道达投资手记：天量震荡不可怕大盘技术性调整|沪指_新浪财经

热点栏目自选股数据中心行情中心资金流向模拟交易

客户端

　　沪市成交近7936亿元，深市成交9462亿元，两市合计成交超1.7万亿元。如此巨量，确实短线有些兴奋过头了。

　　昨天大盘冲高回落，沪指小涨12.46点，以3345.34点报收，创业板指数一度大涨超过4%，到收盘时涨幅收窄到2.44%，依然算是很强。

　　指数偏离

　　昨天市场的巨量震荡，让我们再次思考是不是技术性调整？到底什么是技术性调整？其实就是针对技术指标进行的调整，个股有技术性调整，指数也有，这些指标有MACD、KDJ等。

　　我们这里探讨的技术性调整，主要是指上证指数经过前期大幅上涨后，确实需要有一个技术性调整。我们主要关注的指标就是乖离率，也可以叫偏离率。

　　“偏离率”这个词更容易让人理解，以上证指数为例，收盘点位偏离均线点位的比率，就是偏离率。

　　前天，沪指收盘点位3332.88点，而5日均线的点位是3117.38点，偏离率高达6.9%。历史上，这个偏离率算是很高的了，2010年后，偏离率超过6%的只有4次。出现这种情况，一般都是极端行情。

　　偏离率高企，接下来多半就会有技术性调整。但这个调整，并不一定是指数要下跌，而是偏离率的下跌。昨天就很典型，指数其实还是涨了，但是偏离率下来了。昨天沪指收于3345.34点，但5日均线点位上升到3189.52点，偏离率下降到4.89%。

　　一般来说，指数暴涨后的技术性调整，要么是直接下跌，偏离率下降；要么是相对高位震荡，随着均线点位上升，偏离率随之下降。越是强势的行情，市场越可能出现的情况，其实就是在高位放量换手，同时伴随反复震荡。比如2019年2月25日，当天收盘后沪指偏离率达到5.5%。此后3个交易日，指数在高位反复震荡，横盘调整，等到5日均线升上来后，大盘再度选择向上突破。另外，2014年大行情启动时，大盘也是通过横盘震荡的方式完成技术性调整，随后再蓄势向上突破。

　　因此，我对后市的态度还是乐观的。市场震荡调整，可能伴随的是银行、券商等低估值品种反复震荡，但大方向继续看好。

　　为啥亏钱

　　一些朋友问我，涨了那么多，都说大盘进入牛市了，为啥还在亏钱？其实，并不是说牛市就不会套人，有些散户，牛市可能亏得比熊市还多。

　　每一轮牛市，大盘都不可能靠不断地上涨来完成，中间必然会有波动，有时候波动还很剧烈。而很多朋友在市场调整的时候不敢买入，情绪高涨的时候又喜欢去追高。于是，市场稍有波动，短线就被套，然后选择“割肉”，想的是早点出来换新的目标。最终的结果是，不断追高，不断“割肉”，反复买卖，当然亏钱。

　　也不是说亏了钱不止损，这也是不合理的，但首先你要设置一个合理的止损价，如果套两三个点你就受不了，那显然不行。

　　还有就是，如果你每次都是“割肉”离场，那么也说明你在选股上存在问题，需要及时调整思路。

　　今天，达哥给大家一个最基础的建议，要想在牛市中赚钱，首先选好赛道，选好“主战场”后，要减少交易频率。说得更简单点，仓位如果打够了，那就关闭账户，暂时可以不看了。

　　沙盘推演

　　昨天市场热点主要在创业板、医药股。科创板方面，中芯国际昨天申购，相关概念股大幅冲高后，下午有所回落。白酒股继续强势，贵州茅台盘中突破1700元大关，总市值突破2万亿元，五粮液、泸州老窖等也创出新高。

　　大盘震荡主要来自前期低估值品种。在我看来，买这些补涨板块的资金，他们的心态和参与创业板、医药股等股票的心态是不一样的。这些资金前期没有赚到钱，现在想赚一笔快钱，结果就导致波动相对更大。

　　相反，我们再看创业板市场，创业板指数的技术性牛市保持得很好，尽管前天涨幅跑输沪指，但波动相对小得多。而创业板的前十大权重股，昨天只有宁德时代和亿纬锂能涨停，其他公司波动也不是很剧烈。相对而言，创业板的持股心态比主板市场好，这也意味着接下来的行情还会走得更远。

　　（张道达）