因赛集团去年净利减两成，经营现金流净额降至3年来最低

原标题：因赛集团去年净利减两成，经营现金流净额降至3年来最低 来源：财联社

财联社（广东，记者 徐学成）讯，因赛集团（300781.SZ）于4月27日午间更新2019年年报。数据显示，公司2019年营业收入、净利润均同比下降。与此同时，公司期末应收账款增长至3年来最高水平，报告期内的经营现金流净额则大降近38%，为3年来最低。

因赛集团定位为以品牌管理为核心主营业务的整合营销传播服务商，公司于2019年6月登陆创业板，主要业务板块为品牌管理、数字营销、公关传播和媒介代理。2019年年报显示，公司在报告期内实现营业收入3.93亿元，同比下降7.27%，实现净利润5263.35万元，同比更是减少19.85%。具体来看，公司仅公关传播业务的营收较上期实现增长，品牌管理、媒介代理和数字营销业务贡献的收入均出现不同程度的下滑。

对于营收下滑的原因，因赛集团在年报中称，主要是部分客户调整了2019年的营销推广预算所导致。而净利润大幅下滑的原因则是折旧、运营成本、人力资源成本均有所上升。

因赛集团上市后交出的首份年度“成绩单”，显然低于预期。财联社记者亦注意到，在2019年营收有所下降的情况下，公司期末的应收账款达到了1.52亿元，为3年以来的最高值，且比期初增加了26.97%，约占据了营收的39%。对此，因赛集团相关负责人在接受记者采访时表示，应收账款增加的原因具体以公司同期披露的“2019年度财务决算报告”为准。

但该份报告并未对上述原因作出说明。不过，记者从一位行业人士了解到，按照行业惯例，2019年度的应收账款一般会在今年1季度进行结算。待公司发布一季报，或可对其中原因一探究竟。

不过，因赛集团则在年报中坦承，正是因为应收账款增长，导致公司报告期内的经营活动现金流状况并不理想。数据则显示，公司2019年经营活动产生的现金流净额为2294.23万元，较上年大幅减少37.53%，同时也是3年来的最低水平。

所幸的是，因为报告期内因赛集团成功上市募资，致其募资活动产生的现金净流入高达3.17亿元，公司截至年末的现金及现金等价物净增加额亦接近2.85亿元。

上述行业人士则指出，盈利指标和现金流指标的双双下滑，正意味着行业的竞争日趋激烈。在面对下游客户时，品牌管理行业的“话语权”通常较弱。如果一两家大客户降低预算，对公司整体收入的影响十分明显，这亦在因赛集团的财务报表中有所体现。

记者则注意到，2019年，因赛集团前五大客户占公司销售总额的比重合计达到了69.94%。由此可见，如何“稳”住大客户，对公司的业绩表现至关重要。但这一切仍将取决于，因赛集团在面对激烈竞争时如何凸显公司业务的竞争力。