财说| 亿联网络变脸术：业绩考核指标说变就变，股东减持套现近8亿|新冠肺炎_新浪财经

原标题：财说| 亿联网络变脸术：业绩考核指标说变就变，股东减持套现近8亿

记者 | 曹立CL

编辑 | 陈菲遐

亿联网络（300628.SZ）最近让投资者大跌眼镜。这家公司在公布业绩不佳的半年报同时，还调整了员工股票激励的业绩考核指标。种种迹象表明，公司管理层有操纵业绩考核指标嫌疑，目的或许是为了掩护股东们大量减持。

今年上半年，亿联网络营业收入为12.01亿元，同比增长2.26%；归属于上市公司股东的净利润约为6.45亿元，同比增长6.36%。单季度来看，公司二季度营收下滑14%，扣非后净利润下滑了23%。

亿联网络以SIP话机起家，近年来业务逐步向视频会议和云办公终端产品转型，其收入主要来自海外，这一点让公司饱受争议，曾有多家媒体提出质疑，深交所也针对公司年报两次发出问询函。

2020年一季度，亿联网络净利润还在维持高速增长，扣非净利润同比增长37%，似乎完全没有受到新冠疫情的影响。但到中报就大变脸，公司对此的解释是，销售受到了新冠疫情的影响，同时研发费用增长较大。

亿联网络在半年报中将销售分为三个地区：美洲、欧洲和其他。2020年上半年，公司来自欧洲和其他地区的收入都有所增长，美洲地区收入则出现了下滑，从去年同期的5.65亿元下滑至5.56亿元。

数据来源：公司公告，界面新闻研究部

由此估计，美洲地区收入下滑是公司二季度业绩滑坡的重要原因，这可能和当地严重的疫情有关。

事实上，从今年3月开始，随着海外疫情爆发，就有投资者对亿联网络海外业务表示担忧。

4月14日，公司发布了2020年限制性股票激励草案。其中，对2020年的考核指标是：“以2019年营业收入及净利润为基数，2020年营业收入及净利润增长率不低于20%。”

这份激励草案一定程度上打消了市场对公司全年业绩的疑虑，次日，公司股价上涨7.54%。

但最新公布的调整公告却对上述考核指标做出了调整。亿联网络将原先对2020年“营业收入与净利润同比增长20%”的增长指标，调整为“实现同比增长”。换而言之，对于2020年的业绩不再设考核目标。由于2021年和2022年指标基数都是上一年的业绩，这意味着2021年和2022年业绩考核指标也均下调了20%。

数据来源：公司公告

亿联网络从制定激励草案到修改，中间经历4个月。公司到8月才意识到，4月时制定的员工激励考核目标可能很难完成的。

公司管理层真的是后知后觉吗？

4月初，美国每天新冠新增确诊数就已超过了3万人。亿联网络管理层完全有理由在4月就对今年的业绩作出预判，但公司却依然抛出了一份看似强心针的股权激励。

值得注意的是，前一份股权激励的发布时间十分巧合。就在股权激励发布前不久，公司的创始股东刚刚迎来解禁。

亿联网络于2017年3月17日上市，创始股东的限售股解禁日为2020年3月17日。在4月14日亿联网络抛出股权激励这剂强心针之后，从5月21日到6月9日，公司股东们进行了大额抛售，期间累计减持金额达到7.87亿元。

数据来源：公司公告，界面新闻研究部

试问，如果公司在4月份的激励草案将2020年的考核目标设为增长而非增长20%，股东们还能在那样的价格减持股票吗？

亿联网络对于考核指标的调整也显得过于随意。

界面新闻查询到，今年新冠疫情爆发以来，A股有7家公司调整过业绩考核指标，分别为海康威视（002415.SZ）、九阳股份（002242.SZ）、软控股份（002073.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、珀莱雅（603605.SH）、伊戈尔（002922.SZ）、翔港科技（603499.SH）。除软控股份和伊戈尔外，其他公司对业绩考核指标调整幅度都较小。