原标题：尚达曼：低利率导致企业进行高风险投资 事实显示不能有效带来经济增长 来源：联合早报
《联合早报》7月24日报道：长期的低利率或负利率环境将造成企业进行更高风险投资，以寻求更高回报，但事实显示这并不是能有效带来经济增长的策略。
国务资政兼社会政策统筹部长尚达曼，昨天在星展银行洞悉亚洲论坛（DBS Asian Insights Conference）被问及超宽松利率环境将带来什么意想不到的后果时指出，在全球金融风暴之后的长期低利率环境中，企业投资疲弱，消费也受到不利影响。低利率环境导致企业负债率提高，以及进行高风险投资。
此外，低利率环境也将对保险基金和养老基金带来冲击。“我们看到养老基金尝试积极投入高风险投资，但这并不是简单的游戏，当大家都如法炮制，回报率将再次下滑。结果，全球各地的人们为退休所作的准备又显得不足够了。”
尚达曼说，当人们知道退休的收入将有限时，自然反应就是把钱存起来，而当人们增加储蓄、减少消费时，将有碍于经济增长。另一方面，尚达曼也谈到各国政府在低利率环境下“债台高筑”的隐忧。相比之下，新加坡政府因为拥有财政储备，不必向外借贷。
他指出，一些经济师认为在低利率环境中，只要利率也低于经济增长率，那么债务与国内生产总值（GDP）比率将具有可持续性。可是，他提醒，万一政府在递延（roll-over）债务时碰上利率高涨，情况将会急转直下，这已见于希腊等国家。因此，高额债务意味着较高的脆弱性，而不仅是单纯的经济师论点。“这与脆弱性有关，你正面临急转直下的风险，这是金融市场向来的运作方式，直到今天还是这样运作。”
因此，即使债务的利率低，但五年或10年下来，仍然会是一笔可观的数目。他强调，财政政策的作用是资助教育和医疗、推动研究与开发，以及重新分配财富救助贫困者。若政府把钱花在应付债务，那么能用在紧急和基本经济与社会用途的资金就有限。
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