新基金发行遇“冷空气” 新基还值得买吗？哪些问题需要注意？

原标题：新基金发行遇“冷空气” 新基还值得买吗？哪些问题需要注意？ 来源：天天基金网

　　一季度大卖超5000亿

　　春节前夕新冠肺炎疫情暴发，节后A股市场在创业板带动下展开逼空行情，投资者继续借道新发基金入场，权益类基金销售一片火热。截至3月28日，一季度公募基金合计募集金额5112亿元，单季发行成绩仅次于2015年第二季度和2019年第四季度。

　　不过，一季度基金发行情况冷热明显。3月上旬，共出现了39只“日光基”，其中29只为权益类基金；比例配售比比皆是：1月2日，万家科技创新单日吸金超过12亿元，超过10亿元募集上限而提前结束募集，为今年首只“日光基”；此后，招商科技创新、永赢科技驱动混合、建信科技创新等多只权益基金接连一日售罄。

　　今年一季度，在去年基金优秀业绩刺激下，绩优明星基金经理的新基金受到狂热追捧。交银内核驱动、交银科锐科技创新、广发科技先锋等8只基金单日认购金额突破100亿元。2月18日发行的睿远均衡价值混合基金单日认购资金高达1224亿元，刷新公募基金认购纪录。

　　3月份新基金发行迅速降温

　　3月份以来截至3月27日，公募基金市场上新成立了41只基金，首募规模在3亿元以下的基金多达20只，占比近半数。

　　排除这些已经成立的基金，还有不少基金在为达成基金成立的条件发愁。

　　3月27日，广发基金发布了旗下产品广发中证800ETF延长募集的公告，公告显示，该产品原定的募集期为2020年3月23日至2020年3月27日，为更充分满足投资者的投资需求，经广发基金和托管行协商一致，决定将该基金的募集日期延长至2020年4月3日，刚好将募集时间延长了一周时间。

　　实际上，3月份以来，像广发中证800ETF一样延长募集的基金产品已经多达8只。另外7只基金分别是融通通益混合、泰康睿福3月持有混合FOF、平安科技创新3年封闭混合、广发恒隆一年持有期混合C、平安创业板ETF联接C、华安安腾一年定开债和博时沪深300ETF。而在2月份，仅有创金合信鑫益混合C和德邦锐恒39个月定开债A基金延长了募集。

　　仔细观察3月份以来延长募集的8只基金，不难发现各类基金在近期发行均没有了此前的火热。不仅有融通通益混合、平安科技创新3年封闭混合这样的权益基金，还出现了泰康睿福3月持有混合FOF这样的FOF产品，即便是近年来迅速走红的ETF产品也在短期内发行遇冷，如博时沪深300ETF、广发中证800ETF。

　　基金经理：A股有望震荡上行

　　广发消费品精选混合基金经理李琛表示，出于对业绩的担忧，受疫情影响最为直接的消费板块表现不佳。结合历史经验，相信疫情对经济的冲击是阶段性的，龙头公司更是有希望在穿过危机后进一步扩大市场份额，持续给投资者带来稳定回报。

　　虽然近期市场回调明显，但基金经理普遍认为A股后市将呈震荡上行，全年仍有结构性机会。

　　兴全合润分级基金经理谢治宇表示，从全球的相对估值，以及与无风险利率的对比来看，权益市场仍具有不错的性价比。预计流动性环境将维持偏宽松的格局，市场有结构性机会。

　　广发双擎升级混合基金经理刘格菘指出，2020年上市公司盈利端的企稳预期有望逐渐发酵，A股仍有震荡上行的空间。

　　兴全轻资产基金经理董理认为，看好2020年行情，风格上依然会是有利于成长股的一年，流动性改善带来的估值提升会延续。需要注意的是，市场结构很可能发生变化。持续了四年的消费白马主导的大白马行情很可能结束，中小市值优质成长股在估值回归理性后有望迎来再一次上涨。

　　买新基金的三大误区

　　有经验的股民都知道，在A股打新几乎稳赚不赔。于是，很多基民以为新基金也类似，买到就能赚。实际上，基金赚钱逻辑是不一样的，并不能像打新股那样“闭着眼睛买”，需要好好挑选。由于新基金没有历史业绩，所以重点就是挑选基金经理和基金公司。

　　在这一点上，新手们很容易陷入三种误区。

　　误区一：看基金经理的历史业绩就好

　　比如，假设现在股市平均收益率是-20%，债市收益率平均+8%。一个股票基金收益率-5%和一个债券基金收益率5%的基金管理人，哪个算优秀？答案是这位股票基金管理人，因为他明显跑赢对标的市场。

　　实际上，每只基金都有一个业绩比较基准，就像及格线一样，是基金公司给该基金设定的一个预期目标。基金最终业绩和业绩基准之间的差异，通常叫超额回报。超额回报的大小，就可以很好地反映基金管理人的管理能力。

　　误区二：只挑擅长进攻的基金经理

　　基金业绩的波动性会极大地影响最终的真实收益。

　　简单算下会发现，假如一个产品净值跌了10%后又上涨10%，最终资产是原来的99%；假如跌了50%又涨回来50%，最终资产只剩原来的75%。即净值跌得越深，需要更高的涨幅来弥补。所以，专业度较强的机构投资者在选择基金经理时，会很关注其历史产品的最大回撤率，简单地说，就是买入产品后可能出现的最糟糕的情况。优秀的基金经理不是收益涨得最快，而是能在尽可能小的回撤基础上获得高收益的管理人。

　　误区三：选基金公司喜欢短期爆发的

　　除了基金经理，基金公司的平台作用也不可忽视。投研团队的实力、公司整体投资理念、考核机制等，都会影响到一只基金的最终表现。所以，那些旗下产品普遍表现优异的基金管理人，确实具有更大吸引力。但我们在选择过程中，往往陷入“短期陷阱”，对于近一个月或近一个季度产品业绩突然爆发的基金公司，给予过高预期。

　　实际上，行情会更迭，热点会轮动，谁都可能一时押中宝。如果你追逐一个短期的业绩冠军，很可能赶上市场风格变化，业绩立刻大大滑坡。只有长期稳定的好业绩才能证明投资的实力。以股票投资回报为例，在近三年、近五年、近七年、近十年排名前十的基金公司名单中，能出现超过三次的只有4家，四次都上榜的就只有1家。“短期冠军”常有，而且经常在变，真正的“长跑选手”却不多，需要精心挑选。

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