原标题：6.15万亿美元！美国个人储蓄率4月达33% 几乎翻三倍 来源：金融界网站
在过去三个月的封锁防疫期间，许多美国家庭都颇积攒下了一笔储蓄，而未来的经济复苏会如何进展，很大程度上正要看他们将如何处置这些钱。
路透刊文指出，虽然失业数字激增，但是整体而言，多数美国家庭都没有受到特别严重的损害，许多人还继续在家办公，还有人得到了联邦和州政府的直接福利支持，而与此同时，人们能够购买的商品和服务却大幅度减少，结果就是，美国人的储蓄戏剧性地增加了。
当疫情逐渐过去，人们到底会如何看待这笔钱呢？是将其当作天降横财，迫不及待去消费，还是因为本轮公共健康危机意识到未来还会有各种变数，自己需要未雨绸缪，而将其投入储蓄和投资呢？未来经济复苏的速度，或者说，至少今年复苏的速度，很大程度上就取决于问号会如何打开。
瑞银全球财富管理首席经济学家多诺万（Paul Donovan）指出，如果公众是将这笔钱和退税款等量齐观，那就意味着消费将会大幅增加。他回顾说，在之前的衰退周期，如2001年和2008年当中，美国人都是将退税款在两个季度内全部花掉了，主要是投入了家具和家电之类的耐久商品。
由于迄今为止的封锁，以及并未有疫情再度爆发的迹象，这压抑已久的需求完全可能推动消费数字在第三季度暴增——一些投资者坚信的所谓V形复苏，很大一部分根据也正建立在这个预期之上。
“这些被动储蓄完全可能被花掉，关键是要看人们有多恐惧和多信任。”多诺万解释道，“所谓恐惧，就是说，要花掉这些钱，人们对于疫情未来发展和失业的恐惧必须很低，而所谓信任，则是指对政府政策的信任必须相对较高。”
“归根结底，许多美国人并不会将储蓄放在第一位，至少不会牺牲自己的娱乐和服务享受去储蓄。”
经济分析局上周发布的数据显示，美国的个人储蓄率4月间几乎翻升三倍，达到33％，相当于6.15万亿美元，而之前的3月，这一数字为2万亿美元以上，已经翻了一番——在此之前的六个月时间当中，月平均值只有近1.3万亿美元，相当于储蓄率不到8％。
欧洲开始封锁比美国更早，但是当地的可比数据目前还无法获得。不过，欧盟委员会已经发布预期，称今年的家庭储蓄率预计将几乎翻番，达到20％。美银则指出，3月间，欧盟区私营部门存款流入量猛增了逾3000亿欧元，只是，这里也有相当部分应该是来自企业一端——他们也在筹措现金，以应对经济冻结时期。
英国央行周二发布的数据显示，3月和4月间，英国家庭存款大增了300亿英镑，而之前六个月的平均增速只有50亿英镑。其中，单单4月间，消费债务净偿付额度就达到了74亿英镑，也创下了纪录。
多诺万指出，这些储蓄虽然总数看上去很可观，但是其分布却是高度不均衡的。比如，欧洲主要经济体当中，许多被迫休假的劳动者，收入只有正常时期的大约80％左右，可是与此同时，他们的支出同时开年也下滑了20％到30％。
在美国，一些家庭甚至还可能出现了每周收入的暂时性增长，因为加上联邦政府的额外支持，失业救济达到了每周约1000美元的水平，要超过半数劳动者的薪资。此外，联邦政府还提供了一次性的1200美元纾困资金。
不过，整体而言，收入更高的群体往往倾向于更多储蓄，因为用于购置食物和其他必需品的钱，在他们的收入当中占比原本就较低。投入旅行、出外就餐和娱乐等服务的可任意支配支出在危机期间基本上都无处可花。
虽然诸如经济重启、就业安全、疫情发展、疫苗研发等等方面都存在着巨大的变数，但是专家们相信，政府和央行的政策将在很大程度上影响这些储蓄的走向。
哈佛经济学家罗格夫（Kenneth Rogoff）主张美联储向欧洲央行看齐，采用负利率政策，原因之一就是为了防止囤积现金的情况发生——负利率实质上就是向不花钱的人收费。
可是，也有不少人担心零利率和负利率可能事与愿违，造成“节俭悖论”，即由于储蓄回报降低，受到损失，人们甚至会被迫将更多钱投入到储蓄当中。
对政府而言，这就意味着他们可能在疫情结束之后还必须继续提供各州政策支持。私营部门消费是美国经济最主要的驱动力，在国内生产总值当中占比高达70％。巴克莱的经济学家们就警告说，如果美国人的储蓄习惯发生重大变化，那么任何新的财政刺激的影响都可能被轻易抵消掉。
他们指出，政府未来为了填补财政窟窿可能被迫诉诸增税，而公众对于这种前景的警惕和恐惧就可能造成所谓“李嘉图等价”。19世纪经济大家李嘉图（David Ricardo）总结的这一规律指出：公众对政府的储蓄或者举债决定做出相应反应，就会抵消这些政策本身的影响力。
总而言之，当前高企的储蓄水平到底是说明人们更有信心，还是缺乏信心，这一点至关重要，无论现实情况是属于哪一种，都必然会在2020年下半年引发一系列滚雪球式的反应。金融市场显然已经在思索这个问题了。
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