道达投资手记：大概率缩量震荡 变盘节点正临近

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　　来源：每日经济新闻

　　上周，A股市场未能延续反弹走势，尤其是上周五，沪指下跌近30点，再次考验2800点整数关。另外，成交量严重不足，尽管北向资金继续净流入，但内资机构依然表现谨慎。

　　本周是“五一”假期前的最后一周，市场是否会出现新的变化？达哥与牛博士就大家关心的话题展开了讨论。

　　牛博士：达哥，您好。最近，市场显得非常冷清，反弹行情难以延续，赚钱效应明显减弱。您对上周行情怎么看？

　　道达：此前，A股市场连续3周小幅反弹，原本趋势不错。不过，上周反弹行情戛然而止。

　　个人认为，主要原因还是做多意愿不强，成交量始终维持较低水平，这是一个严重的问题。缺乏主力资金进场，最终的结果就是市场没有赚钱效应。

　　表面上看热点很多，中药、病毒检测、新基建、老基建，还穿插一些其他零星热点。这样的盘面很难让人看到可以持续的赚钱效应。

　　北向资金尽管持续净流入，但依旧抱团消费类个股。对指数而言，金融股全线低迷，尤其是保险股，受业绩因素影响，上周明显下跌，是对指数最重要的拖累因素。

　　从外围市场来看，美股表现并不算差，关键在于国际原油价格的剧烈震荡，波及到国内的投资者。

　　中国银行（维权）的“原油宝”事件，虽然影响的是一小部分国内投资者，但这件事的影响力并不局限于小范围，可以说对整个投资界都是一次深刻的教训，值得所有普通投资者以及中介机构好好地反思和总结。

　　总体而言，最近一周，市场氛围并不太好，在各种利空因素的笼罩下，市场没有出现太大的下跌，算是不错了。

　　牛博士：接下来，您认为还有哪些因素可能对市场产生影响，我们该关注哪些方面的信息？

　　道达：近期是上市公司年报和一季报披露最密集的时段，本周进入冲刺阶段，业绩因素最值得重点关注，尤其是上市公司的一季报。

　　另外，机构动向也值得关注。前几天，我在文章中提过，公募基金的一季报全部披露了，主力机构一季度的动向将对市场产生影响。

　　4月的最后一周，可以说是历年比较敏感的时段，既是业绩披露的敏感期，同时又面临“五一”长假的不确定性。

　　当我们面对太多不确定性因素的考验时，需要重点了解的就是那些已经确定的因素，比如公司的业绩到底是增长还是下滑，公司的股价到底是创新高还是创新低，还有大的投资机构，他们将资产主要配置在哪些方向。

　　牛博士：听您这么一说，感觉确实是一个很敏感的时期，那么您怎么看本周的行情？

　　道达：4月份，除了月初反弹了一波，随后几周基本上是在一个较小的空间反复缩量震荡。4月末以及“五一”假期后，市场可能会迎来变盘。

　　从过去几年的经验来看，从4月下旬开始，市场总是会进入调整阶段，5月之后，更是迎来比较显著的下跌。这种现象在去年尤其明显，似乎5月和6月行情都不会太好，这也算印证了一种说法：“卖在5月。”

　　不过，今年的形势可能和往年不一样，因为往年春节之后，都会有一波比较显著的春季行情，并在4月下旬进入尾声。而今年，受疫情影响，调整提前到来。进入5月后，该开学的开学，该复工的复工，如果全球疫情能够得到更为有效的控制，那么全球资本市场可能会进入一个新的阶段。

　　因此，本周市场或许会继续维持缩量震荡的状态，大家都在静待变盘。

　　就沪指而言，2800点一线可能会有一定支撑，20日均线也在这个位置，先看这个支撑是否有效吧，如果有效，反弹可能会就此展开。

　　沪深300指数仓位参考

　　此前仓位：五成

　　今日仓位计划：五成

　　一、本仓位是结合趋势研究设置的非实盘仓位参考，不作为买卖依据，请注意投资风险。

　　二、本仓位跟踪标的为沪深300指数，以实现对指数量化跟踪，避免持仓个股差异影响效果。

　　（张道达）

责任编辑：陈悠然 SF104