数据来支撑。
航空造纸业优势初显
从2006年市场表现来看,上证指数全年累计上涨约130%。Wind数据显示,同期金融板块指数、房地产板块指数分别上涨了234%、174%,远超大市涨幅。
从近期相关领域资产价格表现来看,Wind数据显示,7月以来,房地产指数累计反弹11.37%,银行指数上涨8.23%,造纸指数上涨25.18%,航空指数反弹了16.25%,同期沪深300指数涨幅为16.29%。显然,在近期的人民币升值过程中,航空、造纸板块表现强于地产、银行板块。
分析人士指出,人民币升值对航空股带来的汇兑收益值得期待,美元负债比重较高的航空公司将从中获益。造纸业则主要受原材料纸浆、废纸进口量较大影响,人民币升值意味着成本下降。
责任编辑:唐婧
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数字江恩今天 09:41:46
其实春节前的下周只有一个交易日,更多的问题都可以节后再说。只是从技术面来看,春节前后一个交易日都处于a3之内,无非是继续向上攻击还是横盘震荡消化,都不存在这种的下跌。至于其后如何,都可以节后再说,毕竟长假的影响也需要考虑。 -
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将5分钟级别和15分钟级别的推论,画到30分钟图上。那么3674后跌破三角形红色轮谷线,其后3140第一次反弹难以直接站上红色轮谷线。这次反弹之后还会重新回踩蓄势,方才能再有大级别的上涨动能。【更多独家重磅股市观点请点击】 -
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板块来看,本周依旧是科技和机器人(sz300024)最强,前半周为硬件+机器人(sz300024)为主,而周四周五则是AI应用和算力这些细分为主。 -
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A股两市今日成交4807 + 7413 = 12220 亿人民币,相对昨日缩量约1300亿。本周大盘略微缩量在3203-3273的70个点间震荡,向上攻击了5周均线,最后收盘在5周均线附近。目前5周线3254,10周线3303也是节前最后一个交易日的压力。 -
数字江恩今天 09:40:41
春节前后行情预判 -
波段擒龙今天 07:14:02
A股三大指数今日集体上涨,截至收盘,沪指涨0.70%,深成指涨1.15%,创业板指涨1.36%,北证50指数涨0.60%。全市场成交额12337亿元,较上日缩量1357亿元。全市场超3900只个股上涨。板块题材上,AI智能体、机器人(sz300024)、铜缆高速连接板块涨幅居前,白酒、房地产板块跌幅居前。 -
宋谈股经今天 07:10:38
1月24日收评:沪指缩量反弹涨0.7%,AI智能体概念集体爆发1、市场全天缩量反弹,创业板指领涨。AI智能体概念集体爆发,汉得信息(sz300170)、杰创智能(sz301248)、思特奇(sz300608)、新炬网络(sh605398)、南兴股份(sz002757)等多股封板。机器人(sz300024)概念股反复活跃,晋拓股份(sh603211)、中大力德(sz002896)、冀东装备(sz000856)、祥鑫科技(sz002965)等多股涨停。下跌方面,房地产板块走低,中交地产(sz000736)、荣盛发展(sz002146)跌停。个股涨多跌少,沪深京三市近4000股飘红,今日成交1.23万亿。截止收盘沪指涨0.7%,深成指涨1.15%,创业板指涨1.36%。2、板块概念方面,AI智能体、软件开发、机器人(sz300024)、铜高速连接等板块涨幅居前,房地产、多元金融、中药、油气等板块逆势下跌。3、两市共3783只个股上涨,73只个股涨停,1147只个股下跌,30只个股跌停,9只股票炸板,炸板率12%。 -
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