私募基金加速扩张 证券类私募规模略显停滞

　　原标题：私募基金加速扩张 证券类私募规模略显停滞

21世纪经济报道

　　今年以来，市场行情火爆，在公募新发产品规模突破1.78万亿的同时，私募基金也在乘风破浪，加速扩张。

　　“中国私募行业的规模在飞速发展，已经达到15万亿的规模。”雪球CEO李楠在8月13日于上海举办的“雪球私募50”发布会上表示，“但是在构成上，投资二级市场证券类的私募基金长期在2.6万亿到2.7万亿徘徊，近四年的时间整个行业的规模基本保持不变。” 

　　证券类私募规模首次突破三万亿

　　中国证券投资基金业协会（以下称“中基协”）近期披露的数据显示，截至2020年7月末，存续私募基金88051只，存续基金规模14.96万亿元，较上月增加6085.36亿元，环比增长4.24%。

　　其中，存续私募证券投资基金46973只，存续规模3.09万亿元，环比增长16.65%；存续私募股权投资基金28814只，存续规模9.16万亿元，环比增长1.77%。

　　事实上，根据中基协数据，这是自2019年7月以来私募证券投资基金存续规模首次突破3万亿元。从去年7月到2020年7月，证券类私募规模一直维持在2.3万亿元至2.7万亿元之间。

　　李楠认为，头部私募绩优，但是整体证券私募停滞不前，在投资者偏好权益资产的背景下，雪球用社区的方式，连接人与财富，能够让基金管理人找到合适的钱，让投资者找到认同的产品，让财富的雪球越滚越大。

　　私募行业优胜劣汰渐成趋势

　　自2004年赵丹阳与深国投合作成立第一只阳光私募基金以来，中国私募基金行业已走过十六年的风风雨雨。在这十六年间，随着中国资本市场的不断发展，私募也迅速壮大为这个市场中一股重要的力量，而私募行业的面貌也焕然一新。

　　针对当前私募行业发展现状，多位私募机构人士认为，当前私募行业头部效应显现，优胜劣汰趋势越来越明显。

　　景林资产董事总经理田峰在“雪球私募50”发布会上表示，我国私募行业经历了一个从野蛮生长到监管备案发展的阶段，私募行业优胜劣汰，集中度在逐渐提升。

　　重阳资产市场总监王小军认为，目前私募已经过了数量的爆发期，但规模爆发还有可能性，这需要投资理念、配置思路以及销售渠道等各方面的进一步发展。

　　事实上，从百亿级私募数量变化便可感知私募行业的集中趋势。中基协数据显示，2020年上半年，礼仁投资、宁泉资产等11家私募新晋为百亿私募；截至2020年6月30日，百亿私募数量增至36家，较去年底增加5家，而去年全年仅新增4家。

　　除了优胜劣汰趋势明显外，泰旸资产渠道总监华翰楠认为，当前私募行业发展还有一个趋势是私募领域的投资理念以及方法论更加体系化。

　　“从2007-2015年的市场来看，投资风格迥异，存在不同业态；但近两年的战略投资其实风格慢慢呈现固化。”华翰楠表示。

　　“不会选”、“拿不住”成行业痛点

　　从投资层面来讲，私募发展面临的最大痛点是什么？在雪球财富业务负责人栾天昊看来，用户不会选产品以及拿不住产品是两大问题。

　　“问题的根源在于投资人与私募管理人之间因信息壁垒高、缺乏直接沟通的渠道而彼此不了解，这种不了解，会导致两方面问题。”栾天昊表示，“一方面已经购买产品的投资者很难与基金管理人一起经受波动，遇到市场波动情况时，投资者赎回，造成资金不稳定；另一方面，还没购买产品的投资者，难以分辨选择哪一家基金管理人。”

　　栾天昊认为，只有让投资人了解和认可基金管理人的投资哲学和能力，才会给管理人时间和空间去施展其投资能力，创造超额收益。同时，随着资管行业竞争加剧，对于私募管理人来讲品牌的作用也越来越凸显。

　　在私募管理人品牌建设方面，田峰认为核心在于找到合适的资金与投资者，把业绩做好。华翰楠则表示，基金管理人应该明确风格和标签，让投资人更加了解公司，进而选择公司。

　　（作者：蹇卿兰 编辑：朱益民）

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