康希诺生物目标价大幅提升

原标题：康希诺生物目标价大幅提升

大摩将康希诺生物(06185)目标价由68港元大幅提升至102港元，予“增持”评级，以反映疫苗销售提升的影响，并密切关注Ad5-nCoV的开发进程，但现阶段认为成功率仅为20%左右。该行将公司2020-2022年销售预测分别升18%、29%及30%，以反映公司市场份额提升，而受惠健康意识提升，旗下疫苗组合的注射情况也有提升，中、长期疫苗产品的贡献也有增加。该行估计Ad5-nCoV疫苗研发的成功率有20%，但即使成功研发，2020年其销售贡献也将少于5%。在最乐观的情景下，该行估计Ad5-nCoV有50%的研发成功率，如成功研发将提升公司产品线的价值及市场气氛。

瑞信发表报告表示，中国海外宏洋集团(00081)去年核心盈利同比升61%至33亿元人民币，高于该行及市场预期。公司管理层给予一个保守的销售目标，同比升12%至600亿元人民币，于中期而言，有信心达到年复合增长率为20%的目标。该行补充，中海宏洋的土地储备被低估，管理层的积极策略将释放价值，因此升其每股资产净值(NAV)估算6%，以反映新收购土地及较高毛利率，且升其2021年度每股盈测6%，目标价相应由6.6港元升至7港元，维持“跑赢大市”，并将其加入该行小型股的首选。

小摩发布报告称，内地汽车零件制造商的股价于今年至今累跌20%，主因和过去两周全球经济下行有关，降5家零件商今年的盈利预期15%-40%，预期全球生产下跌7%。该行预期内地汽车业今年会大致持平，虽然过去数字显示，汽车零部件会在下行周期较汽车生产商更具韧性，但因本次的下行风险主要来自欧美，供应商占比较高，故相信本次情况会相反。在汽车零件生产商中首选敏实集团(00425)，评级升至“增持”，该行看好其新的铝电池厂房，平均售价较现有产品显著提升，而且敏实在欧洲/日本品牌占比较高，预期在内地的份额能够提升，故目标价由22港元上调至25港元。

瑞银发表报告称，中信证券(06030)去年纯利同比上升30%至120亿元人民币，符合集团早前的盈利预告，并代表去年第四季盈利同比下跌18%，主要由于CLSA Premium的商誉撇账，若不计算该项目，季度盈利为同比增长6%。该行维持对中信证券股份“买入”评级，目标价由21.5港元降至19.5港元，以反映近期股票市场波动可能对其投资造成影响。该行表示，继续相信中信证券为市场放宽及行业合并的主要受惠者，预期由于注册制改革，集团的投资银行业务可见潜在的强劲势头。

摩根大通发表内地市场策略报告，下调内地2020年经济增长预测，由原来升2%降至1.1%，预计内地今年第一至第四季经济同比各跌8.5%、升1%、升5%及升5%，并对中资股短期前景维持审慎态度，但仍预计中资股相对会跑赢大市，也预计消费者会行为改变，包括医疗、零售杂货、网游、电子商务等，相信内房、工业可潜在受惠政策，相信派息较高股份在低息环境下会获市场注视。该行建议增持的板块有医疗、公用、消费必需品、工业及内房，最新的中资股首选股名单包括万科(02202)、药明生物(02269)、高鑫零售(06808)、阿里巴巴(09988)及长江电力。该行表示，上调中国移动(00941)在该行中资股模拟组合中的比重，在组合中新纳入在美上市的好未来教育，同时下调对内银及唯品会在模拟组合中的比重。